Gyda'r farchnad stoc yn cwympo eto, mae'n amser chwilio am fargen. Mae cwmnïau sy'n prynu eu stociau yn ôl yn well yn gwneud yn siŵr nad ydyn nhw'n taflu arian da ar ôl y drwg.
Ond gall prynu stoc yn ôl ar yr amser anghywir fod yn boenus.
Targed
(TGT), er enghraifft, mae'n ymddangos bod ganddo prynu 8.9 miliwn o gyfranddaliadau yn ôl am bris cyfartalog o $225. Mae'r stoc bellach yn masnachu bron i $ 152 - i lawr bron i draean - ar ôl i'r cwmni gyhoeddi dau rybudd elw yn ystod yr wythnosau diwethaf, gan arwain at golled heb ei gwireddu o tua $ 650 miliwn.
Er gwaethaf y risgiau amseru, mae pryniannau yn ôl yn boblogaidd gyda buddsoddwyr a swyddogion gweithredol. Mae prif swyddogion ariannol yn eu hoffi oherwydd mae'n ffordd o ddychwelyd arian parod i gyfranddalwyr tra'n cael yr hyblygrwydd i oedi nad yw'n dod gyda difidendau, sy'n cael eu talu bob chwarter ac sy'n cael eu hystyried yn gysegredig fel arfer. I fuddsoddwyr, mae pryniannau’n ôl yn lleihau nifer y cyfranddaliadau sy’n weddill, sy’n golygu eu bod yn cael darn mwy o’r elw ar gyfer pob cyfranddaliad y maent yn berchen arno. Maent hefyd yn eu hoffi oherwydd, ynghyd â difidendau, maent yn helpu i leihau anweddolrwydd mewn stoc, yn nodi strategydd Evercore ISI Julian Emanuel, sy'n nodi bod “2022 yn un o'r blynyddoedd hynny lle telir buddsoddwyr i ganolbwyntio ar adenillion cyfalaf yn hytrach na dychwelyd ar cyfalaf.”
Am lawer o'r cyfnod yn dilyn yr argyfwng ariannol, benthycodd cwmnïau arian i brynu stoc yn ôl, gan fanteisio ar gyfraddau llog hynod isel i dynnu cyfranddaliadau oddi ar y farchnad. Nawr, serch hynny, mae cyfraddau’n codi—mae arenillion dwy flynedd y Trysorlys ar ei lefel uchaf ers 2007—ac mae benthyca i brynu stoc yn ôl yn gwneud llai o synnwyr.
Nid yw hynny wedi atal cwmnïau rhag prynu eu cyfranddaliadau yn ôl. Yn lle benthyca, maen nhw'n defnyddio'r arian sydd ganddyn nhw wrth law i'w wneud. Mae strategydd Barclays Maneesh Deshpande yn rhoi llosgi arian corfforaethol ar tua $70 biliwn y chwarter, gyda'r rhan fwyaf o'r arian yn cael ei roi mewn pryniannau. Yn y cyfamser, mae arian parod gormodol wedi gostwng i tua $300 biliwn o $500 biliwn, gyda'r gostyngiadau mwyaf yn dod mewn diwydiannau, stociau dewisol defnyddwyr, a'r Fanmags:
Llwyfannau Meta
(META),
Amazon.com
(AMZN),
Netflix
(NFLX),
microsoft
(MSFT),
Afal
(AAPL), a
Wyddor
(GOOGL). Os bydd y farchnad yn dod o hyd i arian gwaelodol, byddai'n arian sy'n cael ei wario'n dda. Ond byddai'r arian parod hwnnw'n dod yn ddefnyddiol pe bai'r UD yn mynd i ddirwasgiad, rhywbeth a fyddai'n taro llif arian yn galed.
“Rydym yn gweld y gostyngiad mewn arian parod dros ben…tra’n cynyddu pryniannau’n ôl, yn syndod, gan fod cwmnïau i’w gweld yn ddi-bryder am anweddolrwydd economaidd neu dynhau amodau ariannol,” ysgrifennodd Deshpande. “Os bydd cyflymdra’r arian sy’n cael ei dynnu i lawr yn parhau, byddai’n awgrymu y bydd amodau ariannol llymach hyd yn oed yn fwy o drafferth nag yr ydym wedi’i dybio’n flaenorol.”
Ei gyngor: Canolbwyntiwch ar gwmnïau nad oes angen iddynt wario gormod o'u harian parod dros ben er mwyn ei ddychwelyd i gyfranddalwyr, tra'n parhau i fod yn ofalus ar y rhai sy'n llosgi trwyddo yn rhy gyflym. I wneud hynny, rhagamcanodd y gostyngiad arian parod dau chwarter diwethaf dros weddill 2022 ac yna cyfrifodd gymhareb arian parod-i-asedau rhagamcanol cwmni.
Ymhlith y rhai sy'n edrych yn ddeniadol yn dilyn yr ymarfer hwn:
Traeth Las Vegas
(LVS), sy'n eistedd ar bentwr o arian parod ar ôl gwerthu ei eiddo Vegas; cwmni diwydiannol
Emerson Electric
(EMR); cwmni gwrtaith
Daliadau Diwydiannau CF.
(CF); a
Fferyllol Vertex
(VRTX), a oedd yn ddewis yn y gofod hwn ym mis Ionawr. Mae Las Vegas Sands ac Emerson wedi gostwng 11% a 6.3%, yn y drefn honno, yn 2022, tra bod CF wedi ennill 25% ac mae Vertex i fyny 16%.
Mae llosgwyr arian yn cynnwys cwmni adrodd credyd
Equifax
(EFX), sydd wedi gostwng 37% eleni;
Deunyddiau Martin Marietta
(MLM), sydd wedi gostwng 27%; cwmni seilwaith pŵer
Gwasanaethau Quanta
(PWR), sydd wedi ennill 8.8%; a chwmni darparu cynnwys
Technolegau Akamai
(AKAM), sydd wedi gostwng 17%.
Weithiau mae arian parod yn frenin mewn gwirionedd.
Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]