Mae Citi newydd ostwng ei darged pris S&P 500. Dyma pa mor debygol y bydd yn dod o hyd i ddirwasgiad difrifol, a'r hyn y mae'n ei ddisgwyl o enillion corfforaethol

Heblaw am y camau pris, beth sydd wedi newid yn ystod y chwe wythnos diwethaf? Yn gyntaf, dywed strategwyr dan arweiniad Scott Chronert, yw bod ffocws cynyddol barhaus y Ffed ar godi cyfraddau llog nes bod arwyddion y bydd chwyddiant yn llithro'n ôl i 2%. Mae hynny, meddai tîm Citi, yn creu risg gynyddol y bydd y Ffed yn gorwario ar gyfraddau, gan greu canlyniadau anfwriadol. Maent bellach yn gweld y tebygolrwydd o ddirwasgiad difrifol o 20%, yn erbyn 5% yn flaenorol.

Yr ail yw bod y ddoler diweddar
DXY,
+ 0.18%
mae cryfder hefyd yn cefnogi tebygolrwydd dirwasgiad difrifol uwch. “Yn bwysig, er ein bod yn ymwybodol y bydd doler gryfach yn cael effaith negyddol ar enillion corfforaethol yr Unol Daleithiau, nid yw hynny'n peri pryder i ni yn ormodol. Yn hytrach, effaith bosibl uwch yn strwythurol ar gyfer USD hirach a allai bwyso ar lawer o fodelau busnes, wrth i dwf byd-eang ddod o dan bwysau pellach,” dywedant.

Ac mae'r trydydd newid mewn gwirionedd yn un mwy cadarnhaol. “Rydym wedi profi straen ar ddisgwyliadau twf enillion o’r gwaelod i fyny yn ôl dau fewnbwn: dylanwadau macro ar lefel sector, a disgwyliadau enillion dadansoddwyr Citi ar gyfer stociau pwysol iawn mewn sawl sector. Mewn cyfuniad. Rydym yn dod i'r casgliad bod '23 o ddisgwyliadau twf enillion yn parhau i fod yn rhy ymosodol. Ond, yn bwysig iawn, rydym hefyd yn amau ​​​​y gallai enillion lefel mynegai S&P 500 fod yn fwy gwydn i amodau ysgafn o ddirwasgiad nag y byddai cymariaethau hanesyddol yn ei awgrymu.”

Mae Citi yn disgwyl i gwmnïau S&P 500 gofnodi enillion fesul cyfran o $215 y flwyddyn nesaf, sy'n awgrymu cymhareb pris-i-enillion llusgo o 18.1.