(Bloomberg) - Wrth i 2022 ddatblygu, roedd cronfeydd pensiwn cythryblus Chicago yn wynebu diffyg newydd: Gadawodd oedi mewn derbyniadau treth eiddo y system heb ddigon o arian i dalu'r rhai a oedd wedi ymddeol yn y ddinas.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Roedd rheolwyr pensiwn yn dadlau â'r penderfyniad anodd a ddylid gwerthu asedau pensiwn i godi arian yn gyflym. Yn lle hynny, cawsant daliad ymlaen llaw gan weinyddiaeth y Maer Lori Lightfoot i gau'r bwlch. Yn y diwedd, fe wnaeth Chicago sianelu o leiaf $ 512 miliwn a glustnodwyd ar gyfer taliadau yn ddiweddarach yn y flwyddyn ac yn gynnar yn 2023.
Y taliad allan oedd y blaenswm mwyaf erioed mewn blwyddyn yn Chicago, arwydd o ba mor fregus yw'r system bensiynau, yn enwedig ar adeg pan fo marchnadoedd yn anelu at eu enillion blynyddol gwaethaf ers 2008. Wrth edrych ymlaen, y drydedd ddinas fwyaf poblog yn yr UD gallai pensiynau gael ergyd ddyfnach fyth yn 2023 os bydd trefn y farchnad yn parhau i erydu enillion a bod economegwyr y dirwasgiad sydd ar ddod yn rhybuddio am brifo refeniw Chicago.
“Nid yw dirywiad byth yn dda, ac nid oes gan systemau fel Chicago lawer o le i wiglo,” meddai Jean-Pierre Aubry, cyfarwyddwr ymchwil y wladwriaeth a lleol yn y Ganolfan Ymchwil Ymddeoliad yng Ngholeg Boston. “Bydd cronfeydd pensiwn eraill yn ei oroesi. Efallai y bydd yn rhaid i Chicago ymateb yn fwy ymosodol ac yn gyflymach. ”
Mae sut y cyrhaeddodd Chicago y pwynt hwn yn hawdd i'w ddeall ac yn anodd ei drwsio. Yn syml, roedd ar ei hôl hi o ran cyfraniadau ar gyfer ei ymddeolwyr - gan gynnwys cops, diffoddwyr tân, llafurwyr a gweithwyr dinesig eraill - flwyddyn ar ôl blwyddyn wrth i swyddogion newid taliadau yn fyr. Nawr, yr atebolrwydd heb ei ariannu ar gyfer pedair system bensiwn Chicago yw $33.7 biliwn, mwy na dwywaith maint cyllideb flynyddol y ddinas.
Mae gan bensiynau Chicago ddigon o asedau i gwmpasu dim ond tua 25% o'r hyn sy'n ddyledus ganddynt, tra bod cymarebau ariannu cyfartalog ar gyfer pensiynau gwladol a lleol yr Unol Daleithiau yn hofran tua 70%, yn ôl ymchwil yn Boston College.
Mae'r pensiynau hyn sydd heb eu hariannu'n ddigonol yn pwyso ar allu'r ddinas i dalu am wasanaethau y mae mawr eu hangen. Mae tua $1 o bob $5 yng nghyllideb Chicago yn mynd tuag at bensiynau, her mewn dinas lle mae refeniw yn aml yn brin o wariant, mae 17% o'r boblogaeth yn byw mewn tlodi ac mae trosedd yn parhau i godi - yr holl ffactorau a allai hefyd effeithio ar siawns Lightfoot i'w hailethol ym mis Chwefror, pan allai wynebu cymaint â 10 ymgeisydd maer.
Mwy o Gyllid
Mae'r ddinas wedi wynebu galwadau am fwy o glinigau iechyd meddwl, mwy o gyllid i helpu'r digartref a mwy o adnoddau i leihau peryglon amgylcheddol fel llygredd aer yr adroddwyd eu bod yn brifo cymdogaethau tlawd yn anghymesur.
Ac mae’r ffaith bod marchnadoedd yn anelu at eu henillion blynyddol gwaethaf mewn 14 mlynedd wedi gwneud 2022 yn flwyddyn fwy heriol i gronfeydd pensiwn. Mae stociau'r UD i lawr 19%, ac mae meincnod 10 mlynedd y Trysorlys i ffwrdd o 12%.
Daw hyn i gyd hyd yn oed wrth i gwmni graddio allweddol godi statws credyd y ddinas allan o sothach yn ddiweddar, gan ganmol ymdrechion Lightfoot i gynyddu a chyflymu taliadau i'r cronfeydd pensiwn. Ond mae'r broblem yn parhau i herio gallu'r Chicago i dalu am wasanaethau y mae mawr eu hangen.
Nawr, mae bygythiad dirwasgiad yn 2023 yn codi cwestiynau am allu’r ddinas i ddarparu blaensymiau—fel yr hanner biliwn o ddoleri a roddwyd o fis Medi i fis Tachwedd—oherwydd gallai arafu leihau refeniw treth wrth i weithgarwch economaidd arafu. Mae Mynegai Rheolwyr Prynu Chicago, baromedr ar gyfer iechyd economaidd y rhanbarth, eisoes yn dechrau anfon signalau rhybuddio am ddirwasgiad. Syrthiodd y mynegai i 37, yn is na'r disgwyl ac ar lefel sydd yn hanesyddol wedi dynodi economi mewn dirwasgiad.
Mesurau Treth
Eisoes, mae chwyddiant cynyddol yn tanseilio un o gynigion Lightfoot i lenwi'r bwlch. Perswadiodd y maer Gyngor y Ddinas ddiwedd 2020 i glymu codiadau treth eiddo blynyddol i’r mynegai prisiau defnyddwyr ond ar gyfer 2023 penderfynodd ildio’r hwb hwnnw o ystyried y chwyddiant uchaf mewn pedwar degawd.
Ar ben hynny, ni aeth y biliau treth eiddo blynyddol a ddisgwylid tua mis Awst allan tan ddechrau mis Rhagfyr. Roedd yr oedi am fisoedd yn golygu bod un o'r ffynonellau mwyaf o arian ar gyfer y cronfeydd pensiwn wedi'i gohirio.
Ar ôl hir fethu â gwneud digon o gyfraniadau i'r pensiynau, cynyddodd y ddinas o dan y cyn Faer Rahm Emanuel a Lightfoot drethi ar eiddo a gwasanaethau fel dŵr a charthffosydd i gynyddu cyfraniadau pensiwn i'r lefel 90% sy'n ofynnol gan y wladwriaeth mewn tua phedwar degawd. Cododd cyfraniadau blynyddol y ddinas $1 biliwn dros y tair blynedd diwethaf, ac mae'n ceisio gwneud mwy na'r isafswm trwy ddarparu blaensymiau a thalu $242 miliwn ychwanegol ar gyfer pensiynau yng nghyllideb 2023.
Mae trigolion y ddinas wedi codi pryderon am godiadau treth eiddo nad ydyn nhw'n eu gweld yn cael eu hadlewyrchu mewn gwasanaethau. Mae tua 80% o drethi eiddo'r ddinas yn mynd i bensiynau, a 10% yn talu am ddyledion eraill.
Eto i gyd, arweiniodd y cyfraniadau cynyddol at uwchraddio statws credyd cyntaf y ddinas mewn degawd, gan dynnu Chicago allan o diriogaeth sothach. Ond gallai dyfodol ei graddfeydd, sy'n effeithio ar gost benthyca'r ddinas, ddibynnu ar iechyd yr union systemau ymddeol hynny. Mae pensiynau'n parhau i fod yn risg credyd i Chicago a'r gyfran heb ei hariannu yw ei rhwymedigaeth hirdymor mwyaf arwyddocaol, yn ôl Moody's Investors Service.
“Pan rydyn ni’n cynilo’r cronfeydd pensiwn, rydyn ni’n achub y ddinas,” meddai Melissa Conyears-Ervin, trysorydd Chicago, sy’n goruchwylio tua $10 biliwn mewn asedau’r ddinas.
Mae cronfeydd pensiwn y ddinas wedi troi at rai mesurau enbyd ers tro: gwerthu eu hasedau i dalu costau cyfredol.
Gwerthodd Cronfa Blwydd-dal a Budd-dal Gweithwyr Dinesig, y fwyaf o bedair cronfa Chicago, tua $321.3 miliwn mewn asedau y llynedd, $366.3 miliwn yn 2020 a $471.1 miliwn yn 2019, yn ôl datganiadau ariannol.
Gwerthu Asedau
Mae gorfod gwerthu asedau mewn dirywiad yn y farchnad yn cynyddu'r tebygolrwydd y bydd y cronfeydd yn dioddef colled ar eu buddsoddiadau, ac mae sylfaen asedau lai yn golygu y gallai enillion yn y dyfodol fod yn is hefyd, yn ôl Aubry Boston College.
I fanteisio ar ffynhonnell refeniw arall, y mis hwn rhoddodd Cyngor y Ddinas ei gymeradwyaeth derfynol i Bally's Corp. adeiladu casino cyntaf Chicago fel rhan o gyfadeilad adloniant. Darparodd y cwmni $40 miliwn ymlaen llaw ac mae'r ddinas yn disgwyl $200 miliwn yn flynyddol mewn refeniw unwaith y bydd y casino parhaol yn agor. Bydd y refeniw casino yn cael ei sianelu i gronfeydd pensiwn yr heddlu a thân, ond mae angen i Fwrdd Hapchwarae Illinois gymeradwyo'r prosiect o hyd.
“Un o’r ffactorau hollbwysig yw bod y ddinas yn cadw at y polisi ariannu newydd ac yn parhau ar y lefel gref hon,” meddai David Levett, dadansoddwr yn Moody’s, a gododd sgôr y ddinas o un lefel i Baa3 ym mis Tachwedd, gan ryddhau Chicago o’i statws. un sgôr gradd heb fod yn fuddsoddiad am y tro cyntaf ers 2015.
Problem arall y mae Chicago yn ei hwynebu yw bod costau sefydlog, gan gynnwys dyled a budd-daliadau ymddeol, o'u cymharu â'i refeniw gymaint yn uwch na'i gymheiriaid. Cymhareb cost sefydlog Chicago yn 2020 oedd 41.6%, o gymharu â chanolrif o 12% ar gyfer dinasoedd, yn ôl y data cymaradwy diweddaraf gan Moody's. Yn 2021, gostyngodd cymhareb cost sefydlog Chicago i 36.5%.
Nododd Jennie Bennett, prif swyddog ariannol Chicago, nad oedd trethi eiddo wedi codi ers bron i ddau ddegawd ond bod y costau wedi codi. Dechreuodd trethi eiddo godi gan ddechrau yn 2015.
Dywedodd Bennett y bydd y ddinas yn parhau i fonitro perfformiad y cronfeydd a'i bod yn bwriadu cadw at ei pholisi newydd i ychwanegu arian i gadw'r atebolrwydd heb ei ariannu rhag tyfu, ond nid yw'n ymrwymo i flaendaliadau ar yr un lefel ag eleni.
“Rhan o her ein cronfeydd pensiwn yw eich bod bob amser yn dringo brwydr i fyny’r allt,” meddai Bennett.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html