Maent yn rhan o grŵp o gronfeydd sy'n dal tua $4 biliwn o ddyled ansicredig Carvana.
Mae bond $ 3.3 biliwn Carvana sy'n ddyledus yn 2030 yn masnachu ar tua 42 cents, i lawr o 79 cents ar ddechrau'r flwyddyn, yn ôl Bloomberg News.
Hyd y cytundeb hwn yw tri mis, sy'n awgrymu bod y cronfeydd hyn yn argyhoeddedig y bydd y cwmni, a oedd yn anelu at chwyldroi'r ffordd y mae ceir ail-law yn cael eu prynu, yn methu yn fuan iawn.
Gyda bondiau Carvana o dan 50 cents ar y ddoler, mae buddsoddwyr yn nodi bod y tebygolrwydd nad yw'r cwmni'n cwrdd â'i rwymedigaethau yn uchel.
“Mae’r datblygiadau hyn yn dangos tebygolrwydd uwch o ailstrwythuro dyled a allai adael yr ecwiti yn ddiwerth mewn senario methdaliad, neu wedi’i wanhau’n fawr yn yr achos gorau,” ysgrifennodd dadansoddwr Wedbush, Seth Basham, at nodyn i gleientiaid ar Ragfyr 7.
Torrodd y dadansoddwr ei bris targed ar y stoc 89% i $1.
Mae dadansoddwyr eraill yn adleisio'r teimlad, gan gynnwys Nat Schindler o Bank of America Securities.
“Rydyn ni nawr yn credu bod Carvana yn debygol o redeg allan o arian parod heb arllwysiad arian parod erbyn diwedd 2023,” meddai Schindler ar Dachwedd 30.
Ac “nid oes unrhyw arwydd eto o drwyth arian parod posibl, er enghraifft gan deulu Garcia” - y Cadeirydd a’r Prif Swyddog Gweithredol Ernie Garcia a’i dad - “ac mae’n amhosibl rhagweld os a phryd y byddai hynny’n digwydd.”
Ni ymatebodd Carvana i gais am sylw.
Costau Torri Mae gan y cwmni rhwng $6 biliwn a $7 biliwn mewn dyled yn net o'r arian parod ar y mantolen , yn ôl FactSet.
Ond nid yw Carvana yn broffidiol: cynyddodd ei golled ymyl Ebitda wedi'i addasu 6.2% yn y trydydd chwarter. Mae Ebitda yn cyfeirio at enillion cyn llog, trethi, dibrisiant ac amorteiddiad, sy'n helpu buddsoddwyr i fesur iechyd ariannol cwmni.
Mae'r cwmni'n torri costau yn sylweddol i arafu'r gwaedu: Ar ôl torri 2,500 o swyddi ym mis Mai, cyhoeddodd y cwmni yn ddiweddar doriad ychwanegol o 8% yn y gweithlu, neu 1,500 o weithwyr.
Fe wnaeth Carvana, a sefydlwyd yn 2012 ac sydd wedi'i leoli yn Arizona, fanteisio ar amodau ffafriol i farchnata ei ffordd newydd o brynu car. Gwnaeth peiriannau gwerthu ceir y grŵp yn dda yn ystod y pandemig, cyfnod pan oedd defnyddwyr eisiau osgoi cyswllt corfforol cymaint â phosibl, i gyfyngu ar eu hamlygiad i'r firws.
Roedd y llywodraeth ffederal hefyd wedi gorlifo defnyddwyr ag arian trwy raglenni ysgogi. Roedd y cyfraddau llog bron yn sero, a olygai nad oedd ariannu prynu cerbyd yn costio fawr ddim.
Yn ogystal â hyn, amharwyd ar gadwyni cyflenwi gweithgynhyrchwyr ceir, a oedd yn ei gwneud yn anodd cynhyrchu cerbydau newydd. Yn wyneb yr heriau hyn, trodd defnyddwyr at y farchnad ail-law gan fod yr amseroedd aros ar gyfer cerbydau newydd yn hir. Felly neidiodd prisiau ceir ail-law, gan ei wneud yn amgylchedd da i Carvana.
Ond mae popeth wedi newid yn llwyr i Carvana. Mae'r cwmni yn arbennig yn wynebu'r cynnydd ymosodol mewn cyfraddau llog gan y Gwarchodfa Ffederal er mwyn ymladd chwyddiant . Mae'r cynnydd yn y gyfradd yn ergyd ddwbl i Carvana. Mae'n cynyddu cost credyd i ddefnyddwyr sydd am brynu cerbyd ac mae hefyd yn cynyddu costau benthyca i fusnesau sydd am fuddsoddi.
Yn ogystal, mae cyfraddau llog uchel yn ddrwg i Carvana, gan fod gan y grŵp lawer o ddyled ac felly mae arno filiynau o ddoleri mewn llog sy'n gysylltiedig â'i ddyled. Llosgodd y cwmni fwy na $1 biliwn mewn arian parod yn ystod tri chwarter cyntaf y flwyddyn.