Cisco Ydy Rockin' Yn Sefydlog a Dyma Sut i Fuddsoddi ynddo

Nos Fercher, Cisco Systems (CSCO) rhyddhau canlyniadau ariannol pedwerydd chwarter (2022) cyllidol y cwmni. Am y cyfnod o dri mis a ddaeth i ben ar 30 Gorffennaf, postiodd Cisco EPS wedi'i addasu o $0.83 (GAAP EPS: $0.68) ar refeniw o $13.1B. Llwyddodd y ddau rif i guro Wall Street, tra bod y print refeniw wedi dioddef crebachiad bach (-0.2%) flwyddyn ar ôl blwyddyn. Gwnaethpwyd addasiadau enillion yn bennaf ar gyfer iawndal yn seiliedig ar gyfrannau, ac amorteiddio asedau anniriaethol cysylltiedig â chaffael. Gostyngodd incwm net GAAP 6.45% flwyddyn ar ôl blwyddyn i $2.815B.

Roedd y perfformiad gwell na'r disgwyl yn bennaf oherwydd gwella amodau'r gadwyn gyflenwi. Yn y datganiad i’r wasg, dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol Chuck Robbins, “Mae archebion cynnyrch blwyddyn lawn ac ôl-groniad yn uwch nag erioed ac yn adlewyrchu’r galw cryf rydym yn parhau i’w weld am ein harloesedd a’r gwerth cyffredinol a roddwn i’n cwsmeriaid wrth iddynt gyflymu eu trawsnewidiad digidol. ”

Ychwanegodd y Prif Swyddog Tân Scott Heron, “Roedd cyfanswm y refeniw yn uwch na’n disgwyliadau yn Ch4, o ganlyniad i’n gweithrediad cryf a’r mentrau niferus yr ydym wedi’u cymryd i leihau effaith y sefyllfa gyflenwi fyd-eang.”

Ar gyfer y chwarter, roedd cyfanswm ymyl gros GAAP yn 61.3%, o'i gymharu â 63.3% flwyddyn yn ôl, tra bod cyfanswm elw gros wedi'i addasu wedi'i argraffu ar 63.3% o gymharu â 65.6% y llynedd. Glaniodd ymyl gweithredu GAAP ar 26.2%, tra bod ymyl gweithredu wedi'i addasu wedi cyrraedd y tâp ar 32.4%.

Perfformiad Segment

Cyfanswm refeniw Cynnyrch wedi'i argraffu ar $9.688B, a oedd yn wastad flwyddyn ar ôl blwyddyn, gan gynhyrchu elw gros cynnyrch o 59.1% o'i gymharu â 62.7% ar gyfer y flwyddyn yn ôl comp.

Glaniodd cyfanswm refeniw Gwasanaethau ar $3.414B, a oedd yn wastad flwyddyn ar ôl blwyddyn, gan gynhyrchu elw gros gwasanaethau o 67.5% o gymharu â 66.2% ar gyfer y flwyddyn yn ôl comp.

Yna mae cyfanswm y refeniw Cynnyrch a gynhyrchir yn cael ei rannu’n bum llinell fusnes:

Cynhyrchodd Rhwydweithiau Diogel, Agile $6.094B mewn refeniw, i lawr 1% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Cynhyrchodd Internet for the Future $1.257B mewn refeniw, i lawr 10% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Cynhyrchodd cydweithredu $1.164B mewn refeniw, i fyny 2% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Cynhyrchodd Diogelwch o'r Dechrau i'r Diwedd $984M mewn refeniw, i fyny 20% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Cynhyrchodd Profiadau Cais Optimeiddiedig $185M mewn refeniw, i fyny 8% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Yn ddaearyddol:

Cynhyrchodd yr Americas $7.47B mewn refeniw, i lawr 3% flwyddyn ar ôl blwyddyn, gan arwain at ymyl gros o 62.6%.

Cynhyrchodd EMEA (Eur, Dwyrain Canol, Affrica) $3.577B mewn refeniw, i fyny 8% flwyddyn ar ôl blwyddyn, gan arwain at ymyl gros o 64.4%.

Cynhyrchodd APJC (Asia Pac, Japan, China) $2.055B mewn refeniw, i lawr 2% flwyddyn ar ôl blwyddyn, gan arwain at ymyl gros o 63.6%

Rhwymedigaeth Perfformiad sy'n weddill (RPO)

Cynyddodd RPO y cwmni, neu'n syml, faint o refeniw sydd o dan gontract yn y dyfodol, 2% i $31.539B. Cynyddodd RPO Cyfanswm Cynnyrch 6% i $14.09B. Gostyngodd Cyfanswm RPO Gwasanaethau 1% i $17.449B. Mae'r cwmni'n disgwyl cydnabod 54% o'r cyfanswm dros y 12 mis nesaf. Mae hynny'n gweithio allan i ychydig yn fwy na $17B.

Cyfarwyddyd

Ar gyfer y chwarter presennol (FQ1 2023), mae Cisco yn gweld twf refeniw o flwyddyn i flwyddyn o 2% i 4%, ymyl gros wedi'i addasu o 63% i 64%, ymyl gweithredu wedi'i addasu o 31.5% i 32.5%, ac EPS wedi'i addasu o $0.82 i $0.84. Roedd Wall Street yn chwilio am EPS wedi'i addasu o $0.84.

Am y flwyddyn ariannol lawn (FY 2023), mae Cisco yn rhagweld twf refeniw o 4% i 6%, ac wedi addasu EPS o $3.49 i $3.56. Mae hyn ymhell uwchlaw'r $3.36 yr oedd Wall Street yn ei ddisgwyl.

Mantolen

Ar 30 Gorffennaf, roedd Cisco yn rhedeg gyda sefyllfa arian parod net o $19.267B, a rhestrau eiddo gwerth $2.568B. Roedd hyn yn gadael asedau cyfredol ar $36.717B. Rhwymedigaethau cyfredol wedi'u hargraffu ar $25.64B, gan gynnwys $1.099B mewn dyled tymor byr. Mae hyn yn gadael y cwmni â chymhareb gyfredol o 1.43, sy'n iach a chymhareb gyflym o 1.33. Mae hynny'n dal yn iach.

Ychwanegodd cyfanswm yr asedau hyd at $94.002B gan gynnwys $40.873B mewn “ewyllys da” a phethau anniriaethol eraill. Mae hynny'n dipyn i mi. Dydw i ddim yn ei hoffi pan fydd asedau anniriaethol yn codi i tua rhywbeth fel 43.5% o gyfanswm yr asedau. Daeth cyfanswm y rhwymedigaethau llai ecwiti i ben y chwarter ar $54.229B, gan gynnwys $8.416B mewn dyled hirdymor.

Mae hon yn fantolen gref. Dydw i ddim yn caru'r mynediad cig eidion ar gyfer ewyllys da, ond unrhyw bryd y gall cwmni dalu ei ddyled gyfan ar ei thraed, ni fydd llawer i gwyno amdano.

Wall Street

Waw. Ydy Wall Street byth yn hollti ar CSCO. Rwyf wedi dod o hyd i 15 o ddadansoddwyr ochr gwerthu y mae TipRanks yn graddio'r ddau ohonynt yn bedair seren neu fwy ac wedi ystyried y stoc hon mewn unrhyw ffordd ers rhyddhau'r enillion hyn neithiwr. O'r 15 dadansoddwr hyn, ar ôl i newidiadau gael eu gwneud, mae chwech yn graddio CSCO fel “prynu” neu'r hyn sy'n cyfateb i bryniant eu cwmni, mae wyth yn graddio CSCO fel “ddaliad” neu gyfwerth eu cwmni â daliad, ac mae gennym un “gwerthu” yn llwyr. ” argymhelliad. O'r 15, gwrthododd pedwar y cyfle i osod pris targed. Daeth y pedwar hynny i gyd o'r grŵp “dal”.

Pris targed cyfartalog yr 11 arall yw $53.64, gydag uchafbwynt o $65 (Sami Badri o Credit Suisse) ac isafbwynt o $44 (Jim Suva o Citigroup, sef ein “gwerthiant”). Ar ôl hepgor yr uchel a'r isel fel allgleifion, cyfartaledd y naw arall yw $53.44.

Fy Meddyliau

Iawn. Mae'r enillion hyn yn gadarn. Mae materion cadwyn gyflenwi yn gwella. Mae'r ôl-groniad archebion ar ei uchaf. Mae'r rhain i gyd yn bethau cadarnhaol. Nid oes disgwyl i'r twf fynd yn wyllt. Mae'r cwmni'n disgwyl gweld y consensws uchod, ond mae'n dal i fod twf gwerthiant mawr i gerddwyr. Yn fy marn i, mae Cisco Systems yn debyg i gyfleustodau. Yn sefydlog. Peidiwch â disgwyl i Robbins daro camp lawn. Peidiwch â disgwyl i Robbins wneud unrhyw gamgymeriadau enfawr.

Mae'r cwmni'n trin cyfranddalwyr yn dda. Roedd llif arian am ddim ar gyfer y chwarter, er ei fod yn eithaf cadarn ($3.5B) yn dal i fod i lawr yn sylweddol (-19%) flwyddyn ar ôl blwyddyn. Eto i gyd, adbrynodd Cisco werth $2.4B o stoc cyffredin dros y tri mis am bris cyfartalog o $44.02. Mae'r cwmni'n gadael $15.2B ar ei awdurdodiad presennol. Talodd Cisco $1.6B hefyd mewn difidendau, ac ar hyn o bryd mae'n ildio 3.21%. Gwel. Math fel cyfleustodau.

Peidiwch â chael CSCO hir yn chwilio am dwf, rhywfaint o beta a gobeithio ychydig o alffa. Mynnwch CSCO hir (os oes gennych ddiddordeb) os ydych chi'n chwilio am enw ag ystum amddiffynnol mewn diwydiant twf a allai gael ei ysgubo ymlaen yn oddefol pe bai marchnadoedd yn parhau i rali. Trin CSCO fel stoc incwm beta is.

Y newyddion da yw bod CSCO wedi llenwi’r bwlch hwnnw o fis Mai y bore yma. Y newyddion drwg yw bod “agoriad i fyny” y bore yma wedi gadael bwlch newydd i CSCO ei lenwi… er mawr anfantais. Nawr, bydd y cyfranddaliadau yn cystadlu ag ymwrthedd posibl ar y 38.2% Fib% o ddiwedd mis Rhagfyr hyd at ddechrau mis Gorffennaf.

Rwy'n gweld y cyfranddaliadau fel rhywbeth sy'n mynd yn “sownd” yn ôl pob tebyg rhwng y fan honno a'i LCA 21 diwrnod ei hun. Yn bersonol, yn hytrach na mynd ar ôl fy ffordd i mewn i'r stoc (a dwi'n meddwl eich bod chi eisiau'r ecwiti os yw un yn yr enw hwn, gan mai dyna sut mae rhywun yn sylweddoli'r cynnyrch 3.2%)), byddai'n well gen i werthu pytiau noeth gyda'r bwriad o godi rhai toes er mwyn lleihau sail bet unwaith y bydd y stoc yn cael ei roi i'r masnachwr.

Fy syniad fyddai mynd allan i fis Hydref a gwerthu (ysgrifennu) $47.50 yn dod i ben ar yr 21ain am $1.15 bras. Os na fydd y cyfranddaliadau byth yn dod i mewn, mae'r masnachwr yn pocedu $115 y contract. Os ydyw a bod y masnachwr yn berchen ar ecwiti yn y pen draw, o leiaf bydd y masnachwyr hwnnw wedi talu $46.35 net.