Adroddiadau Cleveland-Cliffs: Dyma Sut Byddaf yn Ei Fasnachu

Rhyddhaodd Cleveland-Cliffs (CLF) ganlyniadau ariannol pedwerydd chwarter y cwmni yn gynnar fore Gwener. Roedd y canlyniadau yn llawer, llawer gwell na'r flwyddyn yn ôl, cyfnod tebyg. Dim ond nid yr hyn yr oedd Wall Street yn ei ddisgwyl.

Postiodd y cwmni EPS wedi'i addasu o $1.78 (GAAP EPS: $1.69). Mae hynny'n cymharu â $0.24 ar gyfer Ch4 2020, ond roedd tua chwarter doler yn brin o'r disgwyliadau. Cynhyrchodd y cwmni hefyd $5.35B mewn refeniw dros y cyfnod o dri mis. Roedd hynny’n ddigon da ar gyfer twf blwyddyn ar ôl blwyddyn o 136.7%. Roedd hynny hefyd tua $300M yn brin o'r hyn oedd gan Wall Street mewn golwg. Gwerthodd y stoc dros nos.

Am y flwyddyn lawn, gosododd Cleveland-Cliffs gofnodion blynyddol ar gyfer refeniw ($ 20.4B), incwm net ($ 3B), EBITDA wedi'i addasu ($ 5.3B), a llif arian gweithredu ($ 2.8B). Beth ydych chi wedi'i wneud i mi yn ddiweddar? EBITDA wedi'i addasu yn y pedwerydd chwarter oedd $1.5B, i fyny o $286M flwyddyn yn ôl. Fe wnaeth y cwmni hefyd gaffael y Cwmni Prosesu a Masnachu Fferrus, talu tua $150M mewn prif ddyled, a lleihau rhwymedigaethau pensiwn y cwmni, yn net o asedau, tua $1B cŵl.

Yn ogystal, mae bwrdd y cwmni wedi awdurdodi awdurdodiad adbrynu cyfranddaliadau newydd yn caniatáu ond heb ymrwymo'r cwmni i gaffael gwerth hyd at $1B o gyfranddaliadau cyffredin sy'n weddill.

Gwneud dur

Gwerthodd y cwmni 3,384 tunnell net o gynnyrch dur yn Ch4 2021, i fyny o 1,858 tunnell net yn Ch4 2020. Cynyddodd cost nwyddau o $1.867B i $3.907B, wrth i'r pris gwerthu cyfartalog gynyddu o $880 y dunnell net, i $1,423. Am y flwyddyn, cynyddodd y pris gwerthu cyfartalog o $947 yn 2020 i $1,187 yn 2021.

Efallai mai dyma, ar ben yr amcangyfrifon coll, pam fod y stoc o dan rywfaint o bwysau. O'r gynhadledd i'r wasg… “Oherwydd adnewyddiad llwyddiannus o gontractau gwerthu pris sefydlog perthnasol, yn seiliedig ar y gromlin dyfodol presennol yn 2022 sy'n awgrymu pris mynegai dur coil rholio poeth ar gyfartaledd o $925 y dunnell net am weddill y flwyddyn, mae'r Byddai’r cwmni’n disgwyl i’w bris gwerthu cyfartalog ar gyfer 2022 fod tua $1.225 y dunnell.” Er y byddai'r pris gwerthu hwn i fyny'n braf dros 2021, byddai hefyd i lawr yn sydyn o Ch4 2021.

Mantolen

Nid yw'r fantolen mewn cyflwr gwael ar y cyfan. Nid yw'n berffaith, ond mae'n hylaw. Mae'r sefyllfa arian parod net yn fach iawn, i lawr i $48M o $112M flwyddyn ynghynt. Gwn, mae'r cwmni wedi bod yn rhoi llawer o arian parod i weithio ac wedi defnyddio arian parod i reoli rhwymedigaethau presennol. Dyna pam maen nhw'n mynd i gael tocyn neuadd gen i ar yr un yma. Nid yw'n eitem ar y fantolen ond mae gan Cleveland-Cliffs fynediad at tua $2.5B o dan gyfleuster credyd ABL pe bai'r drysau'n disgyn.

Wedi dweud hynny, mae asedau cyfredol wedi cynyddu dros y flwyddyn ddiwethaf i $7.653B ar ffurf cyfrifon derbyniadwy a rhestrau eiddo. Mae hyn yn lleihau rhwymedigaethau cyfredol sydd wedi tyfu'n arafach a dim ond oherwydd twf yn y cyfrifon sy'n daladwy. Cyfanswm asedau o $18.975 yn hawdd uchafu cyfanswm rhwymedigaethau llai ecwiti o $13.201B. Mae angen gwneud mwy o waith i leihau dyled hirdymor, sy'n dal i sefyll ar $5.238B.

Y Siart

I fod yn onest, rydw i wedi masnachu CLF yn y gorffennol ac mae'r enw wedi bod yn dda i mi. Fe wnes i ddechrau'r dasg o ysgrifennu'r erthygl hon gyda thuedd bersonol. Roeddwn i'n disgwyl argyhoeddi fy hun i brynu'r dip hwn. Mae'r siart wedi siarad â mi o hynny. Yn ddiddorol, ffurfiodd y cyfranddaliadau wrthdroad dwbl gyda'r ddau gopa, Awst a Hydref, yn brigo yn yr un man… i'r geiniog ($26.51).

O'r fan honno, mae'r cyfranddaliadau wedi ffurfio llethr ar i lawr sy'n ymddangos yn ffitio'n braf i un o'm modelau Pitchfork. Ydw, dwi'n gweld yr Oscillator Stochastics Llawn. Nid yw Nerth Cymharol na'r MACD dyddiol yn dweud y stori rybuddiol honno. Wedi dweud hynny, ceisiodd CLF fethu torri allan o siambr uchaf y Pitchfork gan fynd i enillion. Mae'r duedd uchaf yn croestorri yma gyda SMA 200 diwrnod CLF. Dylai hynny achosi rhywfaint o wrthwynebiad difrifol.

O safbwynt ecwiti, byddai'n well gennyf brynu'r enw hwn ar fomentwm uwchlaw'r llinell 200 diwrnod nag yma. Nid oes difidend, felly dim byd i'w golli trwy fod yn amyneddgar. Rwy'n meddwl bod $18 Ebrill yn rhoi masnachu am tua $1.05 ac mae $15 Ebrill yn rhoi sy'n mynd am tua $0.35 yn edrych yn aeddfed ar gyfer gwerthiant a fyddai'n gwneud y buddsoddwr yn agored i risg ecwiti gostyngol iawn am bris yn hytrach na hen risg ecwiti plaen.