Mae Caffael Ynni PDC Chevron yn Arwyddion Hyder

Ar 22 Mai, 2023, Chevron
CVX
cyhoeddi ei fod wedi ymrwymo i gytundeb diffiniol gyda PDC Energy, Inc. (NASDAQ: PDCE). Bydd Chevron yn caffael yr holl gyfrannau sy'n weddill o PDC mewn trafodiad stoc cyfan gwerth $6.3 biliwn, neu $72 y cyfranddaliad. Disgwylir i'r caffaeliad ddod i ben yn ail hanner 2023.

Mae PDC Energy yn gwmni olew a nwy naturiol annibynnol gyda gweithrediadau yn y Mynyddoedd Creigiog a Basn Permian. Mae gan y cwmni fantolen gref a hanes o gynhyrchu llif arian cryf.

Chevron yw un o brif gwmnïau ynni integredig mwyaf y byd. Mae gan y cwmni weithrediadau mewn mwy na 180 o wledydd ac mae'n cynhyrchu olew a nwy naturiol, cynhyrchion wedi'u mireinio, cemegau, a chynhyrchion eraill sy'n gysylltiedig ag ynni.

Mae caffael PDC Energy yn gam strategol i Chevron. Bydd y cytundeb yn rhoi mynediad i Chevron i asedau PDC Energy yn y Mynyddoedd Creigiog a Basn Permian, dau o'r rhanbarthau cynhyrchu olew a nwy naturiol mwyaf toreithiog yn yr Unol Daleithiau.

Mae Chevron yn rhagweld y bydd y trafodiad yn gronnus i'r holl fesurau ariannol allweddol o fewn y flwyddyn gyntaf ar ôl cau ac ychwanegu tua $1 biliwn mewn llif arian rhydd blynyddol ar $70 y gasgen Brent a $3.50 fesul Mcf Henry Hub.

Dwyn i gof, yn 2019, fod Chevron wedi ceisio caffael Anadarko yn y chweched fargen olew a nwy fwyaf mewn hanes. Byddai’r cytundeb wedi rhoi $33 biliwn i Anadarko, a byddai wedi rhagdybio dyled $17 biliwn Anadarko am gyfanswm cost i Chevron o $50 biliwn.

Yna aeth Occidental i mewn i'r cynnig, gan gynnig yn y pen draw i dalu 78% mewn arian parod a 22% mewn stoc mewn trafodiad gwerth $57 biliwn. Byddai'r pris hwn wedi dinistrio'r synergeddau cost yr oedd Chevron wedi'u targedu gyda'u cynnig gwreiddiol, felly ysgrifennais erthygl yn amlinellu pam y dylai Chevron gerdded i ffwrdd o'r fargen. Fe wnaethon nhw yn y pen draw, gan gasglu ffi torri $ 1 biliwn gan Anadarko yn y broses.

Derbyniwyd cynnig Occidental gan Anadarko, ac mae prisiau cyfranddaliadau’r ddau gwmni wedi dargyfeirio ers hynny. Yn ôl data a dynnwyd gan ddarparwr data marchnad FactSet, ers dechrau 2019, mae gan Chevron gyfanswm elw (gan gynnwys difidendau) o 74%. Mae perfformiad Occidental dros yr amserlen honno yn gyfanswm enillion o 7%. Mae hyn yn dyst i ddisgyblaeth ariannol Chevron.

Wrth edrych yn ôl hyd yn oed ymhellach, Chevron yw'r archfarchnad sy'n perfformio orau yn y ganrif hon o bell ffordd. Unwaith eto, yn ôl data FactSet, cyfanswm enillion y cwmnïau olew a nwy supermajor y ganrif hon yw:

1. Chevron: +774%
2. ExxonMobil
   XOM
   : + 446%
3. Cragen: +150%
4. BP: +75%

Roedd gan bob un o'r cwmnïau hyn (ac eithrio Chevron) gamgymeriadau ariannol mawr y ganrif hon. Trychineb Deepwater Horizon BP yn 2010 yw’r digwyddiad sydd â’r proffil uchaf (a mwyaf costus) o’r tri, ond gwnaeth ExxonMobil a Shell benderfyniadau mawr yr oedden nhw’n eu difaru wrth edrych yn ôl.

Mae'r caffaeliad PDC yn edrych fel symudiad craff arall i Chevron. Gyda'r cytundeb hwn, mae Chevron yn cynyddu ei gronfeydd wrth gefn profedig 10% ar gost caffael o dan $7 y gasgen o olew cyfatebol (BOE). Mae'r cwmni hefyd yn ychwanegu 275,000 o erwau net gerllaw gweithrediadau presennol Chevron yn y Basn DG sy'n ychwanegu dros 1 biliwn BOE o gronfeydd wrth gefn profedig mewn lleoliadau hynod economaidd. Mae Chevron hefyd yn ychwanegu 25,000 o erwau net yn y Basn Permian a fydd yn cael ei integreiddio i weithrediadau datblygu cyfalaf effeithlon presennol Chevron.