Gwendid ADR Arian/Tsieina Wrth i Hong Kong Weld Prynu Anferth Gan Fuddsoddwyr Tir Mawr

Newyddion Allweddol

Roedd ecwitïau Asiaidd yn gyffredinol is dros nos ac eithrio Indonesia a Malaysia yn postio enillion o +1%. Roedd stociau Tsieineaidd a restrwyd gan yr Unol Daleithiau (ADRs) i ffwrdd yn sylweddol ddoe ar ychydig o newyddion diriaethol. Ar ôl i farchnad stoc yr Unol Daleithiau agor, roedd gan y cwmni eiddo tiriog ar-lein KE Holdings (BEKE US) fasnach bloc cyfranddaliadau 14mm ar ostyngiad -8% hyd at ddiwedd y diwrnod blaenorol. Mae cyfaint cyfartalog 1-flwyddyn BEKE bron yn 14mm o gyfranddaliadau, felly roedd hwn yn werthiant sylweddol a arweiniodd at ddyfalu bod rheolwr asedau wedi'i orfodi i werthu neu gael adbryniadau yn arwain at werthiannau posibl yn y gofod ADR Tsieina yn y dyfodol. Tarodd y gwerthiannau holl ADRs Tsieina, nid dim ond cerbydau trydan neu stociau rhyngrwyd. Anodd iawn gwybod yn sicr er ei fod yn dangos pa mor fregus yw'r farchnad. Roedd sibrydion eraill yn tynnu sylw at ddyfalu na fydd China yn crwydro o’r llinell galed ar sero covid, achosion diweddar o covid yn Tsieina, a darpar filwyr caled yn llenwi rolau allweddol y llywodraeth ar ôl y Gyngres Blaid.

Roedd renminbi alltraeth Tsieina (CNH) i ffwrdd -0.61% / $ 0.04 yn erbyn doler yr UD yn cau ar 7.269 yn oriau masnachu'r UD yn erbyn cau renminbi Tsieina ar y tir (CNY) o 7.228 ar ddiwedd diwrnod masnachu Tsieina. Cododd cynnyrch Trysorlys 10 Mlynedd yr UD wrth i ddoler yr UD gael diwrnod cadarn yn erbyn arian cyfred arall. Mae'n debygol iawn bod y tramgwyddwr di-lais hwn wedi cyfrannu'n sylweddol at y gwendid yn ADRs Tsieina ddoe er nad oedd ecwitïau'r UD i'w gweld braidd yn syndod. Y bore yma mae CNH wedi gwerthfawrogi yn erbyn doler yr UD i 7.24 o 7.26 gan fod CNH yn cael ei ddyfynnu mewn renminbi y ddoler, felly'n ddryslyd, mae i lawr yn golygu gwerthfawrogiad am renminbi ac i'r gwrthwyneb.

Do, roedd stociau Hong Kong i ffwrdd ond dim bron cymaint ag ADRs UDA-Tsieina. Cafodd buddsoddwyr tir mawr un o'r diwrnodau prynu net mwyaf o stociau Hong Kong heddiw trwy Southbound Stock Connect, hyd at US $900 miliwn wrth iddynt brynu'r gostyngiad mewn maint. Cafodd Tencent un o'i ddiwrnodau prynu net mwyaf erioed. Buddsoddwyr diddorol agosaf at y stociau oedd prynwyr.

Cynyddodd trosiant byr Prif Fwrdd Hong Kong o +63% ers ddoe gan fod 21% o'r trosiant yn fyr. Unwaith eto, nid oedd buddsoddwyr Tsieineaidd ar y tir (Bwrdd Shanghai/Shenzhen/STAR) bron mor besimistaidd â buddsoddwyr alltraeth (Hong Kong). Daeth Hong Kong oddi ar ei sgwrs isel o fewn y dydd a bydd Tsieina yn byrhau ei chwarantîn ymwelwyr i mewn. Perfformiodd Bwrdd STAR yn well, dan arweiniad stociau lled-ddargludyddion, fel y galwodd y Weinyddiaeth Diwydiant a Thechnoleg Gwybodaeth gwmnïau i ddeall effaith rheolaethau allforio lled-ddargludyddion yr Unol Daleithiau. Nododd brocer lleol fod gwendid heddiw mewn stociau Japaneaidd wedi'i ostwng gan gwmnïau lled-ddargludyddion Japaneaidd yn gwneud busnes sylweddol yn Tsieina a'r Unol Daleithiau. Nid wyf yn credu bod y farchnad wedi gwerthfawrogi ôl-effeithiau'r sancsiynau hyn i gwmnïau lled-ddargludyddion UDA a byd-eang er efallai eu bod yn arf negodi. Mae'n drist gweld y dechneg tynnu sylw o edrych draw yn y fan a'r lle ac nid yn y drych wedi dod yn gyffredin i wleidyddion UDA yn enwedig wrth fynd i mewn i'r tymor canol.

Gostyngodd Mynegai Hang Seng a Hang Seng -1.4% a -2.37% ar gyfaint +49.59% ers ddoe, sef 103% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Symudodd 139 o stociau ymlaen, tra gostyngodd 345. Cynyddodd trosiant gwerthiant byr y Prif Fwrdd +63% ers ddoe, sef 126% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn, gan fod 21% o'r trosiant yn fyr heddiw. Perfformiodd ffactorau gwerth yn well na ffactorau twf wrth i gapiau mawr berfformio'n well na chapiau bach. Roedd technoleg ac arian yn gadarnhaol +0.71% a +0.21% tra bod cyfathrebu -5.49%, gofal iechyd -2.83% a dewisol -2.8%. Roedd yr is-sectorau gorau yn cynnwys offer gofal iechyd, semis, a banciau, tra bod meddalwedd, manwerthwyr a rhannau ceir ymhlith y gwaethaf. Roedd niferoedd Southbound Stock Connect yn gymedrol wrth i fuddsoddwyr Mainland brynu $800mm o stociau Mainland heddiw, gyda Tencent yn bryniant net mawr iawn, Meituan yn bryniant mawr, Kuaishou, BYD, Li Auto, a Wuxi yn bryniannau net bach.

Roedd Shanghai, Shenzhen, a Bwrdd STAR yn gymysg -0.31%, -0.51%, a +1.52% ar gyfaint +4.52% o ddoe, sef 80% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Symudodd 2,198 o stociau ymlaen, tra gostyngodd 2,273 o stociau. Roedd ffactorau gwerth a thwf yn gymysg wrth i gapiau bach fynd y tu hwnt i gapiau mawr. Y sectorau uchaf oedd technoleg +0.96%, cyfathrebu +0.68% a gofal iechyd +0.29% tra bod diwydiannau diwydiannol -1.71%, ynni -1.63% a dewisol -1.27%. Yr is-sectorau uchaf oedd caledwedd, semis, ac offer ynni, tra bod morol / llongau, gweithgynhyrchu beiciau modur, a stociau grid pŵer ymhlith y gwaethaf. Roedd cyfeintiau Northbound Stock Connect yn gymedrol/ysgafn wrth i fuddsoddwyr tramor werthu - $890mm o stociau Mainland heddiw. Gostyngodd prisiau bond y Trysorlys heddiw. Gostyngodd CNY -0.04% yn erbyn doler yr Unol Daleithiau i 7.226 o 7.227 a chopr -0.06%.

Cyfraddau Cyfnewid, Prisiau a Chynnyrch Neithiwr

• CNY fesul USD 7.23 yn erbyn 7.23 Ddoe
• CNY fesul EUR 7.07 yn erbyn 7.06 Ddoe
• Cynnyrch ar Fond y Llywodraeth 10 Mlynedd 2.72% yn erbyn 2.71% Ddoe
• Cynnyrch ar Fond Banc Datblygu Tsieina 10 Mlynedd 2.87% yn erbyn 2.86% Ddoe
• Pris Copr -0.06% dros nos