Dylai'r Gyngres Ddiddymu Gwelliant Durbin, Peidio Ei Ehangu i Gardiau Credyd

Mae Americanwyr wedi bod yn defnyddio credyd i brynu pethau cyhyd ag y mae America wedi bodoli, ond mae'r farchnad nwyddau defnyddwyr wedi mynd trwy newidiadau enfawr. Felly, mae'n hawdd iawn anghofio sut y daeth y cardiau plastig yr ydym yn dibynnu arnynt mor gyffredin.

Yn anffodus, anghofrwydd enillodd y diwrnod yng ngwrandawiad Pwyllgor Barnwriaeth y Senedd yr wythnos diwethaf.

Yn ôl pob tebyg, cenhadaeth canfod ffeithiau am y ffioedd y mae manwerthwyr yn eu talu pan fydd cwsmeriaid yn llithro eu cardiau i brynu, roedd llawer o'r drafodaeth yn gwneud iddo ymddangos fel Visa.
V
a MasterCard plymio i America yn ddiweddar a chymryd drosodd y busnes rhwydwaith cardiau. Yn amlwg, nid dyna a ddigwyddodd, a y ffordd y diwydiant wedi datblygu dylai fod yn sail i bolisi cyhoeddus.

Serch hynny, roedd yr achos yn ei gwneud yn gwbl glir bod y Seneddwr Dick Durbin (D-IL) am ymestyn rheolaethau prisiau a mandadau llwybro i'r farchnad cardiau credyd. (I'r rhai nad ydyn nhw'n cofio, Durbin oedd awdur Adran 1075 o Ddeddf Dodd-Frank 2010, a elwir hefyd yn Ddiwygiad Durbin, a osododd gapiau cyfnewidfeydd a chyfyngiadau llwybro ar debyd prynu cardiau. Dadleuodd Durbin hefyd, ar y pryd, bod ffioedd cyfnewid 1 i 2 y cant ar gyfer credyd roedd trafodion yn “ddealladwy oherwydd bod risg yn gysylltiedig ag ef. ")

Mae adroddiadau durbin Diwygiad heb gweithio allan felly yn dda i ddefnyddwyr-a Dylai'r Gyngres fod wedi ei ddiddymu yn 2017-ond nid yw Durbin a'i acolytes ar fin cyfaddef ei fod wedi'i drechu.

Waeth faint mae tystiolaeth bod y busnes rhwydwaith cardiau credyd yn hynod gystadleuol, mae gang Durbin eisiau i'r cyhoedd gredu stori hollol wahanol. Sef, mae Visa a MasterCard yn dominyddu'r diwydiant ac yn defnyddio eu pŵer i godi prisiau hurt o uchel. Ac, wrth gwrs, dim ond y Gyngres all ddatrys y broblem. (Mae yna iawn hanes hir o achosion cyfreithiol yn y diwydiant hwn, gyda'r ddwy ochr yn ennill ac yn colli ar wahanol adegau, ond nid oedd masnachwyr am gymryd eu siawns yn y llys pan ddechreuodd pobl ddibynnu'n drymach ar gardiau debyd. Felly, Gwelliant Durbin a'r ymgyrch newydd i'w ehangu.)

Mae pob ochr yn y ddadl hon yn edrych am eu buddiannau gorau, ond mae rheswm da dros fod yn amheus o naratif gang Durbin.

Yn gyntaf, pan edrychir ar y farchnad cardiau credyd - yn hytrach na'r farchnad cardiau credyd a debyd cyfun - ar wahân, mae gan Visa tua 50 y cant o gyfran o'r farchnad (yn ôl cyfaint), tra bod MasterCard ac American Express
AXP
cael tua 20 y cant yr un. Mae'r strwythur hwn wedi bod yn debyg ers hynny o leiaf 2016, gyda Discover (y pedwerydd rhwydwaith cardiau mwyaf) yn tyfu'n araf ac yn gyson.

Wrth edrych arno, yn lle, gan cyfran yr Americanwyr sydd â chardiau penodol, Mae gan Visa lai na chyfran o 50 y cant, mae gan MasterCard lai na 40 y cant, mae gan Discover 18 y cant, ac mae gan American Express 15 y cant. Visa yn sicr yw'r cwmni mwy, ond nid oes amheuaeth bod y rhwydweithiau'n cystadlu am gyfaint. Yn 2021, Enillodd Discover 2 bwynt canran o gyfran y farchnad, a cwmnïau fintech lluosog parhau i ddarparu bygythiadau cystadleuol newydd i ddulliau talu traddodiadol y diwydiant.

Yn wahanol, nid yw Visa a MasterCard yn dominyddu'r farchnad cardiau credyd mewn unrhyw ystyr wrthrychol.

Serch hynny, os yw Visa a MasterCard yn rhwygo masnachwyr mewn gwirionedd, yna mae yna ateb amlwg: Dechreuwch rwydwaith cardiau a thanbrisio eu ffioedd, gan gymryd eu holl fusnes i ffwrdd.

Mae yna yn fras 150,000 o siopau cyfleustra yn yr Unol Daleithiau, mwy nag 20,000 o archfarchnadoedd annibynnol, a mwy nag 1 miliwn o sefydliadau manwerthu. Os yw gang Durbin yn iawn, ac mae mor hawdd rhedeg rhwydwaith cerdyn tra'n codi prisiau sylweddol is, mae'r perchnogion siopau hyn yn gadael biliynau ar y bwrdd. Felly beth am gychwyn cymdeithas daliadau, yn debyg iawn i fanciau i ffurfio rhwydwaith Visa yn y 1970au, a darparu cystadleuydd uniongyrchol i'r rhwydweithiau presennol?

Mae'n debyg y byddent yn gwneud cymaint o arian y gallent hyd yn oed roi'r gorau i dalu'r Cymdeithas Genedlaethol Siopau Cyfleustra (NACS) i eiriol dros ffioedd masnachwyr is.

Wrth gwrs, mae'n debyg y dylen nhw siarad â'r bobl yn Darganfod yn gyntaf.

Ym 1986, pan lansiodd Sears y cerdyn credyd Discover i gystadlu â Visa a MasterCard, nid oedd ganddo ffi flynyddol, cynigiodd wobrau arian yn ôl, a chododd sero ffioedd masnachwr. Y nodwedd dim ffi honno oedd pam mai Discover oedd yr unig gerdyn credyd a dderbyniwyd yng Nghlwb Cyfanwerthu Sam.

Yn y pen draw, cafodd Discover dderbyniad eang, ond dim ond ar ôl camsyniadau lluosog, colli miliynau o ddoleri, a newid eu strategaeth. Mae Darganfod nawr yn codi ffioedd cyfnewid o tua 1.5 y cant i 3 y cant, heb fod yn hynod wahanol i'r ffioedd cyfnewid cyfraddau sy'n Visa ac Tâl MasterCard.

Mae'n debyg y dylai'r manwerthwyr hefyd siarad â rhywun draw yn American Express, cwmni sydd hefyd yn codi ffioedd cyfnewid tua 1.5 y cant i 3 y cant. Ac, wrth gwrs, dylent ymgynghori â'r bobl yn Venmo, y cwmni taliadau upstart hynny masnachwyr taliadau 1.9 y cant.

O leiaf, byddant yn cael rhywfaint o wybodaeth hynod ddefnyddiol am adeiladu a rhedeg rhwydwaith taliadau yn yr Unol Daleithiau.

Gall ymddangos fel pe bawn yn annheg â'r manwerthwyr, neu efallai hyd yn oed yn naïf am Visa a MasterCard. Ond dydw i ddim yn un. Nid oes amheuaeth bod y ddwy ochr yn eiriol dros eu buddiannau eu hunain, ac nid oes dim byd o'i le yn y bôn ar y NACS yn eiriol dros eu cleientiaid.

Eto i gyd, mae'n hollbwysig cofio bod yr NACS yn gofyn i'r Gyngres chwarae barnwr a rheithgor yn y farchnad yn hytrach na phrofi eu syniadau yn y farchnad. Mae'r rhwydweithiau cardiau, ar y llaw arall, yn dibynnu ar y farchnad i fod yn farnwr a rheithgor iddynt.

Maent yn profi eu pris yn gyson yn y farchnad, gan geisio cydbwyso buddiannau pob parti i benderfynu faint y gallant ei godi, ar y risg o golli busnes pan fyddant yn codi gormod. Mae hynny mor wrthrychol ag yr ydym ni bodau dynol yn mynd i'w gael, ac mae'n brif reswm bod marchnad rydd yn well nag economi sydd wedi'i rheoleiddio'n drwm gyda rheolaethau a mandadau prisiau a osodir gan y llywodraeth. Nid yw'n golygu y bydd pawb wrth eu bodd â'r pris y maent yn ei dalu i'r rhwydweithiau cardiau, ond mae hynny'n amherthnasol.

Rwyf hefyd yn cael amser caled yn cymryd safbwynt NACS ar ei olwg am ddau reswm. Yn gyntaf, gofynnodd eu cwnsler cyffredinol, Doug Kantor, i'r Gyngres ystyried cael gwared ar allu'r rhwydweithiau i orfodi masnachwyr i gymryd yr holl gardiau yn eu rhwydwaith. Mae'r cais hwn yn rhoi'r hunan-les noeth yn gwbl foel – y cyfan y mae NACS eisiau ei wneud yw cael trosoledd; nid ydynt yn poeni am arbed arian i ddefnyddwyr.

Os bydd y Gyngres yn dileu gallu'r rhwydweithiau i orfodi masnachwyr i gymryd yr holl gardiau yn eu rhwydwaith, bydd yn niweidio defnyddwyr yn uniongyrchol ac o bosibl yn bygwth manwerthwyr. Un o'r prif resymau pam mae siopau manwerthu yn derbyn Visa a MasterCard am daliad yw oherwydd unrhyw gall defnyddiwr sydd â cherdyn credyd yn y rhwydwaith Visa neu MasterCard ei ddefnyddio i brynu rhywbeth. Mae'r NACS yn gofyn i'r Gyngres ystyried cymryd y fantais honno oddi wrth y rhwydweithiau ac, felly, y defnyddwyr.

Yn y bôn, mae'n fygythiad i wneud y rhwydweithiau Visa a MasterCard yn llai ac yn fwy lleol yn hytrach na rhai mwy a chenedlaethol. Byddai'n ddiddorol gwybod faint o aelodau NACS - yn enwedig y rhai sy'n gwerthu gasoline ar hyd priffyrdd croestoriadol - sydd wir eisiau'r canlyniad hwnnw.

Fy mhroblem arall gyda safbwynt NACS yw bod tystiolaeth ysgrifenedig Kantor yn troi'r ffeithiau am bapur ymchwil Kansas City Fed. Yn ôl Kantor (gweler tudalen 5):

Mae economegwyr gyda Banc Wrth Gefn Ffederal Kansas City wedi astudio'r ffioedd hyn a chanfod, yng ngoleuni'r strwythur gosod ffioedd canolog a chystadleurwydd manwerthu UDA, y bydd ffioedd sweip yn cynyddu i'r pwynt y gallai manwerthwyr fynd i'r wal.

Mae'n elusennol i alw'r datganiad hwn yn gamgymeriad. Mae'r papur ymchwil y mae Kantor yn ei ddyfynnu yn ddiamwys nid yw’n dweud y bydd ffioedd sweip yn cynyddu “i’r pwynt y gallai manwerthwyr fynd i’r wal.” Yn syml, mae'r papur yn cyflwyno a model damcaniaethol sy'n ceisio “eglurwch pam mae masnachwyr yn derbyn cardiau talu hyd yn oed pan fo’r ffioedd y maent yn eu hwynebu yn fwy na’r buddion trafodion a gânt o drafodion cerdyn.”

A dyma beth daw'r papur i fyny gyda:

Mae hyd yn oed masnachwyr monopoli yn derbyn cardiau pan fydd eu buddion trafodion yn is na'r ffioedd y maent yn eu talu os ydynt yn wynebu galw elastig gan ddefnyddwyr. Maen nhw'n gwneud hynny nid oherwydd bod ganddyn nhw reswm strategol ond oherwydd bod derbyniad cerdyn yn symud galw cwsmeriaid deiliad cerdyn i fyny ac felly'n arwain at werthiannau cynyddrannol.

Mae'r papur yn esbonio'n llythrennol pam y gallai fod er budd gorau'r masnachwyr i dderbyn y cardiau hyn i'w talu hyd yn oed pan fo'r ffioedd yn ymddangos yn rhy uchel. Mae hefyd yn rhagweld y canlyniadau lles canlynol:

Mewn cymhariaeth â'r cydbwysedd heb gardiau, os yw'r rhwydwaith yn codi'r ffi masnachwr uchaf yna mae deiliaid cardiau yn well eu byd (neu o leiaf yn ddifater), mae'r rhai nad ydynt yn ddeiliaid cardiau yn waeth eu byd, ac mae masnachwyr naill ai'n well eu byd neu'n ddifater. Mae cyfanswm gwarged y defnyddwyr a'r masnachwyr yn dibynnu ar elastigedd pris galw cyfanred y farchnad gan ddefnyddwyr. Mewn marchnadoedd lle mae'r galw cyfanred gan ddefnyddwyr yn anelastig, mae cyfanswm gwarged y defnyddwyr a'r masnachwyr gyda chardiau a heb gardiau yr un peth.

Yn achos elastig galw cyfanredol defnyddwyr, mae'r model yn rhagweld hynny:

Yn y tymor hir, bydd y ffi masnachwr yn cydgyfeirio i'r lefel uchaf posibl a bydd prisiau'r cynnyrch hefyd yn cydgyfeirio yn unol â hynny. O dan ffioedd masnachwr a phrisiau cynnyrch o'r fath, mae elw'r masnachwr gyda chardiau yn dod yr un fath â'r elw ecwilibriwm heb gardiau.

Mae’n rhyfedd bod tystiolaeth Kantor yn dyfynnu’r papur hwn o gwbl–mae’r model yn rhoi cyfiawnhad damcaniaethol dros yr union sefyllfa y mae’r NACS yn ei phriodoli i ymddygiad gwrth-gystadleuol. Mae’r model hefyd yn awgrymu bod y sefyllfa bresennol yn economaidd effeithlon ac, ar y gwaethaf, yn niwtral o ran lles.

Gobeithio y bydd digon o aelodau'r Gyngres yn cadw at y gwirionedd sylfaenol hwn: mae rheolaethau prisiau yn gwneud mwy o bobl yn waeth eu byd nag y maent yn ei helpu. Os bydd aelodau'n gwneud hynny, byddant yn gweld bod Gwelliant Durbin yn bolisi cyhoeddus ofnadwy, a byddant yn ei ddiddymu yn hytrach na'i ymestyn i'r farchnad cardiau credyd.