Manteision Cystadleuol Arwain Twf Elw Parhaus Ar Gyfer Oracle

Gwneuthum Syniad Hir Oracle (ORCL) gyntaf ym mis Awst 2018 a'i ailadrodd ym mis Gorffennaf 2019. Ers mis Awst 2018, mae'r stoc i fyny 46% o'i gymharu ag ennill 37% ar gyfer y S & P 500. Wrth edrych ymlaen, mae'r stoc yn dal i gynnig buddsoddwyr ffafriol risg/gwobr. Fel y byddaf yn dangos, gallai'r stoc fod yn werth o leiaf $95/rhannu heddiw - 32%+ gyda'i gilydd.

Mae gan Stoc Oracle Upside Cryf Hirdymor Yn seiliedig ar y Cwmni:

• tîm gwerthu cryf, byd-eang
• cynigion cynnyrch a gwasanaeth helaeth
• costau newid uchel i gwsmeriaid
• offrymau am bris cystadleuol

Ffigur 1: Perfformiad Syniad Hir: O Ddyddiad Cyhoeddi Trwy 6/27/2022

Beth sy'n Gweithio

Cwmwl a Segment Trwydded yn Arwain y Ffordd: Roedd cyfanswm refeniw Oracle yn 4Q22 cyllidol i fyny 5% flwyddyn ar ôl blwyddyn (YoY), tra bod ei fusnes cwmwl a thrwydded wedi codi 6% YoY.

Dros amserlen hirach mae refeniw o'r segment cwmwl a thrwydded, llinell fusnes y cwmni sy'n tyfu gyflymaf, wedi cynyddu o $29.0 biliwn yn ariannol 2016 i $36.1 biliwn yn 2022 cyllidol, neu 6% wedi'i waethygu'n flynyddol. Mae Oracle wedi canolbwyntio ei fusnes ar gyfer twf parhaus, gan mai ei segment mwyaf hefyd yw ei segment sy'n tyfu gyflymaf. Yn ôl Ffigur 2, cynhyrchodd segment cwmwl a thrwydded Oracle 85% o gyfanswm refeniw'r cwmni yn 2022 cyllidol.

Ffigur 2: Cymysgedd Refeniw Oracle: Cyllidol 2022

Llif Arian Rhad Cryf
LLIF2
gyda Chynigion Cystadleuol: Yn hytrach na chynnig cynhyrchion parod, mae Oracle yn trosoledd ei rym gwerthu byd-eang i gynnig atebion busnes ar ffurf cyfuniadau wedi'u teilwra o gynhyrchion a gwasanaethau wedi'u teilwra i anghenion cleient penodol.

Mae Oracle yn cynhyrchu llif arian rhydd sylweddol (FCF) gyda'i ddull cwsmer-ganolog. Mae Oracle wedi cynhyrchu FCF cadarnhaol ym mhob un o'r pum mlynedd diwethaf ac 13 o'r 14 mlynedd diwethaf. Dros y pum mlynedd diwethaf, cynhyrchodd Oracle $56.1 biliwn (31% o gap y farchnad) yn FCF, fesul Ffigur 3.

Ffigur 3: Llif Arian Rhydd Cronnus Oracle ers Cyllidol 2018

Cronfeydd FCF Cryf ar gyfer Twf Ymchwil a Datblygu: Mae Oracle yn datblygu ei gynhyrchion ei hun yn fewnol, sy'n ei gwneud yn ofynnol i'r cwmni neilltuo 31% o'i weithwyr amser llawn i ymchwil a datblygu (Y&D). Mae buddsoddiad ymchwil a datblygu mawr yn galluogi'r cwmni i wella cynnyrch cyfredol a datblygu technolegau newydd, sy'n hanfodol i Oracle dyfu ei fusnes a chynnal ei safle cystadleuol.

Mae busnes cynhyrchu FCF Oracle yn rhoi digon o arian parod i'r cwmni gynyddu ei gostau Ymchwil a Datblygu. Cododd cost ymchwil a datblygu'r cwmni o $6.1 biliwn yn 2018 cyllidol i $7.2 biliwn yn 2022 cyllidol, fesul Ffigur 4. Dros y pum mlynedd diwethaf, gwariodd Oracle $32.1 biliwn cronnol ar ymchwil a datblygu.

Ffigur 4: Costau Ymchwil a Datblygu Oracle: Cyllidol 2018 – 2022

Mae Gofal Iechyd yn Gyfle: Cyflymodd pandemig COVID-19 dueddiadau hirdymor mewn gofal iechyd tuag at fwy o drawsnewid digidol a chyfrifiadura cwmwl. Mae Oracle wrthi'n gweithio ar greu cyfres gyflawn o gymwysiadau ar gyfer darparwyr gofal iechyd. Os yw Oracle mor llwyddiannus yn adeiladu a gweithredu datrysiadau cwmwl ar gyfer gofal iechyd ag y bu i fusnesau, gallai'r ochr arall i refeniw bara am ddegawdau.

GAA
GAA
P Mae enillion yn cael eu tanddatgan: Mae Oracle yn fwy proffidiol nag y mae buddsoddwyr yn ei sylweddoli, ac ar hyn o bryd mae'n ennill Sgôr Afluniad Enillion curiad cryf, sy'n golygu bod y cwmni'n fwy tebygol o guro ei amcangyfrifon enillion nesaf. Er bod enillion GAAP Oracle wedi gostwng o $13.7 biliwn yn ariannol 2021 i $6.7 biliwn yn 2022 cyllidol, mae Enillion Craidd cyllidol 2022 y cwmni, sy'n mesur elw gweithredu normaledig y busnes, ar $11.3 biliwn yn llawer uwch.

Beth Sy Ddim yn Gweithio

Cystadleuaeth Ffyrnig Wynebau Oracle: Mae Oracle yn cystadlu yn erbyn cewri technoleg mawr fel GoogleGOOG
(GOOGL), MicrosoftMSFT
(MFST), ac AmazonAMZN
(AMZN). Er y gall cwmnïau eraill fod yn fwy nag Oracle ar sail cap marchnad neu refeniw, mae ffocws ac arbenigedd Oracle yn darparu mantais gystadleuol benodol. Ar $10.8 biliwn, mae'r cwmni'n ennill y trydydd enillion economaidd uchaf ymhlith ei gystadleuwyr dros y deuddeg mis nesaf (TTM). Mae enillion economaidd TTM Oracle bron i 7x gwaith yn fwy nag enillion SAP SE (SAP) sy'n cystadlu yn erbyn cynllunio adnoddau menter (ERP).

Mae cynhyrchion a gwasanaethau Oracle yn gydrannau craidd o weithrediadau eu cwsmeriaid. Mae'r integreiddio dwfn hwn â chwsmeriaid yn golygu bod newid i ffwrdd o Oracle yn dod â chost uchel posibl o amharu ar weithrediadau cwsmer. Mae hynny'n creu rhwystr difrifol rhag mynediad i gystadleuwyr, yn enwedig mewn sectorau sy'n hanfodol i genhadaeth fel y llywodraeth a gofal iechyd.

Ffrwythau arian cyfred: Mae Oracle yn cynhyrchu 52% o'i refeniw yn rhyngwladol, sy'n gwneud y cwmni'n agored i amrywiadau mewn cyfraddau cyfnewid arian cyfred. Wrth i economïau ledled y byd gael trafferth gyda chauadau cysylltiedig â phandemig a phroblemau cadwyn gyflenwi, mae doler yr UD wedi cryfhau. Mae USD i EUR wedi codi o 0.84 flwyddyn yn ôl i 0.94 heddiw, tra bod y USD i JPYPY
wedi codi o 110.82 i 135.43 dros yr un amser.

Pe bai economïau byd-eang yn parhau i gael trafferth, gallai refeniw rhyngwladol Oracle ddioddef llusgo oherwydd colledion yn y gyfradd gyfnewid a sefyllfa fargeinio waethygu yn erbyn cystadleuwyr. Gallai cryfder doler pellach effeithio ar dwf refeniw cyffredinol y cwmni yn 2023 cyllidol.

Stoc yn cael ei Brisio am Ddirywiad Elw

Mae stoc Oracle yn cynnig busnes i fuddsoddwyr gyda llif arian cyson, sefyllfa gystadleuol gref, a chyfleoedd twf hirdymor am bris gostyngol serth. Dim ond 0.8 yw cymhareb pris-i-economaidd gwerth llyfr (PEBV) Oracle, sy'n golygu bod y farchnad yn disgwyl i'w helw ostwng yn barhaol 20% yn is na lefelau TTM. Isod, rwy'n defnyddio model llif arian gostyngol cefn (DCF) fy nghwmni i ddadansoddi'r disgwyliadau ar gyfer twf yn y dyfodol mewn llif arian parod wedi'i bobi mewn cwpl o senarios pris stoc ar gyfer Oracle.

Yn y senario cyntaf, rwy'n mesur y disgwyliadau sydd wedi'u pobi i'r pris cyfredol. Rwy'n cymryd yn ganiataol:

• elw gweithredol net ar ôl treth (NOPAT) yn disgyn i'w isafbwynt pum mlynedd o 31% (o'i gymharu â 32% yn ariannol 2022) o gyllidol 2023 – 2032 a
• refeniw yn disgyn 1% (yn erbyn amcangyfrif consensws cyllidol 2023 – 2025 CAGR o 10%) wedi’i gymhlethu’n flynyddol o gyllidol 2023 i 2032.

Yn y senario, Mae NOPAT Oracle yn disgyn 2% wedi'i gymhlethu'n flynyddol trwy gyllidol 2032, a byddai'r stoc yn werth $70/rhannu heddiw - bron yn gyfartal â'r pris cyfredol.

Gallai Cyfranddaliadau Gyrraedd $95+

Os byddaf yn cymryd yn ganiataol Oracle:

• Mae elw NOPAT yn disgyn i'w gyfartaledd pum mlynedd o 32% o gyllidol 2023 - 2032,
• mae refeniw yn tyfu ar CAGR o 2% o gyllidol 2023 - 2032, felly

byddai'r stoc yn werth o leiaf $95/rhannu heddiw – 32% yn uwch na’r pris cyfredol. Yn y senario hwn, mae Oracle yn tyfu NOPAT 1% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y 10 mlynedd nesaf. Er gwybodaeth, mae Oracle wedi cynyddu NOPAT 3% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y pum mlynedd diwethaf a 6% wedi'i gymhlethu dros y deng mlynedd diwethaf. Pe bai twf NOPAT Oracle yn gwella i lefelau hanesyddol, mae gan y stoc hyd yn oed fwy o fantais.

Ffigur 5: NOPAT Hanesyddol a Goblygedig Oracle: Senarios Prisio DCF

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, sector, arddull neu thema benodol.