Mae'r lluosrifau pris-i-enillion yn dweud dirwasgiad. Ond dywedodd y lluosrifau bethau tebyg yn 2022. Felly pa mor hir y gall y lluosrifau aros mor isel â hyn? Rydyn ni i gyd wedi darllen dwsinau o erthyglau am yr hyn y bydd 2023 yn dod â ni. Rwy'n meddwl bod y rhan fwyaf yn ddiffuant. Eu hunig anfantais, yn ôl yr arfer, yw nad ydynt yn cyffwrdd â stociau eu hunain. Efallai y byddant yn dweud y gallai'r S & P 500 , sy'n masnachu ar enillion 18 gwaith ar hyn o bryd, fasnachu i lawr i enillion 16 gwaith hyd yn oed os yw enillion yn aros yn gymharol gyson. Neu, gallent ddweud, os yw'r gyfradd derfynol yn 5% ar gyfradd cronfeydd bwydo'r Gronfa Ffederal, efallai y byddwn yn cyrraedd enillion 14 gwaith. Ond nid yw'r dadansoddiadau hyn yn dweud wrthych sut y cyrhaeddon nhw'r targed S & P hwnnw. Felly, rwyf am ymosod ar draethawd ymchwil targed S & P trwy edrych ar ychydig o stociau sy'n arwydd o ddiwerth y rhagamcanion. Gadewch i ni ddechrau gyda dwy stoc: Johnson & Johnson (JNJ) a Nucor (NUE). Mae’r cawr fferyllol J & J, un o fy ffefrynnau ym mhortffolio’r Clwb, yn masnachu ar enillion blaen 18 gwaith ar gyfer 2023. Ac rwy'n meddwl bod hynny'n adlewyrchu bod dirwasgiad ar ddod, o ystyried na ddylai ei enillion gael ei niweidio gan arafu. Os cawn ddirwasgiad, yna bydd y stoc yn masnachu'n uwch, nid yn is, gan y byddai dirwasgiad yn debygol o nodi diwedd codiadau cyfradd llog y Ffed. Nawr, gadewch i ni gymryd Nucor, gwneuthurwr dur gorau'r byd. Rhagwelir y bydd yn ennill $28 y cyfranddaliad eleni ac yna'n gostwng i $12 y gyfran y flwyddyn nesaf, wrth i ddirwasgiad tebygol gydio. Mae gen i amser caled gyda'r enillion 4 gwaith y mae'n masnachu ynddynt ar hyn o bryd, ond mae'n amlwg bod y farchnad stoc yn sefydlu ar gyfer dirwasgiad difrifol a fyddai'n achosi i enillion Nucor gael mwy na haneru. Ond o ble mae'r enillion hynny'n dod? Y sector enillion mwyaf fydd seilwaith a ddylai, yn hytrach na chael ergyd, fynd yn uwch o ystyried cychwyniadau gwariant newydd y llywodraeth ffederal yn y flwyddyn nesaf. Mae'r gwariant hwnnw ar seilwaith yn cynnwys popeth o bontydd a thwneli i adeiladau, y mae Nucor yn dominyddu. Yna mae Nucor hefyd yn agored iawn i olew a nwy trwy ei fusnesau piblinellau ac offer trwm. Ar yr un pryd, mae Caterpillar diwydiannol (CAT) yn gwerthu ar enillion 18-gwaith oherwydd y galw. Mae hynny'n gwatwar 4 gwaith Nucor. Gyda'r marchnadoedd terfynol hynny a chyda nifer sylweddol uwch CAT, mae'n rhaid i rywbeth roi. Rhywbeth o'i le. Rwy’n meddwl mai amcangyfrifon enillion Nucor ar gyfer 2023 ydyw—maent yn rhy isel. Fy mhwynt yw bod gennych chi'r stociau mwyaf cylchol yn masnachu fel pe baent yn cwympo'n ddarnau, ond mae'r offer trymach yn masnachu cylchol traddodiadol nid yn unig yn uwch, ond yn llawer uwch. Fy nghasgliad yw bod JNJ yn “gywir” yn yr hyn y mae'n ei werthu, mae Caterpillar ac ati yn fwyaf tebygol o fod ychydig yn anghywir - yn rhy uchel, ond yn dal yn y gymysgedd - ac mae Nucor ac ati yn anghywir. Felly pam nad ydyn ni'n prynu Nucor? Achos dwi'n meddwl y gall fynd yn is. Yn y cyfamser, mae'r sector ceir yn tyfu'n fawr, ac mae ceir yn cael ei ystyried yn rhywbeth a fydd yn plymio y flwyddyn nesaf wrth i'r galw leihau. Rwy’n meddwl bod y farchnad yn gwneud camfarn ddifrifol ar y traethawd ymchwil hwnnw. Mae pobl wedi peidio â phrynu oherwydd bod ceir a thryciau yn annaturiol o rhy uchel, oherwydd cyfyngiadau cyflenwad a chyfraddau llog uwch. Yn y pen draw, rwy'n meddwl y bydd ceir yn aros yn gryf mewn dirwasgiad. Felly, y cyfaddawd gorau yw Ford (F), a ddylai wneud y mwyaf o synnwyr, gan wahardd un sioc gyflenwi o Tsieina o hyd. Fe wnaethom ychwanegu at ein sefyllfa yn Ford ddydd Iau. Eto i gyd, mae pob peth a ystyriwyd yn gadael i mi wneud un pwynt arall: Pe bai Caterpillar neu Deere (DE) yn dod i lawr i lefelau is, byddai'n gwneud llawer iawn o synnwyr i brynu. Un penbleth arall: Awyrofod. Dylai dirwasgiad leihau'r galw am awyrennau, ond mae ailosod yn hollbwysig. Mae clwb sy'n dal Honeywell (HON), sy'n gwneud talwrn ac injans awyrennau, yn gwerthu ar enillion 24-gwaith, tra bod Raytheon Technologies (RTX) yn clocio i mewn ar enillion 21-gwaith. Mae'r olaf yn fwyaf tebygol o gael ei danbrisio o ganlyniad i ryfel Rwsia yn yr Wcrain. A yw'r rhain yn gyfiawnadwy? Dyma'r lluosrifau uchaf yn y farchnad gyfan, gan gynnwys daliadau Clwb Apple (APPL) a Alphabet (GOOGL). Gallai'r cyfan gyfarfod yn y canol. Rwy'n gweld rhywfaint o grebachu o'r capiau mawr. Mae lled-ddargludyddion yn darged teimladwy, er ei fod yn lleihau, ac eithrio Nvdia allanol (NVDA) ar enillion 44-gwaith, sydd bellach yn safle Clwb bach oherwydd ei fod yn agored i niwed. Gallai pob un heblaw'r cwmnïau sy'n tyfu gyflymaf fasnachu ar enillion 16-17 gwaith. Dyna fydd ein rhagdybiaeth eang ar gyfer y flwyddyn nesaf—cymysgedd o nwyddau meddal gyda lluosrifau uwch a chylchol a rhai is. Mae'r stociau dadleuol mewn technoleg, sy'n barod i siomi hyd yn oed pe bai digwyddiad clirio fel y'i gelwir yn digwydd yn y pen draw. (Gweler yma am restr lawn o'r stociau yn Ymddiriedolaeth Elusennol Jim Cramer.) Fel tanysgrifiwr i Glwb Buddsoddi CNBC gyda Jim Cramer, byddwch yn derbyn rhybudd masnach cyn i Jim wneud masnach. Mae Jim yn aros 45 munud ar ôl anfon rhybudd masnach cyn prynu neu werthu stoc ym mhortffolio ei ymddiriedolaeth elusennol. Os yw Jim wedi siarad am stoc ar deledu CNBC, mae'n aros 72 awr ar ôl cyhoeddi'r rhybudd masnach cyn gweithredu'r fasnach. MAE'R WYBODAETH AM GLWB BUDDSODDI UCHOD YN AMODOL AR EIN TELERAU AC AMODAU A'N POLISI PREIFATRWYDD, YNGHYD Â'N GWADIAD. NID OES UNRHYW YMRWYMIAD NEU DDYLETSWYDD YMDDIRIEDOL YN BODOLI, NEU WEDI EI CREU, O RAN EICH DERBYN UNRHYW WYBODAETH A DDARPERIR MEWN CYSYLLTIAD Â'R CLWB BUDDSODDI. 
Mae bwndeli o ddur o Nucor Corp. yn eistedd ar werth i yn Thompson Building Materials yn Lomita, California, UD, ddydd Iau, Awst 30, 2012.
Patrick Fallon | Bloomberg | Delweddau Getty
Mae'r lluosrifau pris-i-enillion yn dweud dirwasgiad. Ond y lluosrifau wedi dweud pethau tebyg yn 2022. Felly pa mor hir y gall y lluosrifau aros mor isel â hyn?
Ffynhonnell: https://www.cnbc.com/2022/12/30/cramers-final-thoughts-for-the-year-making-sense-of-multiples-.html