Carvana yn rhannu tanc wrth i bryderon methdaliad dyfu ar gyfer manwerthwr ceir ail law

Cyfrannau o Carvana plymio mwy na 40% mewn masnachu bore Mercher ar ôl i gredydwyr mwyaf y manwerthwr ceir ail-law ar-lein arwyddo cytundeb yn eu rhwymo i weithredu gyda'i gilydd mewn trafodaethau gyda'r cwmni.

Mae'r cytundeb, fel yr adroddwyd gyntaf gan Bloomberg, yn cynnwys credydwyr fel Apollo Global Management a Pacific Investment Management sy'n dal tua $4 biliwn o ddyled ansicredig Carvana, neu tua 70% o'r cyfanswm sy'n ddyledus. Bydd y cytundeb yn para o leiaf dri mis.

Mae cytundebau credydwyr o'r fath yn cael eu gweld fel ffordd o symleiddio'r trafodaethau ynghylch ariannu newydd neu ailstrwythuro dyled. Maent wedi cynorthwyo i atal ymladd credydwyr sydd wedi cymhlethu ailstrwythuro dyledion eraill yn y blynyddoedd diwethaf.

Cadarnhaodd person â gwybodaeth am y sefyllfa nad oedd wedi'i awdurdodi i siarad yn gyhoeddus ar y mater fanylion y cytundeb ddydd Mercher i CNBC. Fe wnaethant bychanu'r fargen gan nodi unrhyw bryderon cynyddol am fethdaliad, gan nodi rhedfa hylifedd ystyrlon y cwmni.

Yn dilyn y cytundeb credydwyr, dadansoddwr Wedbush, Seth Basham meddai ddydd Mercher bod methdaliad yn dod yn fwy tebygol i Carvana ac israddio ei stoc i danberfformio o niwtral a thorri ei darged pris i $1 o $9 y cyfranddaliad.

Dywedodd JPMorgan ddydd Mercher fod y cytundeb credydwyr yn nodi y gallai Carvana “fod wedi cychwyn trafodaethau ailstrwythuro dyled gyda deiliaid bondiau” ond bod “posibilrwydd y bydd Ch. Mae ffeilio 11 yn ymddangos yn isel.”

“Rydyn ni’n credu bod gan CVNA ddigon o glustog trwy lawddrylliau tymor byr i fynd drwodd tan ddiwedd 2023, a gallai dirwasgiad difrifol gyflymu hyn o 1-2 chwarter,” meddai Rajat Gupta mewn nodyn buddsoddwr.

Ni ymatebodd Carvana am sylw ar unwaith. Gwrthododd Pimco ac Apollo wneud sylw.

Cafodd masnachu cyfranddaliadau Carvana ei atal yn fyr fore Mercher ar ôl i'r stoc ddisgyn o dan $5 y gyfran am y tro cyntaf ers i'r cwmni fynd yn gyhoeddus yn 2017. Syrthiodd y stoc o dan $4 y cyfranddaliad ar ôl i'r stop gael ei godi. Mae stoc Carvana wedi plymio tua 97% eleni ar ôl cyrraedd y lefel uchaf erioed o fewn diwrnod o $376.83 y gyfran ar Awst 10, 2021.

Mae Carvana wedi derbyn litani o israddio dadansoddwyr ers y cwmni adroddwyd enillion trydydd chwarter siomedig mis diwethaf a rhoddodd olwg llwm.

Tyfodd y cwmni yn esbonyddol yn ystod y pandemig coronafirws, wrth i siopwyr symud i brynu ar-lein yn hytrach nag ymweld â delwriaeth, gyda'r addewid o werthu a phrynu cerbydau ail law yn ddi-drafferth yng nghartref cwsmer.

Ond nid oedd gan Carvana ddigon o gerbydau i gwrdd â'r ymchwydd yn y galw gan ddefnyddwyr na'r cyfleusterau a'r gweithwyr i brosesu'r cerbydau oedd ganddo mewn stoc. Arweiniodd hynny at Carvana i brynu ADESA a’r nifer uchaf erioed o gerbydau yng nghanol prisiau uchel iawn wrth i’r galw arafu yng nghanol cyfraddau llog cynyddol ac ofnau dirwasgiad.

Mae Carvana wedi benthyca arian dro ar ôl tro i dalu am ei golledion a’i fentrau twf, gan gynnwys caffaeliad arian parod $2.2 biliwn yn gynharach eleni o fusnes ocsiwn corfforol Adesa yn yr Unol Daleithiau gan KAR Global.

Yr wythnos diwethaf, Bank of America israddio Carvana i niwtral, gan ddweud bod gwir angen mwy o hylifedd ar y cwmni wrth iddo frwydro i droi'n broffidiol. Dywedodd y dadansoddwr Nat Schindler fod y cwmni “yn debygol o redeg allan o arian parod erbyn diwedd 2023. Nid oes unrhyw arwydd eto o arllwysiad arian parod posib.” 

A mis diwethaf, Morgan Stanley tynnu ei sgôr a tharged pris ar gyfer y stoc. Cyfeiriodd y dadansoddwr Adam Jonas at ddirywiad yn y farchnad ceir ail law, dyled cwmni ac amgylchedd ariannu cyfnewidiol ar gyfer y newid. Dywedodd hefyd y gallai stoc y cwmni fod yn werth cyn lleied â $1.

- CNBC's Michael Bloom gyfrannodd at yr adroddiad hwn.