Mae Masnach Chwyddiant Olew Crai yn Dad-ddirwyn, Meddai Credit Suisse

(Bloomberg) - Mae'r fasnach chwyddiant nodedig eleni o nwyddau ategol yn dod dan bwysau oherwydd pryder y bydd dirwasgiad yn ffrwyno'r galw am ddeunyddiau crai.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Dyna farn Mandy Xu, pennaeth strategaeth deilliadau ecwiti yn Credit Suisse Group AG, a ddywedodd fod betiau marchnad deilliadau ar gyfer crai yn dangos dyfalu cynyddol y gallai'r rhagolygon economaidd sy'n dirywio fod yn drech na'r heriau cyflenwad.

“Hyd yn oed y nwyddau sydd wedi’u cyfyngu fwyaf fel olew, yr hyn rydyn ni wedi dechrau ei weld yn y farchnad deilliadau yw bod pobl yn dechrau prisio mewn mwy o risg anfantais,” meddai Xu mewn cyfweliad Bloomberg Television.

Cyfeiriodd Xu at fesur o'r farchnad opsiynau a elwir yn sgiw rhoi, y premiwm y mae'n rhaid i brynwr ei dalu i amddiffyn rhag gostyngiad mewn prisiau yn erbyn cynnydd. Dywedodd fod y gogwydd dringo yn arwydd o bryder cynyddol am risgiau anfantais cynyddol i dwf byd-eang.

Mae popeth o fetelau diwydiannol i olew crai wedi cwympo y mis hwn, gan wthio mesurydd o nwyddau i lawr i'r lefel isaf ers mis Mawrth. Mae ofnau y bydd tynhau polisi ariannol yr Unol Daleithiau yn arwain at ddirwasgiad yn gafael mewn marchnadoedd byd-eang, gan gysgodi heriau cyflenwad sy'n wynebu deunyddiau crai.

“Yr unig sector sydd ar y gweill yn ystod y flwyddyn yw ynni, a dyna beth rydyn ni wedi bod yn tynnu sylw ato ers ychydig wythnosau bellach o ran y pwynt poen posibl nesaf i fuddsoddwyr,” meddai Xu. “Mae’r risg o ddirwasgiad yn golygu bod ochr arall y sector yn debygol o fod yn gyfyngedig.”

Mae'r sector ynni yn y S&P 500 i fyny 32% eleni, yr unig is-grŵp o'r mynegai sy'n dal yn y gwyrdd.

Mae prisiau olew yn annhebygol o ostwng wrth i alw tanwydd Tsieina adfywio a’r farchnad yn brwydro i gynyddu’r cyflenwad, yn ôl Russell Hardy, prif swyddog gweithredol yn Vitol Group, masnachwr olew annibynnol. “Mae'r farchnad ychydig yn bryderus ein bod ni'n rhedeg allan o gapasiti sbâr ac yn dechrau cynnwys hynny mewn prisiau,” meddai mewn fforwm ddydd Mawrth.

Stori yn parhau

'Galw Gwanhau'

Mae eraill yn fwy bearish.

“Cyfiawnheir proffil prisiau gostyngol ar draws y mwyafrif o nwyddau mwyngloddio ac ynni yng ngoleuni rhagolygon galw sy’n gwanhau,” meddai Vivek Dhar, dadansoddwr nwyddau yn Commonwealth Bank of Awstralia.

Mae’r rhagolygon ar gyfer prisiau cynyddol “yn debygol o ddibynnu ar China yn llacio ei pholisi Covid-sero,” ysgrifennodd mewn nodyn ddydd Iau, gan gyfeirio at ffafriaeth Beijing am gyrbau symudedd i ddileu achosion o firws.

Mae'r llwybr hwnnw ymlaen ar gyfer prisiau deunydd crai yn hanfodol i farchnadoedd byd-eang. Gall gostyngiadau parhaus helpu i ffrwyno disgwyliadau chwyddiant a chaniatáu i fanciau canolog arafu’r cynnydd mewn cyfraddau llog, gan hybu stociau a bondiau o bosibl.

“Dylid croesawu nwyddau sy’n cwympo, gan ei fod yn magu pwysau dadchwyddiant,” ysgrifennodd Chris Weston, pennaeth ymchwil yn Pepperstone Group, mewn nodyn. “Mae’r deinameg hwn yn dod yn llawer mwy parod i ecwitïau os yw’n cael ei yrru gan y canfyddiad o gyflenwad cynyddol, nid pryderon galw, sy’n ymddangos yn wir ar hyn o bryd.”

(Diweddariadau i ychwanegu sylw gan y masnachwr yn yr 8fed paragraff)

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP