(Bloomberg) - Ddim yn bell yn ôl, roedd gan Michael Klein neges hapus i fancwyr anhapus yn Credit Suisse Group AG: Rydyn ni'n mynd i ddod yn gyfoethog.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dyw pethau ddim cweit yn troi allan felly.
Mae Klein - Midas o M&A, sibrwd arian i deulu brenhinol Saudi - newydd golli bargen ei fywyd. Ac, ynghyd ag ef, saethiad at ogoniant C-suite a diwrnod cyflog personol yn ymestyn i fyny o $200 miliwn.
Mae cynlluniau mawr y gwneuthurwr glaw Wall Street ar gyfer troi o gwmpas banc y Swistir ac adfywio'r enw First Boston bron â mynd i'r wal nawr bod UBS Group AG wedi cytuno i brynu ei wrthwynebydd dan warchae.
Mae cleientiaid yn y Dwyrain Canol yn gandryll. Cynghreiriaid yn syfrdanu. Yn Credit Suisse, mae'r bancwyr yr oedd Klein yn ymffrostio y byddent yn dod yn gyfoethog yn llygadu'r allanfeydd. Mae'n droad rhyfeddol i Klein, un o fargeinion pabell fawr ei gyfnod.
Mae Klein, 59, wedi treulio tri degawd yn meithrin Prif Weithredwyr, yn arogli arian ac yn cynghori arweinwyr y byd yn synhwyrol. IPOs enfawr, mega-uno, SPACs poeth-yna-nad ydynt: Michael Klein wedi gwneud y cyfan. Yn breifat, mae cystadleuwyr wedi rhyfeddu ers tro, nid heb eiddigedd, at ei allu i wneud arian oddi ar bopeth y mae'n ei gyffwrdd.
Roedd CS First Boston i fod i fod yn fuddugoliaeth iddo, ei gyfle o'r diwedd i redeg banc buddsoddi mawr. Nawr, mae'n rhaid i Klein ddangos i'r byd ariannol ei fod yn dal yn y gêm - y gall ddileu'r hyn sy'n edrych fel camgyfrifiad anferth.
Dim ond wythnosau yn ôl, roedd gan Klein lawwyr a chynghreiriaid yn siarad am ei gynlluniau i ddeillio gweithrediad bancio buddsoddi Credit Suisse a chymryd cyhoedd CS First Boston newydd. Aeth un o’r cymdeithion hynny mor bell â’i nodweddu fel “Henry Kissinger of banking,” diplomydd bargeinion blaengar y byd.
Yn ôl amcangyfrif mewnol cynnar, roedd yr ecwiti a'r gwarantau a gafodd ar gyfer gwerthu ei siop gynghori i Credit Suisse yn sefyll i ddarparu diwrnod cyflog o fwy na $200 miliwn pe bai'n tynnu oddi ar ei gynllun ar gyfer CS First Boston ac aeth popeth yn dda gydag IPO a dilynol. perfformiad. Mae hynny wedi mynd i fyny mewn mwg.
Bydd Klein, yn ôl yr arfer, yn dal i wneud arian. Gallai gerdded i ffwrdd gyda ffi torri i fyny o fwy na $20 miliwn. Mae hynny ar ben ffi o $10 miliwn a dalodd banc y Swistir i'w siop boutique i ddod ag ef i mewn tra oeddent yn aros am gymeradwyaeth reoleiddiol i'w wneud yn weithrediaeth.
Ond mae'n gadael ar ei ôl litani o gynlluniau twyllodrus ac uchelgeisiau rhwystredig. Anogodd gleientiaid hir-amser yn Saudi Arabia i fuddsoddi $1.5 biliwn yn Credit Suisse dim ond i gael y banc yn cwympo i freichiau cystadleuydd yn fuan wedyn. Collasant fwy na $1 biliwn o'u harian. Roedd yn trefnu hyd yn oed mwy o gyfalaf o'r Dwyrain Canol a'r diwydiant ecwiti preifat ar gyfer CS First Boston.
Mae'r olwg hon ar gynnydd a chwymp yr uchelgeisiau i greu banc buddsoddi cerfiedig newydd yn seiliedig ar gyfweliadau â mwy na dwsin o gydweithwyr, cleientiaid a chystadleuwyr Klein, yn ogystal â bancwyr a fynychodd neuaddau tref lluosog lle gosododd Klein ei. gweledigaeth.
Gwrthododd cynrychiolwyr Credit Suisse wneud sylw ar gyfer y stori hon, fel y gwnaeth Klein, sydd yn anaml os o gwbl yn caniatáu cyfweliadau.
Wrth edrych yn ôl, fe suddodd y gwendid a barodd i Credit Suisse ysu am arweinydd carismatig fel Klein atal ecsodus talent gwneud bargeinion yn y pen draw ei gyfle i’w ddileu.
Wedi'i ethol i fwrdd cyfarwyddwyr Credit Suisse yn 2018, helpodd Klein y llynedd i arwain adolygiad strategol yn y banc sy'n ei chael hi'n anodd. Fel pennaeth pwyllgor ar gyfer yr adran buddsoddi-bancio, gwthiodd i ddeillio'r busnes hwnnw, dod â'r brand First Boston yn ôl a dod o hyd i rywun i redeg CS First Boston wedi'i ailymgnawdoliad.
Cymerodd Credit Suisse ei gyngor. Ac fe ddewisodd rhywun i fod yn bennaeth ar CS First Boston: ef. Roedd Klein ar fin masnachu busnes cynghori proffil isel gyda rhyw 40 o weithwyr ar gyfer brand byd-eang gyda miloedd.
Roedd yr IPO coronog i fod i ddod cyn gynted â 2025. Nid oedd neb yn gwybod yn union beth y gallai CS First Boston ei nôl yn y farchnad stoc. Ond roedd rhagamcanion a oedd yn cylchredeg ar ddiwedd 2022 yn gosod y gwerth cychwynnol ar $5 biliwn.
Yn fewnol, roedd Klein wedi bod yn dweud wrth fancwyr Credit Suisse y byddai'n gweithio am gyflog $1. Addawodd hefyd dreulio 150 diwrnod y flwyddyn ar y ffordd drymio busnes er mwyn sicrhau prisiad uchel. Cytunodd i gymryd ei daliad cyfan am ei gwmni cynghori yn stoc CS First Boston. Arhoswch gyda mi, meddai wrth y bancwyr, ac fe gewch chi stoc hefyd.
Dywedwyd wrth tua 50 i 100 o wneuthurwyr bargeinio y byddent yn dod yn rhan o bartneriaeth ac yn cael hyd at 20% o'r cwmni deillio. Gallai hynny fod wedi bod yn gronfa o tua $1 biliwn, yn seiliedig ar yr amcanestyniad o $5 biliwn.
Bydd swyddogion gweithredol UBS yn llai tueddol o gymryd cyngor Klein. Maen nhw'n dal i geisio datrys ei gytundeb, yn ôl pobl sy'n gyfarwydd â'r mater. Yn hytrach na nyddu'r banc buddsoddi, mae UBS yn bwriadu dewis y bobl orau i ddod â nhw drosodd.
Mae'n dipyn o comedown o ystyried hanes Klein. Yn 2007, tua diwedd rhediad 23 mlynedd yn Citigroup Inc., fe berswadiodd Abu Dhabi i fuddsoddi biliynau yn Citi hyd yn oed wrth i’r argyfwng morgais subprime chwythu i fyny. Gadawodd y flwyddyn ganlynol ar ôl cael ei drosglwyddo fel Prif Swyddog Gweithredol ond casglodd wobr gysur: pecyn ymadael $42.6 miliwn yr adroddwyd amdano.
Dros y degawd a hanner nesaf, daeth Klein yn archdeip o wneuthurwr bargeinion yr 21ain Ganrif.
Ychydig fisoedd ar ôl gadael Citi, casglodd $10 miliwn ar gyfer cynghori Barclays Plc ar brynu busnes broceriaeth Lehman Brothers Holdings Inc. Yn ddiweddarach, bu'n gweithio gyda Glencore Plc a Xstrata Plc cyn i'r ddau ddod i ben yn 2013. Ac fe cynghorwyd yn y mega-uno Dow Chemical Co a DuPont Co a gyhoeddwyd yn 2015, y fargen fwyaf yn y diwydiant cemegau ar y pryd.
“Mae’n ymwneud â dod o hyd i ateb,” meddai Howard Ungerleider, Llywydd Dow, cyn i Credit Suisse ddatod.
Er mor broffidiol ag yr oedd y trefniadau hynny, efallai bod Klein yn fwyaf adnabyddus fel cynghorydd dibynadwy yn y Dwyrain Canol. Roedd yn allweddol wrth helpu cwmni olew enfawr Saudi Arabia, sy'n eiddo i'r wladwriaeth, Saudi Aramco, i fynd yn gyhoeddus yn 2019. Ar fwy na $29 biliwn, hwn oedd cynnig cyhoeddus cychwynnol mwyaf y byd.
Mae cysylltiadau Klein â Saudi royals mor agos fel ei fod weithiau'n gweithio fel emissari answyddogol. Yng nghynhadledd Menter Buddsoddi’r Dyfodol yn Riyadh yn 2017 - yr hyn a elwir yn Davos in the Desert - llywiodd Klein gasgliad o swyddogion gweithredol Wall Street i linell dderbyn Tywysog y Goron Mohammed bin Salman, gan sicrhau y byddai’r tywysog yn gwneud mynedfa fawreddog addas, yn ôl i'r bobl oedd yn bresenol.
Efallai na fydd y Saudis mor gyfeillgar nawr o ystyried bod eu buddsoddiad yn Credit Suisse wedi cwympo mewn gwerth mewn ychydig fisoedd yn unig. Yn y pen draw, roedd Banc Cenedlaethol Saudi yn berchen ar bron i 10% o fanc y Swistir ar ôl cymryd rhan mewn codi cyfalaf yn hwyr y llynedd. Ymddiswyddodd cadeirydd yr SNB yr wythnos hon.
Nid yw buddsoddwyr Klein bob amser wedi bod ar yr ochr fuddugol yn ddiweddar. Edrychwch ar ei SPACs, y cwmnïau gwirio gwag hynny a gymerodd Wall Street gan storm yn 2021. Heddiw, mae llawer ohonynt o dan y dŵr.
Roedd Klein ei hun yn dal i ddod o hyd i ffordd i ladd, gan gasglu ffioedd am gynghori ar ei fargeinion ei hun.
Mae hynny'n adlewyrchu'r bennod ddiweddaraf hon. Er bod bron pawb sy'n ymwneud â Credit Suisse yn crwydro i ffwrdd, mae cynllun aflwyddiannus Klein yn dal i fod i rwydo mwy na $5 miliwn y mis iddo.
–Gyda chymorth Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair a Jan-Henrik Förster.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-klein-loses-deal-131306896.html