(Bloomberg) - Mae Cyngres Genedlaethol Pobl Genedlaethol Tsieina, y gyntaf ers i Beijing ddod â thair blynedd o gyfyngiadau llym Covid Zero i ben yn sydyn, wedi dechrau gyda tharged cymedrol ar gyfer twf economaidd ac ychydig o awgrymiadau o afradlondeb ysgogiad yn y gorffennol.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dyma ddadansoddiad o'r hyn y mae angen i farchnadoedd nwyddau ac ynni ei wybod ar ôl diwrnod cyntaf y cyfarfod.
Beth yw cynlluniau Beijing ar gyfer yr economi ôl-Covid?
Ailadroddodd y llywodraeth ei bod am hybu twf trwy gynyddu defnydd domestig, ochr yn ochr â pholisïau cyllidol rhagweithiol. Ond bydd targedau 2023 sy’n sail i’r safiad hwnnw yn siomi teirw sy’n gobeithio am gefnogaeth fwy uchelgeisiol wrth i’r economi ailagor.
Er bod Beijing wedi addo mwy o wariant y wladwriaeth a diffyg ehangach yn y gyllideb, mae'r prif ffigur twf CMC o tua 5% ar ben isel y disgwyliadau. Roedd y targed ar gyfer gwerthu bondiau llywodraeth leol—asgwrn cefn buddsoddiad mewn seilwaith sy’n gyrru’r rhan fwyaf o’r galw am ddeunyddiau crai—yn gymedrol hefyd, sy’n awgrymu bod y llywodraeth yn ceisio sicrhau cydbwysedd rhwng yr angen i gefnogi’r economi a realiti lleol dan straen, ynghyd â’r angen. i atal chwyddiant nwyddau sy'n rhedeg i ffwrdd.
Nid oedd yr un o’r dogfennau swyddogol a ryddhawyd ddydd Sul yn awgrymu awydd am y math o hwb enfawr a ddefnyddiwyd i unioni’r economi ar ôl yr argyfwng ariannol neu hyd yn oed ar ddechrau’r pandemig, pan yrrodd Beijing farchnadoedd ar gyfer deunyddiau fel copr a mwyn haearn i gofnodi uchafbwyntiau yn 2021 , gan orfodi awdurdodau i ymyrryd.
Roedd rhywfaint o gysur i’w gael yn y rhethreg ynghylch angen Tsieina i gynyddu’r defnydd o nwyddau—newyddion da i nwyddau sy’n elwa o wariant defnyddwyr, gan gynnwys olew a chynhyrchion amaethyddol—ond ychydig o fesurau pendant oedd i’w nodi. Mae'r banc canolog hefyd wedi ailadrodd na fydd yn cyflwyno ysgogiad gormodol, gan ddibynnu yn lle hynny ar hyder defnyddwyr a buddsoddiad i wella wrth i'r economi gryfhau.
Beth yw blaenoriaethau'r farchnad nwyddau?
Nid yw pryderon Tsieina ynghylch ei dibyniaeth ar gyflenwyr tramor i fwydo ei phoblogaeth helaeth a chyflenwi'r deunyddiau crai sydd eu hangen arni byth yn bell o flaen polisi'r llywodraeth, ond gosododd y cyfuniad o aflonyddwch Covid a goresgyniad Rwsia ar yr Wcrain y ddau tuag at frig y rhestr o pryderon eleni.
Bydd peth o'r gwariant ychwanegol yn cael ei ddefnyddio ar brosiectau i wella diogelwch ynni a bwyd, gan gynnwys cynnydd yng ngallu'r wlad i gynhyrchu grawn. Mae'r llywodraeth hefyd am gryfhau'r cyflenwad domestig o ddeunyddiau fel mwyn haearn, ar gyfer y diwydiant dur, a lithiwm, ar gyfer batris cerbydau trydan, sy'n cael eu hystyried yn hanfodol i hyrwyddo hunangynhaliaeth.
Mae cynyddu gwariant amddiffyn hefyd wedi dod i'r amlwg fel prif flaenoriaeth, ac er bod caffael yn debygol o fod yn hynod gyfrinachol, gallai godi'r galw am ddaearoedd prin a metelau eraill a ddefnyddir mewn arfau.
Sut gwnaeth polisïau amgylcheddol a hinsawdd?
Roedd targedau amgylcheddol yn cynnwys gostyngiad bach mewn dwyster ynni am y flwyddyn—tua 2%—ac addewid i reoli’r defnydd o danwydd ffosil, er bod y neges honno wedi’i drysu gan y gweiddi allan am y rôl a chwaraeir gan lo fel prif danwydd y wlad.
Wedi'i syfrdanu gan doriadau pŵer eang yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae'r llywodraeth wedi gwthio cynhyrchiant y tanwydd ffosil mwyaf budr i'r lefelau uchaf erioed. Cododd allbwn 10% y llynedd i 4.5 biliwn o dunelli, tra bod nwy naturiol hefyd wedi cyrraedd y lefel uchaf erioed a chododd olew crai dros 200 miliwn o dunelli am y tro cyntaf ers 2015, gan helpu i dorri dibyniaeth Tsieina ar fewnforion ynni drud.
Mae ehangu Breakneck yn profi terfynau glowyr ac mae pryderon ynghylch diogelwch yn y newyddion unwaith eto ar ôl i gwymp marwol mewn pwll glo yng ngogledd Tsieina fis diwethaf dynnu sylw at y peryglon sy’n gynhenid yn ymdrech y wlad i flaenoriaethu diogelwch ynni trwy hybu cynhyrchiant glo.
Bydd y llywodraeth yn bwrw ymlaen â'i chynlluniau ar gyfer prosiectau solar a gwynt enfawr yn y mewndir, a chydag uwchraddio gridiau pŵer. Bydd mynd i'r afael â thwyll data carbon hefyd yn flaenoriaeth wrth i'r awdurdodau weithio i gryfhau system fasnachu allyriadau sy'n gwaethygu'r sefyllfa cyn i'r cynllun ehangu.
Beth am y rhagolygon ar gyfer eiddo a seilwaith?
Caniateir i lywodraethau lleol werthu 3.8 triliwn yuan ($ 550 biliwn) o fondiau arbennig newydd, a ddefnyddir yn bennaf i ariannu gwariant seilwaith. Mae hynny'n fwy na'r 3.65 triliwn yuan a osodwyd yng nghyfarfod y llynedd, ond yn is na'r cyhoeddiad gwirioneddol o 4.04 triliwn yuan yn 2022. Mae Bloomberg Economics yn cyfrifo bod cynlluniau gwariant y llywodraeth yn trosi i ddiffyg cyllideb eang, gan gynnwys bondiau llywodraeth leol, o 5.9%, o'i gymharu â 5.8% o CMC yn 2022 - uwch na'r disgwyl.
Isadeiledd sy'n cyfrif am y darn mwyaf o ddefnydd dur Tsieina, felly bydd y sector hwnnw'n arbennig yn elwa o fwy o waith cyhoeddus i hybu adferiad yr economi ac i liniaru'r argyfwng yn y diwydiant eiddo tiriog.
Ond mae’r math o fuddsoddiad yn newid wrth i wariant droi o’r hen economi i’r newydd. Mae hynny'n golygu mwy o ffermydd solar, cyfleusterau storio pŵer ac ehangu'r grid, efallai'n defnyddio llai o ddur a sment ond sydd angen mwy o ddeunyddiau fel copr ac alwminiwm sy'n cael eu hystyried yn hanfodol i'r trawsnewid ynni.
Roedd cefnogaeth y llywodraeth i'r farchnad eiddo wan, er enghraifft, sy'n cyfrif am bron i draean o'r galw am ddur Tsieineaidd a chymaint ag un rhan o bump o'r awydd am fetelau sylfaen fel copr, alwminiwm a sinc, yn amwys. Dywedodd Premier Li Keqiang fod angen i China atal ehangu afreolus yn y sector, wrth i lunwyr polisi geisio tynnu lifer twf economaidd hanfodol heb bentyrru ar risgiau ariannol.
Mae cynlluniau dydd Sul yn awgrymu nad yw Beijing yn hollol fodlon gadael i’r economi symud ymlaen o dan ei stêm ei hun ar ôl adfywiad annisgwyl o gadarn mewn gweithgaredd ffatri ym mis Chwefror. Ond nid yw ar fin rhyddhau hen afiaith.
Dyddiadur yr Wythnos
(Bob amser Beijing oni nodir.)
Dydd Llun, Mawrth 6
Dydd Mawrth, Mawrth 7
Swp 1af Tsieina o ddata masnach 2023 trwy fis Chwefror, gan gynnwys allforion dur, alwminiwm a daear prin; mewnforion dur, mwyn haearn a chopr; ffa soia, olew bwytadwy, rwber a mewnforion cig ac offal; mewnforion olew, nwy a glo; mewnforion ac allforio cynhyrchion olew. ~11:00
Cronfeydd wrth gefn Tsieina tramor ar gyfer mis Chwefror, gan gynnwys aur
Fforwm Tsieina BNEF yn Beijing, 14:30
ENNILL: MMG Ltd.
Dydd Mercher, Mawrth 8
Sesiwn friffio ar-lein wythnosol CCTD ar farchnad lo Tsieina, 15:00
Adroddiad cyflenwad-galw cnydau misol gweinidogaeth fferm Tsieina (CASDE)
Dydd Iau, Mawrth 9
Data chwyddiant Tsieina ar gyfer Chwefror, 09:30
China i ryddhau cyllid cyfanredol a chyflenwad arian mis Chwefror erbyn Mawrth 15
Gweminar Canolfan Wilson ar Geopolitics mwynau sy'n hanfodol i drawsnewid ynni glân
ENILLION: CATL
Dydd Gwener, Mawrth 10
Pentyrrau stoc porthladd mwyn haearn wythnosol Tsieina
Stocrestr nwyddau wythnosol cyfnewid Shanghai, ~15:30
Uwchgynhadledd Cadwyn Gyflenwi Nicel Indonesia Mysteel yn Jakarta
–Gyda chymorth gan Luz Ding, Dan Murtaugh, Hallie Gu a Kathy Chen.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html