CPI, PPI A PCE – Beth Yw'r Gwahaniaeth Rhwng Mesurau Chwyddiant UDA?

Mae chwyddiant diweddar wedi dal sylw pawb. Mae hyn yn cynnwys y marchnadoedd stoc a bond a Chronfa Ffederal yr Unol Daleithiau (Fed). Fodd bynnag, gyda nifer o wahanol fesurau chwyddiant yn cael eu rhyddhau ar wahanol adegau, a llawer o acronymau tair llythyren - sut allwch chi ddehongli ffigurau diweddaraf y llywodraeth ar chwyddiant?

Yma byddwn yn adolygu prif fetrigau chwyddiant yr Unol Daleithiau, a'u tebygrwydd a'u gwahaniaethau, yn ogystal â thueddiadau mwy diweddar yn y cynnydd o ran data chwyddiant yn awr.

Beth Yw Chwyddiant?

Yn gyntaf, mae'n ddefnyddiol adolygu'r hyn y mae chwyddiant yn ei fesur. Mae'n y newid mewn prisiau dros gyfnod penodol, fel arfer mis neu flwyddyn.

Gall helpu i feddwl am hyn gan ddefnyddio cyfatebiaeth eich pwysau. Nid yw chwyddiant yn debyg i fesur eich pwysau yn uniongyrchol, ond faint mae eich pwysau yn newid. Felly mae chwyddiant yn dweud wrthych, nid eich bod yn pwyso 170 pwys, ond eich bod wedi rhoi 5 pwys ymlaen dros y flwyddyn ddiwethaf.

Mae hyn yn golygu bod data chwyddiant yn dweud wrthym a yw prisiau'n codi neu'n gostwng a pha mor gyflym. Mae'n debyg y gallwch weld bod chwyddiant hefyd yn gyfres sydd ag elfen duedd gref iddo. Er enghraifft, gan ddod yn ôl at yr enghraifft pwysau, os ydych chi'n ennill pum punt ym mis Ionawr yna oni bai bod rhywbeth yn newid, yn anffodus bydd gennych chi'r pum punt hynny am weddill y flwyddyn galendr.

Dyna un rheswm bod chwyddiant yn uchel ar hyn o bryd, mae prisiau wedi codi llawer dros y 12 mis diwethaf, a hyd yn oed os yw data newydd yn dod i mewn i'r gyfres gyda phrisiau mwy cyson, disgwylir i brisiau aros yn uchel am ychydig gan fod effeithiau'r mis blaenorol yn dal i gael eu cynnwys yn y chwyddiant cyfres.

Mae chwyddiant yn cael ei ddisgrifio fel arfer o flwyddyn i flwyddyn, felly mae dweud bod chwyddiant ar 8% ar gyfer Medi 2022 yn golygu bod prisiau 8% yn uwch, ar gyfartaledd, ym mis Medi 2022 nag ym mis Medi 2021.

Costau Defnyddwyr yn erbyn Cynhyrchwyr

Yna un o'r gwahaniaethau sylfaenol mewn data chwyddiant yw ar gyfer pwy y mae prisiau'n cael eu mesur. Mae data Mynegai Prisiau Defnyddwyr (CPI) a Gwariant Defnydd Personol (PCE) yn mesur costau ar gyfer nwyddau a gwasanaethau defnyddwyr. Mewn cyferbyniad, mae Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr (PPI) yn mesur costau ar gyfer cynhyrchwyr, megis busnesau. Enw'r PPI ar un adeg oedd y Mynegai Prisiau Cyfanwerthu (WPI) a allai fod yn ddisgrifiad symlach o'r hyn y mae'n ei fesur - prisiau cyfan yn hytrach na phrisiau defnyddwyr.

Beth Sy'n Gwneud PPI yn Unigryw

Mae hyn yn gwneud y data PPI braidd yn unigryw. Mae'n dweud wrthym sut mae prisiau'n newid ar gyfer busnesau yn bennaf, nid ar gyfer defnyddwyr. Mae llawer o economegwyr yn meddwl, oherwydd bod cynhyrchwyr yn gynharach yn y gadwyn gyflenwi, y gall chwyddiant PPI fod yn ddangosydd blaenllaw o chwyddiant.

Er enghraifft, os yw prisiau'n codi neu'n gostwng ar gyfer dur, yna gall ymddangos yn chwyddiant PPI yn gyntaf, ac yna caiff y gost honno ei throsglwyddo i ddefnyddwyr yn yr wythnosau neu'r misoedd dilynol wrth iddynt brynu cynhyrchion a gwasanaethau terfynol sy'n ymgorffori dur. Fodd bynnag, er bod effaith yma, mae ymchwil yn awgrymu bod y berthynas yn wannach nag y gallech ei ddisgwyl.

Un rheswm am hyn yw bod busnesau yn ychwanegu ar elw i wneud elw, ac mae'r elw hwnnw'n newid dros amser ac yn effeithio ar y prisiau y mae defnyddwyr yn eu talu. Er nad yw newidiadau ymyl yn ymddangos yn y data PPI a gallant wneud gwahaniaeth mawr i ddefnyddwyr.

Mae PPI yn fesur defnyddiol o'r hyn sy'n digwydd yn economi UDA ac yn rhoi mewnwelediadau defnyddiol. Ac eto, mae ychydig yn wahanol i'r prisiau y mae defnyddwyr yn eu talu heddiw.

CPI yn erbyn Chwyddiant PCE

Yna mae gennym y ddau fesur mwyaf cyffredin o'r prisiau y mae defnyddwyr yn eu talu. O safbwynt y farchnad ariannol, mae chwyddiant CPI yn cael ei ryddhau yn gynharach yn y mis ar gyfer y mis blaenorol, felly yn aml yn cael ychydig mwy o sylw.

Mae chwyddiant PCE yn cael ei ryddhau ychydig wythnosau'n ddiweddarach, felly mae'n aml yn llai o syndod na PPI. Mae data CPI eisoes wedi'u rhyddhau ar gyfer yr un mis ar ôl i ni weld y niferoedd PCE.

O safbwynt lefel uchel, mae'r ddau fesur yn eithaf tebyg. Gallwch weld cymhariaeth ddiweddar o'r gyfres yma ac mae'r gwahaniaethau wedi bod yn weddol fach yn hanesyddol. Serch hynny, mae chwyddiant PCE yn tueddu i ddod ychydig yn is na chwyddiant CPI. Mae'n werth nodi'r gwahaniaethau.

Gwahaniaethau Cwmpas

Mae chwyddiant CPI yn mesur y gost y mae defnyddwyr yn ei thalu'n uniongyrchol. Mae chwyddiant PCE hefyd yn cynnwys gwasanaethau i ddefnyddwyr y telir amdanynt gan eraill ar ran defnyddwyr, megis gan gyflogwyr neu ddielw.

Yr enghraifft fwyaf cyffredin a ddefnyddir i egluro hyn yw costau gofal iechyd. Mae CPI yn mesur costau parod defnyddwyr ar gyfer gofal iechyd yn unig, tra bod PCE yn mesur gwasanaethau gofal iechyd i ddefnyddwyr y telir amdanynt gan eraill, megis cyflogwyr.

Gwahaniaethau Pwysiad

Efallai mai'r her fwyaf wrth bennu chwyddiant yw sut rydych chi'n pwysoli prisiau gwahanol i gyrraedd chwyddiant cyfartalog. Mae CPI a PCE yn gwneud hyn gan ddefnyddio technegau gwahanol. Mae CPI yn defnyddio arolygon gwariant defnyddwyr i bennu beth mae aelwydydd yn ei brynu. Mae PCE yn defnyddio data NIPA ar yr hyn y mae busnesau wedi'i werthu i ddefnyddwyr.

Trefol vs. Ddim

Mae CPI yn mesur prisiau ar gyfer defnyddwyr trefol, tra bod PCE yn cynnwys yr holl brisiau, trefol a gwledig.

Mynegai Gwahaniaethau Adeiladu

Mae CPI yn defnyddio fformiwla Laspeyres ac mae PCE yn defnyddio fformiwla Fisher i lunio eu metrigau chwyddiant. Yn gyffredinol, ystyrir bod fformiwla'r PCE yn well. Mae'n gyflymach sylwi ar newidiadau yn yr hyn y mae pobl yn ei brynu.

Fodd bynnag, cofiwch fod CPI yn dod allan yn gynharach felly mae'n dal i gael llawer o sylw. Hefyd eto, o edrych ar ddata hanesyddol mae'r gwahaniaethau hyn yn ddiddorol iawn i ystadegwyr, ond nid ydynt yn tueddu i newid y data a adroddwyd cymaint â hynny.

Fodd bynnag, mae dull y CPI yn gyflymach ac yn symlach gan fod y gwariant ar wahanol eitemau yn cael ei gadw'n gyson dros gyfnod o amser, fel arfer 1-2 flynedd. Gall hynny olygu y gall data CPI orddatgan chwyddiant oherwydd ei fod yn arafach i adnabod dirprwyon defnyddwyr.

Er enghraifft, pe bai pris bananas yn mynd i $20 yr un, mae'n eithaf tebygol y byddai'r rhan fwyaf o ddefnyddwyr yn prynu llawer llai o fananas ac yn newid i brynu mwy o afalau neu ffrwythau eraill. Yn ddamcaniaethol, byddai data PCE yn codi ar hyn yn ystod y mis y digwyddodd gan y byddai gwerthiannau busnes ar gyfer bananas yn gostwng. Fodd bynnag, ni fyddai'r mynegai CPI ond yn gweld newid gyda'i ddiweddariad pwysoliad nesaf a allai fod 1 neu 2 flynedd i ffwrdd. Dyma un rheswm y gall chwyddiant CPI ddod i mewn ychydig yn uwch na chwyddiant CPE ar gyfartaledd.

Granularity

Os ydych chi am fynd i mewn i fanylion tueddiadau prisiau. Gall CPI gynnig mwy o liw mewn gwirionedd. Mae'r CPI yn dadansoddi newidiadau mewn prisiau ar gyfer gwahanol gynhyrchion a gwasanaethau yn eithaf manwl. Mae hyn yn golygu, os ydych chi eisiau gwybod y newid pris misol ar gyfer menyn cnau daear, mae yno, wedi'i gladdu ar dudalennau'r adroddiad CPI.

Mewn cyferbyniad, mae data chwyddiant PCE yn lefel uwch. Mae hyn yn bwysig os ydych am ddadbacio'r tueddiadau mewn chwyddiant mewn gwahanol rannau o'r economi i ddeall newidiadau mewn prisiau yn well neu ganolbwyntio ar dueddiadau prisiau penodol iawn ar gyfer rhai eitemau.

Pa un sy'n well PCE neu CPI?

Mae'n well gan y Ffed ddata PCE fel mesur ehangach a mwy cadarn o chwyddiant. Mae PCE yn diweddaru pwysiadau yn amlach, yn cynnwys prisiau trefol a gwledig ac yn cynnwys eitemau a brynwyd ar ran defnyddwyr yn ogystal â nwyddau a gwasanaethau y mae defnyddwyr yn eu prynu'n uniongyrchol.

Fodd bynnag, mae'r ddau fetrig yn weddol debyg yn hanesyddol, er y bydd CPI yn aml yn tueddu i dueddu ychydig yn uwch, ac er y gallai'r niferoedd PCE fod yn fwy cadarn, daw CPI allan wythnosau ynghynt sy'n cyfrif am lawer o ran marchnadoedd ariannol. Mae'r CPI hefyd yn cynnwys mwy o wybodaeth gronynnog ar newidiadau mewn prisiau, a all fod yn ddefnyddiol os ydych chi am ddrilio.

Nowcasting

Yn olaf, mae gennym y duedd ddiweddar ar gyfer darlledu nawr. Er bod data chwyddiant yn cael ei ryddhau'n weddol fuan ar ôl i'r mis blaenorol ddod i ben yn gyffredinol, gall darlledu nawr fod hyd yn oed yn gyflymach.

Yn hytrach nag aros i'r CPI ddweud wrthych beth oedd prisiau nwy ychydig wythnosau ar ôl y ffaith, gallwch, wrth gwrs, edrych ar-lein ar hyn o bryd a chael gwybod. Gan fod cymaint o wybodaeth brisio bellach ar-lein boed yn Amazon neu mewn mannau eraill, gall gwasanaethau arloesol sgrapio'r wybodaeth honno a dangos lle mae prisiau'n symud mewn amser real.

Mae'n bosibl nad oes gan y dull hwn rywfaint o soffistigedigrwydd ystadegol modelau PCE, a gall fod yn aneglur, ond mae'n fwy na gwneud iawn amdano trwy ddarparu golwg ar unwaith ar yr hyn sy'n digwydd sy'n weddol gywir.

Mae Gwarchodfa Ffederal Cleveland yn cynnig gwasanaeth darlledu ar gyfer chwyddiant sy'n cael ei ddiweddaru'n ddyddiol ac y gellir ei ddarganfod yma. Gall y darllediadau hyn fod yn eithaf da, a rhoi arwydd rhesymol o ble y gallai prisiau fod.

Pa un Yw'r Mesur Chwyddiant Gorau?

Mae gan bob metrig chwyddiant rywbeth i'w gynnig. Gall Nowcasts roi arwydd cynnar ar dueddiadau chwyddiant bron mewn amser real. Mae'n debyg mai chwyddiant PCE yw'r metrig chwyddiant mwyaf cadarn yn gyffredinol. Eto i gyd, mae data CPI yn cael ei ryddhau'n gynharach ac anaml y mae'n rhy wahanol, felly mae CPI yn ddefnyddiol wrth ffurfio barn ar ble mae chwyddiant yn tueddu yn gynt.

Yna mae PPI yn mesur prisiau ar gyfer busnesau, sy'n bwnc hollol wahanol, ond yn sicr yn gysylltiedig. Gall hyn roi cipolwg defnyddiol ar dueddiadau prisiau yn yr economi.

Ar draws y gwahanol fetrigau chwyddiant, mae gan bob un ohonynt eu defnyddiau. Yr un peth y gallwn ei ddweud yw y byddai'r Ffed yn hoffi iddynt i gyd fod yn is nag y maent ar hyn o bryd.