(Bloomberg) - Mae gwerthiant eang yn Tsieina yn ymchwyddo trwy farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg, gan fygwth snisin twf a llusgo popeth i lawr o stociau i arian cyfred a bondiau.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae brigiadau Fresh Covid - a pholisi llym y llywodraeth i’w cynnwys - yn arswydo buddsoddwyr byd-eang sy’n ofni y bydd cau i lawr yn Tsieina yn atseinio ledled y byd trwy ostwng y galw ac amharu ar gadwyni cyflenwi. Mae hynny'n eu gwthio i werthu nid yn unig arian cyfred, bondiau a stociau Tsieina ond asedau unrhyw wlad sy'n datblygu sy'n dibynnu'n helaeth ar fasnach gyda'r economi ail-fwyaf.
Y canlyniad yw'r llithriad craffaf mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg mewn dwy flynedd, nid yn annhebyg i'r chwalfa yn 2015 pan arweiniodd gwae Tsieina at rwdlan yn eu bondiau a'u harian cyfred, yn ogystal â dileu $2 triliwn o werthoedd ecwiti. Ers hynny, tyfodd dylanwad y wlad ar yr economi fyd-eang yn unig: Dyma'r prynwr mwyaf o nwyddau bellach, sy'n golygu y gallai ei gwymp effeithio ar allforwyr deunyddiau crai a'u marchnadoedd yn fwy nag erioed.
“O ystyried pwysigrwydd Tsieina mewn cadwyni cyflenwi byd-eang a phwysigrwydd i ragolygon twf byd-eang, gall siomedigaethau pellach yn nhwf y genedl arwain at fwy o risg heintiad,” ysgrifennodd Johnny Chen a Clifford Lau, rheolwyr arian yn William Blair Investment Management yn Singapore, mewn e-bost. “Rydyn ni’n gweld gwledydd sydd â chysylltiadau masnach uchel â China fel y rhai mwyaf agored i niwed.”
Wrth i fyddinoedd o orfodwyr gwyn ddod i Shanghai a Beijing ddiwedd mis Ebrill i oruchwylio'r profion gorfodol o filiynau, suddodd yuan alltraeth i'r golled fisol waethaf mewn o leiaf 12 mlynedd. Cwympodd Mynegai Arian Parod Marchnadoedd Datblygol MSCI, gyda phwysau bron i 30% ar gyfer arian cyfred Tsieineaidd, ochr yn ochr. Cododd cydberthynas 30 diwrnod y yuan â'r mynegai i'r lefel gryfaf ers mis Medi, gan danlinellu dylanwad yr arian cyfred yn y gwerthiannau marchnad sy'n dod i'r amlwg. Ar ôl i Shanghai adrodd am ei marwolaethau cyntaf ers yr achosion diweddaraf, lledodd gwerthu panig i fondiau ac soddgyfrannau.
Mae Plymiad Arian Sydyn Tsieina yn Codi'r Risg o Banig Arddull 2015
Fe wnaeth maint y colledion ysgogi awdurdodau Tsieineaidd i gamu i mewn a sicrhau marchnadoedd y byddant yn cefnogi'r adferiad economaidd ac yn hybu gwariant ar seilwaith. Roeddent hefyd yn arwydd o barodrwydd i ddatrys materion rheoleiddio yn y sector technoleg. Fe wnaeth yr addewidion hyn dawelu nerfau buddsoddwyr er na wnaeth awdurdodau gefnu ar bolisi llym Covid Zero a oedd wedi tanio’r panig yn y lle cyntaf. Er bod diwrnod masnachu olaf mis Ebrill wedi gweld adlam yn y yuan, mae'r rhan fwyaf o ddadansoddwyr yn disgwyl i'r arian cyfred ailddechrau ei gwymp.
Gostyngodd y yuan alltraeth 0.6% i 6.6827 y ddoler ddydd Llun. Mae marchnadoedd lleol Tsieina ar gau am wyliau.
Mae targed twf 2022 Beijing o 5.5% bellach dan sylw, gan annog dadansoddwyr o Standard Chartered Plc i HSBC Holdings Plc i ragweld colledion arian cyfred dros y tri mis nesaf. Gallai hynny, yn ei dro, ostwng cyfraddau twf mewn gwledydd fel De Affrica a Brasil, dim ond pan fyddant hefyd yn cael eu bygwth gan gynnyrch uwch yr Unol Daleithiau, troell chwyddiant a'r rhyfel yn yr Wcrain.
“Os bydd economi China yn arafu’n sylweddol, gallai arian cyfred marchnadoedd sy’n dod i’r amlwg yn ogystal â’r yuan brofi cyfnod o anweddolrwydd uchel a pharhaus,” meddai Brendan McKenna, strategydd arian cyfred yn Wells Fargo Securities yn Efrog Newydd.
Poen Nwyddau
Fe wnaeth y rand ddileu gwerth pedwar mis o enillion mewn pythefnos yn unig, tra bod y peso real Brasil, Colombia a peso Chile wedi postio rhai o'r gostyngiadau mwyaf ymhlith cyfoedion. Cynyddodd colledion masnach cario, gan gyfyngu ar y perfformiad gwaethaf ers mis Tachwedd.
Symudodd rheolwyr arian yn gyflym i israddio eu rhagolygon arian cyfred ar gyfer marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg. Torrodd HSBC ei ragolwg ar gyfer naw arian Asiaidd, gan nodi trafferthion economaidd Tsieina. Dywedodd TD Securities a Neuberger Berman y bydd buddugoliaeth De Korea a doler Taiwan yn dod o dan fwy o bwysau.
“Rydym yn parhau i gadw safiad gofalus ar arian cyfred Asiaidd, ac yn disgwyl mwy o anweddolrwydd nes i rai o’r pryderon twf hyn leihau,” meddai Prashant Singh, uwch reolwr portffolio dyled marchnadoedd sy’n dod i’r amlwg yn Neuberger Berman yn Singapore.
Llwybr Aml-Asedau
Mae colledion arian cyfred hefyd yn arwain at werthiant mewn bondiau lleol, a suddodd i'r pedwar mis cyntaf gwaethaf o flwyddyn a gofnodwyd erioed, gan mai perfformiad ym mis Ebrill yn unig oedd y gwaethaf ers uchafbwynt y pandemig ym mis Mawrth 2020. Y prif lusgo yma oedd Tsieina eto , gyda phwysau o 41% yn y mynegai Bloomberg ar gyfer y dosbarth asedau. Postiodd bondiau’r genedl yr enciliad misol mwyaf ers argyfwng ariannol 2008, tra’n sbarduno colledion digid dwbl mewn gwledydd mor amrywiol â De Affrica, Gwlad Pwyl a Chile.
Ni arbedwyd ecwiti ychwaith. Adleisiodd rout mewn cyfranddaliadau technoleg Tsieineaidd a restrir yn Hong Kong hanner byd i ffwrdd yn Johannesburg. Plymiodd Naspers Ltd., sy'n berchen ar 28.8% yn Tencent Holdings, i'r lefel isaf o bum mlynedd. Arweiniodd cwymp tair wythnos a ysgogwyd yn rhannol gan banig dros achosion Covid yn Tsieina (ac yn rhannol gan gynnyrch cynyddol yr UD) i stociau marchnad sy'n dod i'r amlwg ddileu $ 2.7 triliwn mewn gwerth marchnad.
Crebachodd gweithgaredd economaidd Tsieina yn sydyn ym mis Ebrill wrth i gloi Shanghai gynyddu pryderon ynghylch tarfu pellach ar gadwyni cyflenwi byd-eang. Syrthiodd gweithgaredd ffatri i'r lefel isaf mewn mwy na dwy flynedd, gyda'r PMI gweithgynhyrchu swyddogol yn gostwng i 47.4 o 49.5 ym mis Mawrth, yn ôl data a ryddhawyd gan y Swyddfa Ystadegau Cenedlaethol ddydd Sadwrn.
“Bydd arafu Tsieina yn gwaethygu’r rhagolygon heriol ar gyfer economïau sy’n dod i’r amlwg sy’n wynebu prisiau ynni cynyddol a pholisi ariannol tynnach gan y prif fanciau canolog,” meddai Mansoor Mohi-uddin, prif economegydd yn Bank of Singapore Ltd.
Roedd Addewid Xi i Hybu Twf Wrth Gloi i Lawr Yn Gyfarfod Ag Amheuaeth
Dyma'r prif bethau i'w gwylio mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg yn ystod yr wythnos i ddod:
Bydd De Korea, Gwlad Thai a Taiwan yn rhyddhau data chwyddiant diweddaraf ar gyfer mis Ebrill, gyda thwf prisiau mis Mawrth wedi codi i o leiaf ddegawd bron ar draws y tair economi
Bydd arolwg PMI Rwsia yn un o'r cipolwg cyntaf ar weithgaredd ym mis Ebrill, ail fis llawn rhyfel yr Arlywydd Vladimir Putin yn erbyn yr Wcrain
Disgwylir i chwyddiant Twrci godi i 65% ym mis Ebrill, yr uchaf ers 2002, ond yn dal yn annhebygol o ysgogi ymateb gan fanc canolog sydd â chyfyngiadau gwleidyddol.
Ym Mrasil, uchafbwynt yr wythnos i ddod yw'r cyfarfod polisi ariannol, lle mae'r gromlin cynnyrch yn dangos bod buddsoddwyr yn credu y bydd y banc canolog yn cyflawni ei addewid i godi'r gyfradd polisi 100 pwynt sail.
Yn Chile, mae'r banc canolog yn debygol o barhau â'i gylch tynhau ar gyflymder mwy cymedrol a chynyddu'r gyfradd llog meincnod i 8%
(Diweddariadau gyda gostyngiad yuan alltraeth yn y seithfed paragraff)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html