(Bloomberg) - Fe wnaeth banc canolog Tsieina dorri ei gyfraddau llog allweddol yn annisgwyl wrth iddo gynyddu cefnogaeth i economi sy’n cael ei phwyso gan gloeon Covid a dirywiad eiddo sy’n dyfnhau.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gostyngodd cynnyrch bondiau ar ôl i Fanc y Bobl Tsieina ostwng y gyfradd ar ei fenthyciadau polisi blwyddyn o 10 pwynt sail i 2.75% a'r gyfradd repo gwrthdro saith diwrnod i 2% o 2.1%. Roedd pob un o'r 20 economegydd a holwyd gan Bloomberg wedi rhagweld y byddai'r gyfradd ar y cyfleuster benthyca tymor canolig blwyddyn yn cael ei gadael heb ei newid.
Tanlinellwyd yr angen am ysgogiad ychwanegol yn fuan ar ôl symudiad syndod y banc canolog, pan ddangosodd data swyddogol niferoedd manwerthu, buddsoddi a chynhyrchu diwydiannol ar gyfer mis Gorffennaf i gyd yn methu amcangyfrifon economegwyr.
Cynyddodd cynhyrchiant diwydiannol 3.8% o flwyddyn yn ôl, meddai’r Swyddfa Ystadegau Cenedlaethol, yn is na 3.9% ym mis Mehefin a rhagolwg economegwyr coll o gynnydd o 4.3%.
Tyfodd gwerthiannau manwerthu ar gyflymder arafach na'r disgwyl o 2.7%
Enillodd buddsoddiad asedau sefydlog 5.7% yn ystod saith mis cyntaf y flwyddyn, hefyd yn waeth na'r 6.2% a ragamcanwyd gan economegwyr.
Gostyngodd y gyfradd ddi-waith a arolygwyd i 5.4% o 5.5%
“Mae data economaidd Gorffennaf yn frawychus iawn,” meddai Raymond Yeung, economegydd China Fwyaf yn Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Mae polisi Covid Zero yn parhau i daro’r sector gwasanaeth ac yn lleihau defnydd cartrefi.”
Llithrodd cynnyrch bond llywodraeth 10 mlynedd Tsieina bum pwynt sail i 2.675%, y lefel isaf ers mis Mai 2020. Ymestynnodd y yuan alltraeth golledion, gan ostwng 0.3% i 6.7607 y ddoler. Roedd y stociau yn gyfnewidiol yn sesiwn y bore. Ychydig iawn o newid a gafodd Mynegai meincnod CSI 300 o 10:11 am yn Shanghai, ar ôl codi cymaint â 0.7% yn dilyn toriadau cyfradd y PBOC.
Mae ymrwymiad y genedl i Covid Zero wedi ei gwneud hi’n anodd cynnal unrhyw gynnydd economaidd a enillwyd yn galed, wrth i’r bygythiad o gyfyngiadau dro ar ôl tro ac ail-agoriadau barhau i wŷdd. Ym mis Awst gwelwyd ymchwydd mewn achosion yn ynys wyliau Hainan, lle mae awdurdodau wedi cloi pobl ar eu gwyliau, atal hediadau a chau busnesau i gynnwys heintiau.
Er bod y toriad yn y gyfradd yn fach, “mae'n fwy o effaith signalau” sy'n dangos bod awdurdodau'n barod i weithredu, meddai Zhang Zhiwei, prif economegydd yn Pinpoint Asset Management Ltd. “O ran maint y weithred hon, mae'n eithaf cyfyngedig. Er mwyn gweddnewid disgwyliad y farchnad a chwalu’r troell ar i lawr, mae angen iddynt wneud llawer mwy.”
Ar yr un pryd tynnodd y banc canolog hylifedd yn ôl o'r system fancio trwy gyhoeddi 400 biliwn yuan o gronfeydd MLF, dim ond yn rhannol yn treigl dros y 600 biliwn yuan o fenthyciadau sy'n aeddfedu yr wythnos hon. Roedd hynny’n unol â rhagolygon economegwyr.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud ...
Daeth penderfyniad Banc y Bobl Tsieina i dorri ei gyfradd llog blwyddyn allweddol ychydig yn gynt nag yr oeddem yn ei ddisgwyl ond mae'r brys yn ddealladwy - roedd y cynnydd ym mis Gorffennaf credyd yn frawychus ac anfonodd neges bwerus bod yr economi angen mwy o gefnogaeth i ddelio â dyfnhau cwymp eiddo a chyfyngiadau Covid-Zero.
David Qu, economegydd o China
Am yr adroddiad llawn, cliciwch yma.
Mae symudiad y PBOC yn dilyn data twf credyd gwannach na’r disgwyl ddydd Gwener ar gyfer mis Gorffennaf wrth i fenthyciadau newydd a chyhoeddi bondiau corfforaethol arafu. Mae'r ffigurau'n codi'r risg o fagl hylifedd lle mae llacio ariannol yn methu ag ysgogi benthyca yn yr economi.
“Fe wnaeth y risg anfantais amlwg ar gyfer twf a data credyd gwan ysgogi’r PBOC i ostwng y cyfraddau polisi,” meddai Ken Cheung, prif strategydd Asiaidd FX yn Mizuho Bank Ltd.
Mae'r toriad yn ehangu'r gwahaniaeth rhwng safiad lleddfu'r PBOC a banciau canolog mawr eraill sy'n tynhau polisi ariannol i ffrwyno chwyddiant cynyddol. Mae hynny'n codi risgiau i'r yuan wrth i bwysau all-lif cyfalaf gynyddu.
Daw’n syndod hefyd wrth i’r PBOC rybuddio’n ddiweddar yn erbyn y risg o chwyddiant cynyddol, er bod galw domestig yn parhau i fod yn feddal, gan gadw pwysau prisiau cyffredinol dan reolaeth am y tro.
Mae'r gostyngiad yn y gyfradd yn tanlinellu difrifoldeb yr heriau twf. Addawodd prif arweinwyr Tsieina y mis diwethaf i gyflawni “y canlyniad gorau” posibl ar gyfer twf economaidd eleni wrth gadw at bolisi llym Covid Zero, a bychanu’r targed swyddogol o dwf o tua 5.5%. Mae economegwyr a holwyd gan Bloomberg yn rhagweld y bydd yr economi yn ehangu dim ond 3.8% eleni.
(Diweddariadau gyda data mis Gorffennaf o'r trydydd paragraff)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html