(Bloomberg) - Mae cwymp syfrdanol pris stoc Carvana Co. yn dod â phoen i lawer o fuddsoddwyr, ond mae un grŵp elitaidd ar Wall Street yn teimlo'n ddifrifol - cronfeydd rhagfantoli.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Roedd y deliwr ceir ail-law ar-lein, sydd wedi gweld ei gyfranddaliadau’n gostwng 97% yn y 12 mis diwethaf, yn cael ei ystyried yn gariad cronfa rhagfantoli, ac am reswm da. Gyda'i gilydd, mae'r cronfeydd hyn a reolir yn weithredol yn dal i fod yn berchen ar fwy na chwarter cyfrannau'r cwmni, yn ôl data Bloomberg.
Mae ffawd ysgubol Carvana yn cynrychioli dim ond un o blith llawer o fuddsoddiadau twf sydd wedi mynd o chwith i gronfeydd rhagfantoli eleni, gan roi cipolwg prin i fuddsoddwyr ar sut mae'r cwmnïau agos wedi gwneud yn ystod y gwerthiant aruthrol yn y farchnad. Eto i gyd, mae maint aruthrol rhediad Carvana yn sefyll allan, gan fygwth rhoi tolc sylweddol yn eu prisiadau portffolio.
“Roedd y cwmni’n llosgi llif arian ar gyfradd frawychus hyd yn oed cyn i brisiau ceir ail-law ddechrau gostwng,” meddai Ivana Delevska, prif swyddog buddsoddi SPEAR Invest. “Nawr gyda’u marchnad sylfaenol yn dirywio, mae Carvana yn wynebu problemau hylifedd a bydd angen ailstrwythuro’r fantolen yn sylweddol.”
Mae rhai eisoes wedi dewis torri eu colledion a gadael. Yn gynharach eleni, fe wnaeth Tiger Global Management a D1 Capital Partners fechnïaeth ar y cwmni. Ers i D1 adael ym mis Mai mae'r stoc wedi suddo tua 80%.
Caeodd cyfranddaliadau Carvana 1.9% ar $7.97 yn Efrog Newydd ddydd Gwener. Ei uchafbwynt cau erioed a gyffyrddwyd ym mis Awst y llynedd oedd $370.10.
Tua 15 mis yn ôl, roedd yn anodd rhagweld cwymp Carvana. Roedd y cwmni, y mae ei dechnoleg yn caniatáu i bobl brynu eu ceir ail law o gysur eu soffa, yn enillydd pandemig. Buddsoddwyr fflysio gydag arian parod rhuthro i mewn i stociau a syniadau a oedd yn ei gwneud yn haws i gynnal busnes heb erioed gamu y tu allan i'r cartref.
Ond trodd y tablau eleni, gyda hylifedd yn mynd yn dynnach, chwyddiant yn codi i'r entrychion a'r Gronfa Ffederal yn codi cyfraddau llog yn ymosodol, cyfrannau busnesau amhroffidiol sydd wedi cymryd yr ergydion mwyaf. Mae buddsoddwyr bellach yn chwilio am sefydlogrwydd a gwerth yn wyneb dirwasgiad sydd ar ddod ac wedi bod yn gyflym i anwybyddu stociau twf. I Carvana, mae realiti ei fusnes hefyd wedi newid yn sylweddol.
Yn ystod y pandemig cododd prisiau ceir ail law i uchelfannau stratosfferig wrth i gynhyrchu cerbydau newydd arafu oherwydd problemau cyflenwad. Eleni, dechreuodd prisiau ostwng yn gyflym wrth i brinder leihau, gan roi pwysau ar ymylon Carvana. Ar yr un pryd, mae'r galw wedi oeri gyda defnyddwyr yn cael eu gwasgu gan chwyddiant uchel a chyfraddau cynyddol.
Yn gynharach y mis hwn adroddodd Carvana ganlyniadau trydydd chwarter a oedd yn brin o ddisgwyliadau dadansoddwyr. Dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol Ernie Garcia fod “ceir yn ddrud iawn, ac maen nhw’n hynod sensitif i gyfraddau llog.”
Nid yw dadansoddwyr Wall Street, sydd hefyd wedi dechrau seinio'r larwm, yn gweld fawr o obaith am drawsnewidiad cyflym.
Dywedodd dadansoddwr JPMorgan, Rajat Gupta, nad oes unrhyw reswm i brynu cyfranddaliadau Caravana â sgôr niwtral ar hyn o bryd. “Hyd yn oed pan fydd y diwydiant yn dod i ben, nid ydym yn gweld adferiad siâp V yn y diwydiant, yn enwedig o ystyried dynameg cyflenwad heriol yn y tymor canolig ar gyfer ceir un i bum mlwydd oed a risg ecwiti negyddol, ynghyd â baich dyled cynyddol Carvana. ,” ysgrifennodd mewn nodyn dyddiedig Tachwedd 22.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP a KPS Global Asset Management UK Ltd yw'r cronfeydd rhagfantoli sydd â'r swyddi mwyaf yn y cwmni ar 30 Medi, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg.
(Yn diweddaru symud stoc yn y chweched paragraff.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html