Suddodd cyfranddaliadau Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) fwy nag 20% i ddechrau sesiwn fasnachu heddiw ar ôl i’r cwmni adrodd am ganlyniadau Q2022 4 llawer gwannach na’r disgwyl y bore yma. Yn benodol, roedd refeniw contract o $146.7 miliwn ar gyfer y cyfnod i lawr 30.2% o'r flwyddyn flaenorol a methwyd â'r amcangyfrif consensws o $14.3 miliwn oherwydd oedi tywydd sylweddol ar sawl prosiect yn y Gogledd-ddwyrain, problemau cynhyrchu ar rai swyddi, y cynharaf-na- ymddeoliad disgwyliedig o'i garthu hopran Ynys Terrapin, a'r sychdocio hirach na'r disgwyl ar ei garthion hopran Ynys Ellis ac Ynys Padre. Ac wedi’i frifo ymhellach gan gymysgedd is o brosiectau cyfalaf elw uchel, pwysau chwyddiant a chostau uwch na’r disgwyl yn ymwneud â’r cynnydd annisgwyl yng nghwmpas y sychdonau, cynyddodd GLDD o 37-cant fesul elw cyfran y llynedd i 47-cant. colled, a oedd yn llawer gwaeth na'r golled o 14 cents dadansoddwyr wedi bod yn rhagamcanu.
O ystyried rhybudd Rhagfyr 20 y cwmni y byddai refeniw a maint elw gros ar gyfer Ch4 yn is na'r $175-185 miliwn a'r digidau sengl uchel yr oedd wedi'u harwain yn flaenorol oherwydd y materion gweithredol a grybwyllwyd uchod, roeddwn eisoes yn gwybod y byddai hyn yn anodd. chwarter. Yn anffodus, roedd maint y gwyntoedd blaen hyn ar refeniw ac elw GLDD ar gyfer y cyfnod yn llawer mwy na hyd yn oed yr hyn yr oeddwn yn ei ragweld. Roedd hyn hefyd yn golygu bod y cwmni'n dod i mewn i 2023 ar gyfraddau rhedeg refeniw ac elw sy'n is nag yr oeddwn yn gobeithio ac sy'n debygol o arwain at adfer elw yn arafach eleni hefyd.
Wedi dweud hynny, mae'r rhan fwyaf o'r cychod sydd ar gael GLDD (gan gynnwys hopranau Ynys Ellis ac Ynys Padre) wedi'u rhoi i weithio am y rhan fwyaf o'r chwarter presennol, gan arwain at ddefnydd cryf o'r fflyd i ddechrau 2023. Ynghyd â'r camau gweithredu cyflym a rhagweithiol mae'r mae'r cwmni wedi bod yn ysgwyddo gostyngiadau mewn costau ac addasiadau fflyd - gan gynnwys ad-drefnu asedau hŷn fel Ynys Terrapin 42 oed, pentyrru nifer o'i garthu lleiaf cynhyrchiol yn oer a lleihau costau eraill fel gorbenion yn ymosodol - wrth iddo aros i'r farchnad gynnig adennill momentwm, dylai hyn arwain at welliant dilyniannol sylweddol mewn proffidioldeb yn Ch1 hyd yn oed wrth i dywydd garw ar hyd Arfordir y Dwyrain barhau i gael effaith ddifrifol ar rai swyddi.
Yn fwy na hynny, roedd pasio diweddar y Bil Neilltuadau Omnibws ar gyfer blwyddyn ariannol 2023 yn cynnwys cyllideb record arall o $8.66 biliwn ar gyfer rhaglen gwaith sifil Corfflu Peirianwyr Byddin yr UD. O'r swm hwn, darperir $2.32 biliwn ar gyfer y Gronfa Ymddiriedolaeth Cynnal a Chadw Harbwr i gynnal a moderneiddio dyfrffyrdd y genedl. Mae GLDD yn disgwyl i'r dyraniadau cyllidebol hyn a chyllideb Corfflu 2022 gefnogi ariannu nifer o brosiectau gwella porthladdoedd cyfalaf gohiriedig gan gynnwys Sabine, Freeport, Mobile, San Juan, Houston, Corpus Christi a chyfnodau ychwanegol yn Norfolk. Yn ogystal, mae cymeradwyo'r Ddeddf Neilltuadau Atodol Rhyddhad Trychineb ar gyfer blwyddyn ariannol 2023 yn golygu bod $1.48 biliwn arall ar gael i'r Corfflu wneud atgyweiriadau angenrheidiol i seilwaith y mae corwyntoedd a thrychinebau naturiol eraill yn effeithio arnynt ac i gychwyn prosiectau adnewyddu traethau a fydd yn cynyddu gwydnwch arfordirol. Mae'r gyllideb gynyddol hon a chyllid ychwanegol yn cefnogi disgwyliad parhaus GLDD ar gyfer gweithgarwch bidio i gynyddu'n sylweddol yn ystod hanner cyntaf 2023.
Ynghyd â Deddf Datblygu Adnoddau Dŵr 2022 a gymeradwywyd yn ddiweddar—a oedd yn cynnwys awdurdodiad $6 biliwn ar gyfer dyfnhau sianeli llongau Efrog Newydd a New Jersey yn ogystal â $30 biliwn ar gyfer Rhaglen Coastal Texas—a’r ffaith bod GLDD wedi bod yn gweld rhai o’r Prosiectau allforio LNG Gogledd America a oedd wedi'u gohirio yn ystod y pandemig yn ennill momentwm ac yn symud yn agosach at benderfyniadau buddsoddi terfynol oherwydd y cynnydd mewn prisiau LNG, rwy'n credu bod hyn wedi bod y cwmni nid yn unig ar fin ychwanegu'n sylweddol at y $377.1 miliwn mewn ôl-groniad carthu a aeth i mewn. flwyddyn gyda yn y cyfnodau i ddod ond hefyd gwella'n ystyrlon y ganran o'r gwaith hwn sy'n cynnwys prosiectau cyfalaf ymyl uchel o'r 39% hanesyddol isel y mae ar hyn o bryd oherwydd y farchnad gynnig anarferol o araf yn 2022. Ac nid yw hynny'n wir. t hyd yn oed gynnwys y $584.7 miliwn mewn opsiynau carthu agored tra'n aros am ddyfarniad a oedd ganddo ar ddiwedd Ch4, a ddylai hefyd droi'n gontractau ffurfiol sy'n ychwanegu ato ymhellach s ôl-groniad.
O'i gyfuno ymhellach â'r ffaith bod carthu hopran newydd GLDD, Ynys Galveston, yn parhau i fod ar y trywydd iawn i fod yn weithredol erbyn canol y flwyddyn ac yn debygol o gyfrannu at well elw (gan ei fod yn disodli'r capasiti sy'n cael ei ymddeol gan rai hŷn, llai effeithlon. llongau), mae hyn yn fy ngweld yn dychwelyd i amodau marchnad carthu mwy arferol a gwelliant sylweddol ym mherfformiad elw'r cwmni wrth i'r flwyddyn fynd rhagddi a thu hwnt. Wrth i hyn ddigwydd, rwyf hefyd yn disgwyl i fuddsoddwyr gymryd mwy o sylw o fantais symudwr cyntaf GLDD yn y farchnad ynni gwynt ar y môr, sydd, yn fy marn i, wedi’i gysgodi i raddau helaeth gan ei heriau gweithredol presennol ond sydd â’r potensial i ychwanegu’n sylweddol at elw yn y blynyddoedd i ddod ar ôl y contract gosod creigiau mawr a ddyfarnwyd gan Equinor a BP yn dechrau yn 2025 ac o'r pum cais ychwanegol a dendro ar gyfer prosiectau ynni gwynt ar y môr eraill y mae GLDD yn rhagweld y bydd yn ychwanegu ymhellach at ei ôl-groniad o fusnes eleni. A dweud y gwir, rwy'n meddwl mai'r catalyddion twf hyn yw'r rheswm pam y llwyddodd ei stoc i wella'n gyflym o'i chwymp serth i ddechrau a thorri'r golled hon fwy na hanner erbyn diwedd y dydd. Ac os yw'r cwpl nesaf o adroddiadau enillion yn dangos bod ei weithrediadau o'r diwedd wedi troi'r gornel fel y credaf, gallai'r adlam hwn gael coesau.
Julius Juenemann, CFA yw dadansoddwr ecwiti a golygydd cyswllt y Sefydliad Arolwg Sefyllfa Arbennig Forbes ac Buddsoddwr Forbes cylchlythyrau buddsoddi. Mae Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) yn argymhelliad cyfredol yn y Buddsoddwr Forbes. I gael mynediad at hwn a'r stociau eraill sy'n cael eu hargymell trwy'r Buddsoddwr Forbes, Cliciwch yma i danysgrifio.
Ffynhonnell: https://www.forbes.com/sites/investor-hub/article/gldd-poised-for-better-profit-performance-ahead/