Lledaenodd problemau eiddo Tsieina i ddatblygwyr a oedd unwaith yn iach fel Shimao

BEIJING - Yn ôl pob sôn, mae un o ddatblygwyr eiddo tiriog iachaf Tsieina wedi methu, arwydd o sut mae mwy o boen ar y gweill i'r diwydiant dyledus iawn.

Fe wnaeth cyfranddaliadau Shimao Group blymio'n fyr fwy na 17% ddydd Gwener ar ôl i Reuters adrodd bod y datblygwr eiddo wedi methu ag ad-daliad llawn ar fenthyciad ymddiriedolaeth. Yn dilyn hynny, dywedodd is-gwmni i'r cwmni mewn ffeilio ei fod mewn trafodaethau i ddatrys y taliad. Caeodd cyfranddaliadau fwy na 5% yn is yn Hong Kong, tra bod y mwyafrif o ddatblygwyr mawr wedi postio enillion am y diwrnod.

Mae diwydiant eiddo tiriog enfawr Tsieina wedi dod o dan bwysau wrth i Beijing geisio lleihau dibyniaeth datblygwyr ar ddyled yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf. Mae buddsoddwyr byd-eang wedi canolbwyntio'n bennaf yn ystod y misoedd diwethaf ar allu China Evergrande i ad-dalu ei dyled a'r gorlif posibl i economi Tsieina.

Yn ystod y misoedd diwethaf, mae rhai datblygwyr eraill hefyd wedi dechrau adrodd am straen ariannol. Ond mae trafferthion Shimao yn sefyll allan.

“Y rheswm bod y farchnad ychydig yn fwy pryderus am yr achos hwn o’i gymharu â’r datblygwyr eraill [a aeth] i drafferth [yw] oherwydd bod Shimao yn cael ei ystyried… yn enw cymharol iach,” meddai Gary Ng, economegydd Asia-Môr Tawel yn Natixis. mewn cyfweliad ffôn dydd Gwener.

Nododd fod Shimao wedi cwrdd â thri o brif ofynion Beijing ar gyfer lefelau dyled datblygwyr - y polisi “tair llinell goch” fel y'i gelwir sy'n gosod terfynau ar ddyled mewn perthynas â llif arian, asedau a lefelau cyfalaf cwmni.

Dywedodd Ng hefyd fod brwydrau'r cwmni yn adlewyrchu pwysau ehangach i drawsnewid busnes yn yr amgylchedd presennol.

Ffynhonnell: CNBC, adroddiadau newyddion

Ar wahân, datgelodd ei wrthwynebydd llai, Guangzhou R&F Properties, yn gynharach yr wythnos hon nad oedd ganddo ddigon o arian i brynu bond yn ôl. Priodolodd y cwmni'r diffyg i fethiant i werthu asedau.

Mae teimlad y farchnad ar ddatblygwyr eiddo tiriog Tsieina wedi cynyddu'n gynyddol negyddol dros y misoedd diwethaf, yn ôl dadansoddiad perchnogol Natixis.

Cyn i'r farchnad ehangach ddechrau rhoi sylw i Evergrande, dim ond 15% o ddatblygwyr oedd y farchnad ym mis Mehefin yn ystyried ei fod yn negyddol, yn ôl y dadansoddiad.

Neidiodd y ffigur hwnnw i 35% ym mis Rhagfyr, wrth i Evergrande roi’r gorau i dalu buddsoddwyr mewn pryd a dechreuodd mwy o ddatblygwyr adrodd am anawsterau ariannol.

Tynnodd Natixis 'Ng sylw hefyd at ddata ar fenthyciadau ymddiriedolaeth sy'n nodi bod cwmnïau eiddo tiriog yn ei chael hi'n anoddach cael cyllid. Er bod cyfanswm y cyfalaf yng nghategori ymddiriedolaeth Tsieina wedi dringo, mae cyfran yr eiddo tiriog wedi gostwng o 15% ddiwedd 2019 i 12% ym mis Medi 2021, meddai.

“Yn y dyfodol, ni fyddai [i] yn synnu os oes mwy o ddiffygion y tu hwnt i fondiau, y tu hwnt i fenthyciadau, gwahanol fathau o gynhyrchion,” meddai Ng.

Dywedodd mai'r ffordd fwyaf tebygol o leddfu pryderon buddsoddwyr yn y sector fyddai newyddion am chwistrelliad cyfalaf o gronfa a gefnogir gan y wladwriaeth.

Methodd Evergrande ddechrau mis Rhagfyr heb sioc y farchnad yr oedd buddsoddwyr wedi poeni amdano ychydig fisoedd ynghynt. Ond mae'r diwydiant cyffredinol wedi bod mewn sefyllfa anoddach.

“Er gwaethaf y ffaith bod y llywodraeth ganolog a rhai llywodraethau lleol wedi gweithredu llacio
mesurau, methodd marchnadoedd eiddo Tsieina â gwneud unrhyw welliant materol ym mis Rhagfyr; roedd hyn yn arbennig o wir mewn dinasoedd haen is,” meddai dadansoddwyr Nomura mewn nodyn Ionawr 4.

Mae'r cwmni wedi amcangyfrif bod datblygwyr Tsieineaidd yn wynebu $ 19.8 biliwn wrth aeddfedu ar y môr, bondiau a enwir yn doler yr UD yn y chwarter cyntaf, a $ 18.5 biliwn yn yr ail. Mae'r swm chwarter cyntaf hwnnw bron yn ddwbl y $ 10.2 biliwn mewn aeddfedrwydd y pedwerydd chwarter, yn ôl Nomura.