(Bloomberg) - Mae banciau China yn wynebu colledion morgais o $350 biliwn mewn senario waethaf wrth i hyder blymio ym marchnad eiddo’r genedl ac awdurdodau frwydro i gyfyngu ar gythrwfl dyfnhau.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae argyfwng troellog o brosiectau sydd wedi'u hatal wedi rhwystro hyder cannoedd ar filoedd o brynwyr tai, gan sbarduno boicot morgeisi ar draws mwy na 90 o ddinasoedd a rhybuddion am risgiau systemig ehangach. Y cwestiwn mawr nawr yw nid os, ond faint y bydd yn curo system fancio $56 triliwn y genedl.
Mewn sefyllfa waethaf, amcangyfrifodd S&P Global Ratings fod 2.4 triliwn yuan ($ 356 biliwn), neu 6.4% o forgeisi, mewn perygl tra bod Deutsche Bank AG yn rhybuddio bod o leiaf 7% o fenthyciadau cartref mewn perygl. Hyd yn hyn, mae banciau rhestredig wedi adrodd dim ond 2.1 biliwn yuan mewn morgeisi tramgwyddus fel yr effeithiwyd yn uniongyrchol arnynt gan y boicotio.
“Mae banciau’n cael eu dal yn y canol,” meddai Zhiwu Chen, athro cyllid yn Ysgol Fusnes Prifysgol Hong Kong. “Os nad ydyn nhw’n helpu’r datblygwyr i orffen y prosiectau, fe fydden nhw’n colli llawer mwy yn y pen draw. Os ydyn nhw, byddai hynny wrth gwrs yn gwneud y llywodraeth yn hapus, ond maen nhw'n ychwanegu mwy at eu hamlygiad i brosiectau eiddo tiriog gohiriedig. ”
Eisoes wedi'i syfrdanu gan flaenwyntoedd o arafu twf economaidd, aflonyddwch Covid a diweithdra ieuenctid uchel erioed, mae Beijing yn gosod sefydlogrwydd ariannol a chymdeithasol ar frig ei flaenoriaethau. Ymhlith yr ymdrechion sydd wedi’u hystyried hyd yma mae cyfnod gras ar daliadau morgais a chronfa ganolog gyda chefnogaeth banc i roi benthyg cymorth ariannol i ddatblygwyr. Y naill ffordd neu'r llall, disgwylir i fanciau chwarae rhan weithredol mewn help llaw ar y cyd gan y wladwriaeth.
Dyma bum siart i ddangos pam y gallai’r argyfwng waethygu a thanseilio sefydlogrwydd ariannol:
Mae amlygiad banciau Tsieineaidd i'r sector eiddo ar frig unrhyw ddiwydiant arall. Roedd 39 triliwn yuan o forgeisi heb eu talu a 13 triliwn yuan arall o fenthyciadau i ddatblygwyr ddiwedd mis Mawrth, yn ôl data gan Fanc y Bobl Tsieina.
Y farchnad eiddo tiriog yw’r “sylfaen eithaf” ar gyfer sefydlogrwydd ariannol yn Tsieina, meddai rheolwr gyfarwyddwr Teneo Holdings, Gabriel Wildau, mewn nodyn y mis hwn.
Wrth i awdurdodau symud i gadw rheolaeth ar risgiau, gallai benthycwyr ag amlygiad uchel ddod o dan fwy o graffu. Roedd morgeisi yn cyfrif am tua 34% o gyfanswm y benthyciadau yn Postal Savings Bank of China Co. a China Construction Bank Corp. ar ddiwedd 2021, uwchlaw cap rheoleiddiol o 32.5% ar gyfer y banciau mwyaf.
Gallai tua 7% o fenthyciadau morgais sy'n weddill gael eu heffeithio pe bai'r diffygion yn lledaenu, yn ôl dadansoddwr Deutsche Bank, Lucia Kwong. Gall yr amcangyfrif hwnnw fod yn geidwadol o hyd o ystyried y mynediad cyfyngedig at wybodaeth am y prosiectau anorffenedig, meddai.
Er mwyn cyfyngu ar y canlyniad, gallai China fanteisio ar y darpariaethau cyfalaf gormodol a benthyciad dros ben yn ei 10 benthyciwr mwyaf, sy’n cyfateb i gyfanswm o 4.8 triliwn yuan, yn ôl adroddiad gan Francis Chan a Kristy Hung, dadansoddwyr yn Bloomberg Intelligence.
Gallai banciau lleol - benthycwyr masnachol dinasoedd a gwledig - ysgwyddo mwy o gyfrifoldeb na chymheiriaid y wladwriaeth, yn seiliedig ar help llaw cynharach a hefyd oherwydd eu cysylltiadau cryfach â llywodraethau lleol, er bod eu byfferau cyfalaf ymhell y tu ôl i gyfartaledd y diwydiant.
Mae banciau Tsieineaidd wedi codi’r swm uchaf erioed o gyfalaf yn yr hanner cyntaf o werthu bondiau wrth iddynt baratoi ar gyfer cynnydd sydyn posibl mewn benthyciadau sur.
Mae benthyciadau gwael gan fenthycwyr, a oedd yn gyfanswm o 2.9 triliwn yuan ddiwedd mis Mawrth, ar fin cyrraedd cofnodion newydd a rhoi straen pellach ar economi sy'n ehangu ar y cyflymder arafaf ers dechrau'r achosion o Covid.
Er y rhagwelir y bydd cyfanswm dyled-i-GDP Tsieina yn dringo i record newydd eleni, mae defnyddwyr wedi bod yn amharod i gymryd mwy o drosoledd. Mae hynny wedi tanio dadl dros y risg y bydd China yn mynd i “ddirwasgiad ar y fantolen,” gyda chartrefi a chwmnïau yn torri’n ôl ar wariant a buddsoddi.
Mae twf incwm gwario yn arafu, gan niweidio ymhellach allu prynwyr tai i dalu eu dyledion. Roedd gwendid pris cartref Tsieina wedi lledu i 48 o 70 o ddinasoedd mawr ym mis Mehefin, i fyny o 20 ym mis Ionawr.
Gallai gwerthiannau cartref rhagfynegiad S&P Global ostwng cymaint â 33% eleni yng nghanol boicot y morgais, gan wasgu ymhellach hylifedd datblygwyr trallodus ac arwain at fwy o ddiffygion. Mae tua 28 o’r 100 datblygwr gorau o ran gwerthiannau naill ai wedi methu ar fondiau neu wedi negodi estyniadau dyled gyda chredydwyr dros y flwyddyn ddiwethaf, yn ôl Teneo.
Cynyddodd buddsoddiadau eiddo, sy'n gyrru'r galw am nwyddau a gwasanaethau sy'n cyfrif am tua 20% o gynnyrch mewnwladol crynswth y genedl, 9.4% ym mis Mehefin.
Mae enillion banc yn y fantol. Ar ôl cofnodi’r ehangiad elw cyflymaf mewn bron i ddegawd y llynedd, mae benthycwyr y genedl yn wynebu 2022 heriol wrth i’r llywodraeth bwyso arnynt i gefnogi’r economi ar gost enillion.
Mae arafu o 10 pwynt canran mewn twf buddsoddiad eiddo tiriog yn trosi i gynnydd o 28 pwynt sail mewn benthyciadau gwael cyffredinol, sy'n golygu gostyngiad o 17% yn eu henillion yn 2022, amcangyfrifodd dadansoddwyr Citigroup dan arweiniad Judy Zhang mewn adroddiad ar 19 Gorffennaf.
Mae mynegai Hang Seng o fanciau tir mawr wedi plymio 12% y mis hwn.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html