Mae Ynni Glân yn Arweinwyr Hirdymor o Hyd

Mae’r meincnod ecwiti byd-eang yn parhau i fod -21% oddi ar y lefelau uchaf (-24%) i’w isafbwyntiau ym mis Mehefin fel y dangosir yn y Datagraph™ isod.

O fewn y farchnad arth fyd-eang barhaus, mae dod o hyd i feysydd o gryfder cymharol y tu allan i grwpiau amddiffynnol wedi bod yn arbennig o heriol. Mae'r gwerthiannau ecwiti wedi taro pob maes ar ryw adeg yn ystod y gostyngiad hwn.

· O'r meysydd a arweiniodd cyn y Farchnad Arth, mae llawer yn parhau i fasnachu nid yn unig yn sylweddol oddi ar uchafbwyntiau, ond hefyd gyda thueddiadau cryfder cymharol gwael iawn. Mae'r rhain yn cynnwys meddalwedd, e-fasnach, IPOs diweddar, a thwf capiau bach, ymhlith eraill.

· Dim ond ychydig o segmentau oedd yn gyn-arweinwyr yn ystod y rali gref o isafbwyntiau mis Mawrth 2020 ac maent yn dal i arwain dros y 52 wythnos ar ôl ac ar sail YTD. Mae'r rhain yn cynnwys Cynhyrchwyr Olew a Nwy, Cysylltiedig ag Amaethyddiaeth, Seilwaith, ac Ynni Glân. Fodd bynnag, mae'r tynnu'n ôl diweddar ym mhrisiau Olew a'r gostyngiad sydyn yn y stociau yn codi cwestiynau ynghylch a fydd cwmnïau tanwydd ffosil yn arweinwyr yn y cylch Marchnad Tarw nesaf.

Fel y gwelir yn y tabl uchod, rhai o’r perfformwyr cryfaf o’r isafbwynt ym mis Mawrth 2020 sydd wedi dioddef fwyaf yn y dirywiad dilynol. Yn benodol, stociau E-Fasnach, IPOs newydd, a Biotechnoleg fu'r collwyr mwyaf. Yn ogystal, dros y flwyddyn ddiwethaf, mae llawer o oedi o'r cynnydd blaenorol wedi perfformio'n well na'r disgwyl, yn enwedig y rhai sy'n ymwneud â'r cynnydd mewn chwyddiant. Yn benodol, gwnaeth Cynhyrchwyr Olew a Nwy, Cynhyrchwyr Amaethyddol, Seilwaith ac Ynni Glân yn dda yn y cyfnod o fis Mawrth 2020 hyd at y cyfnod presennol. Mae'r Datagraffau isod yn dangos perfformiad absoliwt a chymharol cryf y pedwar grŵp hyn.

Cynhyrchwyr Olew a Nwy UDA (XOP
XOP
)-Siart Wythnosol

ETF busnes amaethyddol (MOO
MOO
)-Siart Wythnosol

ETF Seilwaith yr UD (IFRA) - Siart Wythnosol

ETF Ynni Glân Byd-eang (ICLN
ICLN
LN
)-Siart Wythnosol

Er nad yw'n ddigynsail, byddai'n anarferol i arweinwyr y cylch blaenorol fod yn arweinwyr yn y nesaf. Fodd bynnag, mae Ynni Glân wedi bod yn un o’r themâu byd-eang a ffefrir dros y ddwy flynedd ddiwethaf ac mae’n parhau felly. Mae llawer o ddiwydiannau'n mynd trwy symudiadau hirdymor tuag at dechnolegau gwyrddach a bydd y marchnadoedd terfynol mwyaf canlyniadol yn cynnwys Cyfleustodau, Trafnidiaeth, ac Adeiladu/Deunyddiau Adeiladu. O ganlyniad, credwn fod hwn yn un arweinydd blaenorol y credwn y dylai buddsoddwyr ei gadw ar frig eu rhestr o ychwanegiadau posibl pan fydd Marchnad Tarw newydd ar y gweill.

Rydym yn awgrymu edrych ar ETF ICLN fel ffordd o ddod i gysylltiad â'r thema. Mae'r ETF hwn wedi'i bwysoli tuag at gynhyrchwyr ynni glân (solar, gwynt, hydrogen) a gwneuthurwyr cynnyrch (ETF arall sy'n pwyso'n drymach tuag at fatris, lithiwm, a lled-ddargludyddion yw'r Ymddiriedolaeth Gyntaf Clean Energy-QCLN).

Mae yna lawer o yrwyr macro i Ynni Glân. Caiff y rhain eu hysgogi gan faterion rheoleiddiol, economaidd a newid yn yr hinsawdd. Dyma rai o’r ffigurau allweddol hyn:

· Yn ôl yr Asiantaeth Ynni Rhyngwladol (IEA), disgwylir i ychwanegiadau capasiti adnewyddadwy net ehangu 8% yn 2022 ar ôl twf o 6% yn 2021 a thwf o dros 40% yn 2020. Gosodiadau ffotofoltäig solar (PV) fydd y gyrrwr allweddol o hyd, tra disgwylir i wynt adennill ar ôl blwyddyn i lawr yn 2021. Bydd Tsieina yn arwain eto gyda bron i hanner y gosodiadau newydd, tra bod yr Unol Daleithiau ar ei hôl hi o ran amgylchedd rheoleiddio ansicr.

· Ar ôl blynyddoedd o ostyngiadau fesul uned fesul uned, roedd costau gosod ynni'r haul a gwynt yn uwch yn 2021 a disgwylir iddynt godi eto yn 2022 ar gostau uwch o ran deunydd crai a logisteg. Fodd bynnag, o ystyried cynnydd hyd yn oed yn fwy sydyn ym mhrisiau tanwydd ffosil, mae cystadleurwydd cost solar/gwynt yn parhau i wella.

· Yn 'Senario Gwyrdd' Bloomberg New Energy Finance, sef eu senario mwyaf ymosodol o ran ehangu adnewyddadwy, mae'n targedu 85% o ynni sylfaenol o ynni adnewyddadwy erbyn 2050 o ddim ond 12% yn 2019. Er mwyn cyrraedd hyn, byddai angen i'r byd tyfu gosodiadau PV solar blynyddol o 150GW y flwyddyn ar hyn o bryd i 630GW y flwyddyn, tyfu gosodiadau gwynt blynyddol o 100GW y flwyddyn i 800GW y flwyddyn. Byddai angen cynnydd enfawr mewn storio batris i gyd-fynd orau â'r ehangiadau solar/gwynt. Hefyd, byddai hydrogen yn dod yn gydran allweddol, gan wneud dros 20% o'r cymysgedd ynni, o sero yn ei hanfod ar hyn o bryd.

· Er nad yw'r byd yn agos at y math ymosodol o ehangu y byddai ei angen i gyrraedd y 'senario werdd', mae'r ymdrech i ddatgarboneiddio yn sicr wedi cyflymu, yn enwedig yn Ewrop.

• Mae'r Comisiwn Ewropeaidd (CE) yn ystyried codi'r targed ar gyfer ei gyfran o gyfanswm ynni o ynni adnewyddadwy i 45% o 40% erbyn 2030, o 22% yn 2020. Ynghanol y rhyfel parhaus yn yr Wcrain, mae'r CE yn ystyried ymhellach gynnig newydd dileu Nwy naturiol Rwsiaidd a ffocws ar gyflymu twf mewn gwynt / solar a chreu nodau cynhyrchu ar gyfer bio-nwy a hydrogen gwyrdd. Rhan o'r llwybr tuag at dwf cyflymach fyddai cyflymu'r broses reoleiddio ar gyfer prosiectau newydd, a fyddai i'w gweld o fudd i ddatblygwyr sefydledig.

· Mae'r UD ar gyflymdra i gyflawni 33% o drydan o ynni adnewyddadwy erbyn 2030 ac mae llawer yn credu bod 50% yn bosibl. Mae gweinyddiaeth yr Arlywydd Biden wedi gosod targed ymosodol iawn o 100% o drydan o ynni adnewyddadwy erbyn 2035. Er bod y bil Build Back Better (BBB), a oedd â phwyslais trwm ar ynni glân, wedi'i atal, mae gweinyddiaeth Biden yn bwriadu cymryd mesurau newydd yn wythnosau nesaf.

Nid yw bydysawd byd-eang y stociau Ynni Glân y gellir eu buddsoddi yn helaeth, ond mae'n ehangu. Rydym yn awgrymu canolbwyntio'n bennaf ar ddatblygwyr/cynhyrchwyr a chwmnïau cynhyrchion sy'n tyfu eu llinell uchaf yn gyson, ac sy'n broffidiol, heb ildio i ddirywiad elw o ystyried y gostyngiadau yng nghostau llawer o gynhyrchion. Rydym hefyd yn hoffi Cerbydau Trydan (EV) fel thema o fewn Ynni Glân ond yn awgrymu aros am amgylchedd economaidd cyffredinol gwell cyn ailymweld â Auto Maker blaenllaw.MKR
s/Cyflenwyr Rhannau a Darparwyr Deunydd Batri EV.

Ar hyn o bryd, ein hoff enwau yw:

Dewis Cynnyrch Solar Gorau:

· Enphase EnergyENPH
(ENPH) – $29B cap marchnad – darparwr mwyaf Gogledd America o ficro-wrthdroyddion yn ôl refeniw. Mae micro-wrthdroyddion yn elfen allweddol mewn paneli solar, a ddefnyddir i drosi ynni a gynhyrchir o'r haul yn ynni y gellir ei ddefnyddio ar gyfer cartrefi ac adeiladau masnachol. Mae ENPH hefyd yn gwerthu systemau storio batris a systemau solar sy'n cefnogi offer cyfathrebu. Erbyn diwedd 2025, mae ENPH yn disgwyl i'r farchnad y gellir mynd i'r afael â hi (SAM) godi i $23B o $4B yn 2020. Bydd y cynnydd ym maint y farchnad yn cael ei yrru gan lansiadau cynnyrch newydd, integreiddio cynyddol systemau ynni clyfar, ac ehangu daearyddol (Ewrop). , LatAm) yn ogystal â chynnydd blynyddol digid dwbl parhaus mewn gosodiadau PV solar. Ei dwf gwerthiant blynyddol / EPS pum mlynedd yw 43% a 227%, yn y drefn honno, ac mae consensws yn disgwyl ~ 50% o dwf llinell uchaf / gwaelod ar gyfer 2022.

Dewis Hydrogen Gorau:

· Diwydiannau Siart (GTGT
LS) - Cap marchnad $6B - Yn darparu offer peirianyddol iawn ar gyfer y farchnad ynni. Mae Cryo-Tank Solutions (CTS, 33% o adolygiadau) yn cynnwys storio swmp a symudol, anweddu, a chyfarpar dosbarthu; Mae Cynhyrchion Arbenigol (SP, 31%) yn cynnwys offer storio a chludo hydrogen / heliwm, systemau tanciau cerbydau LNG, ac offer dal carbon. Mae'n disgwyl i gyfanswm marchnad y gellir mynd i'r afael ag ef segment SP gynyddu i $43B erbyn 2030, o ~$7B yn 2021 (codi TAM 17% yn Ch1 2022). Y prif yrwyr fydd hydrogen, dal carbon, trin dŵr, a thwf marchnad diwedd trafnidiaeth LNG. Ei dwf gwerthiant blynyddol / EPS pum mlynedd yw 10% a 33%, yn y drefn honno. Mae consensws yn disgwyl cyflymiad i werthiannau o 33% a thwf EPS o 90% yn 2022, ac yna gwerthiant o 23% a thwf EPS 555 yn 2023.

Dewis Cynhyrchu Gwynt Gorau:

· Boralex (BLX.CA) – cap marchnad $4B – Cynhyrchydd ynni gwynt ail fwyaf yng Ngogledd America. Mae ganddo gyfleusterau cynhyrchu gwynt (83% o'r diwygiadau), solar (10%), a hydro (7%) yng Nghanada, Ffrainc, a'r Unol Daleithiau Mae'n gwerthu pŵer o dan gontractau sefydlog hirdymor yn bennaf, sydd â chyfartaledd o 12 blynyddoedd yn weddill. Dros bum mlynedd trwy 2021, dyblodd ei gapasiti gosodedig i 2.5GW. Mae'n targedu 4.4GW o gapasiti erbyn 2025, a 12GW erbyn 2030. Disgwylir i wynt/solar symud i bwysau cyfartal yn fras, a'r Unol Daleithiau a Ffrainc yw'r prif farchnadoedd twf. Mae hefyd yn targedu ~$825M mewn EBITDA erbyn 2025, o $490M yn 2020, CAGR o 12%. Disgwylir i lif arian yn ôl disgresiwn ddyblu o lefelau 2021 erbyn 2025, i $250M.

Dewis Cynhyrchu Solar Gorau:

· Solaria Medio y Ambiente (SEM.ES) – $2.5B cap marchnad – Un o'r datblygwyr fferm solar sy'n tyfu gyflymaf yn y byd. Mae ganddo tua 1GW o gapasiti ar waith yn bennaf yn Sbaen a Phortiwgal, sef mwy na 10xZRX
cynnydd mewn dim ond tair blynedd. Cynlluniau i gyrraedd 2GW erbyn diwedd 2022, a 18GW erbyn 2030. Sbaen, yr Eidal, a Phortiwgal fydd y marchnadoedd allweddol ar gyfer ehangu. Mae'r tair gwlad yn targedu 80GW o osodiadau solar newydd erbyn 2030 o gyfanswm o 40GW sydd wedi'i osod ar hyn o bryd. Mae gwerthiant blynyddol pum mlynedd Solaria/twf EPS yn 30% a 33%, yn y drefn honno. Cyrhaeddodd ymylon P/T yr uchaf erioed o 59% yn 2021, o 17% yn 2019. Mae consensws yn disgwyl twf gwerthiant/EPS 2022 o 93% a 68%, ac yna twf gwerthiant/EPS 2023 o 48% a 42%, yn y drefn honno.

Ymhlith yr enwau ychwanegol sy'n ffitio'r proffil twf solet i'w hystyried mae NextEra a SolarEdge-US, EDP Renovaveis-Portugal, OX2-Sweden, Neoen-France, Encavis a RWE-Almaeneg, Alerion Clean Power-Italy, Acciona-Spain, Neste-Finland, a Technoleg GCL-Hong Kong.

I gloi, er ei bod yn anarferol i arweinwyr un cylch Marchnad Tarw arwain yn y nesaf, credwn fod gan Ynni Glân set unigryw o yrwyr buddsoddi sylfaenol sy'n ei gwneud yn debygol o fod yn un o'r grwpiau gorau yn y cylch i fyny nesaf. Mae'r ysgogwyr hyn yn cynnwys rheoleiddio, economaidd a hinsawdd. Mae'n bwysig nodi ar gyfer adeiladau ynni newydd, mewn llawer o feysydd mae costau cynhyrchu Ynni Glân bellach yn gyfartal neu'n is na thanwydd ffosil adeiladu newydd. Er yn dechnegol nid yw llawer o'r stociau hyn yn arddangos patrymau siart O'Neil clasurol i'w prynu, rydym am aros yn effro i wella gweithredu pris cymharol ac absoliwt gyda nhw. Yn yr achos hwn, byddai'n well gennym fod yn gynnar yn hytrach nag yn hwyr, o ystyried y cefndir thematig cryf.