Damn Mae'r Torpidos, Biliwnydd Buddsoddwyr America yn Mynd Ymlaen Cyflym Ar Tsieina

Billionaire Ray Dalio wedi rheoli arian ar gyfer cleientiaid Tsieineaidd ers 30 mlynedd. Nid yw ar fin stopio nawr. Biliwnydd Marciau Howard yn awgrymu bod yn ofalus ynghylch ble i fuddsoddi yn Tsieina. Ond nid yw'n mynd i unman. Y llynedd lansiodd y biliwnydd Larry Fink, Prif Swyddog Gweithredol BlackRock, rheolwr asedau mwyaf y byd, gyfres o gronfeydd cydfuddiannol sy'n darparu ar gyfer defnyddwyr Tsieineaidd. Nid oes ganddo unrhyw gynlluniau i dynnu tro pedol.

Gyda rhai eithriadau nodedig, nid yw buddsoddwyr biliwnydd Americanaidd amlwg yn gadael eu cred yn Tsieina. Ni all unrhyw beth, mae'n ymddangos, ei ysgwyd - nid cloeon Covid-19, ddim protestiadau yn erbyn cloeon Covid-19, nid ymateb llywodraeth China i'r protestiadau, nid y genocideiddio o'r Uighurs Moslemaidd, ddim llafur caethweision yn Xinjiang, nid yw unrhyw dwyll sy'n gysylltiedig â stociau Tseiniaidd, nid y ymgyrch yn erbyn democratiaeth yn Hong Kong, nid y gostyngiad o 30% yn yr Hang Seng ers 2019, nid eiddo deallusol parhaus lladrad gan gwmnïau Tsieineaidd, nid cwmnïau UDA symud gweithgynhyrchu allan o Tsieina, nid yr Unol Daleithiau croesawgar cwmnïau lled-ddargludyddion yn gadael Tsieina, ac nid ymgyrch barhaus gan rai gwleidyddion Americanaidd i beintio Tsieina fel ffynhonnell nid yn unig y pandemig coronafirws byd-eang ond fel dyfodol anochel gelyn milwrol.

“Tsieina fydd y wlad fwyaf llwyddiannus yn yr 21ain ganrif o hyd,” meddai Jim Rogers, y buddsoddwr rhyngwladol enwog a ysgrifennodd y llyfr ar fuddsoddi yn Tsieina yn llythrennol. Forbes. “America oedd y wlad fwyaf llwyddiannus yn yr 20fed ganrif, ond fe gawson ni sawl cyfnod erchyll. Ond roeddem yn dal yn llwyddiannus. Pe baech chi'n rhoi'r gorau i America, byddech chi wedi colli llawer o arian."

Anghofiwch fod Tsieina yn system dotalitaraidd dan arweiniad un person pwerus, yr Arlywydd Xi Jinping, tra bod yr Unol Daleithiau yn dal i gynnal etholiadau ystyrlon ac y mae gan ei lywodraeth wiriadau a balansau sy'n gobeithio lliniaru unrhyw ddylanwad rhy fawr a gaiff ei ddefnyddio gan unrhyw un garfan. O ystyried bod Tsieina yn cynnig llafur rhatach, dosbarth dyfarniad sy'n sychedig am ehangu economaidd a'r freuddwyd o 1.4 biliwn o ddinasyddion Tsieineaidd yn dod yn fyddin o ddefnyddwyr, nid yw llawer o fuddsoddwyr biliwnydd yn fodlon pilio o'r broses.

Ym mis Tachwedd 2021, cododd Bridgewater Dalio $1.25 biliwn ar gyfer ei thrydedd gronfa yn Tsieina. Mae Bridgewater wedi rheoli cronfeydd preifat yn Tsieina ers 2018, gyda'i gyntaf yn hawlio enillion blynyddol o 19% trwy 2021, yn ôl y Wall Street Journal. Gyda'r codi arian hwnnw, daeth Bridgewater yn un o'r rheolwyr tramor mwyaf o gronfeydd preifat yn Tsieina. Y codiad oedd y diweddaraf yn hanes Bridgewater o ddelio â Tsieina. Blwyddyn diwethaf, Bloomberg adrodd bod llywodraeth Tsieina ymhlith cleientiaid mwyaf Bridgewater. Mae cwmni Dalio wedi cyfrif China fel cleient ers 1993, meddai’r adroddiad. O'r llynedd, roedd y gronfa wrychoedd yn rheoli tua $5 biliwn o asedau'r wladwriaeth. Gwrthododd Dalio, a Bridgewater, wneud sylw pellach.

Mae Marks, sylfaenydd Oaktree Capital Management, yn un buddsoddwr sydd wedi dangos parodrwydd i gadw'r status quo yn gyfan i raddau helaeth.

Yn siarad yn Forbes ' Uwchgynhadledd Cyfoeth 2022, soniodd y biliwnydd am y “wyrth Tsieineaidd” o dyfu CMC dros 100 gwaith dros y 40 mlynedd diwethaf.

“Ac mae’n rhaid i mi gredu nad ydyn nhw’n mynd i wrthod hynny,” meddai Marks Forbes. “Maen nhw eisiau cadw’r economi i dyfu, maen nhw eisiau cadw’r bobol yn hapus, ymhlith pethau eraill.”

Mae hynny'n helpu i egluro pam mae Oaktree wedi bod yn fodlon parhau i wneud busnes yn Tsieina tra bod eraill wedi dod yn wyliadwrus.

“Mae pobl yn disgrifio China ac wedi bod am y flwyddyn ddiwethaf fel un na ellir ei buddsoddi,” meddai Marks Forbes. “Dydw i ddim yn ei ystyried yn anfuddsoddadwy. Rwy'n meddwl ein bod yn mynd i barhau i fuddsoddi yn Tsieina, ond yn ofalus, oherwydd nid ydym yn gwneud hynny. Dydyn ni ddim yn siŵr ein bod ni’n gwybod beth sydd gan y dyfodol.”

Nid yw cyrch Oaktree i mewn i Tsieina wedi bod yn ddi-dor. Methodd Evergrande, sef datblygwr eiddo mwyaf Tsieina, ar fenthyciad a gefnogwyd gan Oaktree. Llwyddodd cwmni Marks i adennill ei fuddsoddiad ynghyd â llog drwy werthu cwmni cyfochrog Evergrande ym mis Tachwedd, yn ôl y Times Ariannol.

Ni adawodd Fink's BlackRock i ymateb llym Tsieina i'r pandemig ei gadw rhag cychwyn cronfeydd cydfuddiannol sy'n darparu ar gyfer buddsoddwyr Tsieineaidd y llynedd. Fe wnaeth y cyhoeddiad ysgogi George Soros, buddsoddwr biliwnydd arall, i alw’r symudiad yn “gamgymeriad trasig” mewn erthygl olygyddol Wall Street Journal o’r enw “BlackRock's China Blunder.” Ni ymatebodd BlackRock i geisiadau am sylwadau pellach.

Bnid yw illionaires yr unig rai sy'n cadw at eu buddsoddiadau yn Tsieina. Ym mis Awst, dechreuodd System Ymddeoliad Athrawon Talaith California enfawr chwilio am reolwyr ecwiti sy'n canolbwyntio ar Tsieina. Mewn e-bost at Forbes, dywedodd y gronfa bensiwn ei bod ar hyn o bryd yn berchen ar tua $3.7 biliwn o ecwitïau Tsieineaidd ac mai bwriad y chwiliad oedd gweld a oedd ffordd well o reoli ei datguddiad.

“Bydd yn ofynnol i unrhyw reolwr buddsoddi a ddewiswn ddilyn ein ffactorau risg ESG o ran eu penderfyniadau buddsoddi,” meddai CalSTRS wrth Forbes. “Gallai cael rheolwr Tsieina pwrpasol roi arbenigedd mwy arbenigol inni ynghylch agweddau ESG ar farchnad Tsieina o gymharu â dull eang o farchnadoedd sy’n dod i’r amlwg yn fyd-eang.”

Nododd y gronfa bensiwn, fodd bynnag, na fyddai'r cais ond yn sefydlu cronfa bosibl o reolwyr a allai dderbyn arian ac nad oes sicrwydd y byddai unrhyw un yn derbyn dyraniad.

O leiaf un gronfa bensiwn y wladwriaeth yr Unol Daleithiau, SBA Florida, wedi rhoi'r gorau i'w fuddsoddiadau Tsieineaidd dros dro. A'r gwaddoliadau yn Harvard ac Iâl, dwy o'r cronfeydd mwyaf o'r fath yn y byd, ymhlith y rhai dros y flwyddyn ddiwethaf sydd wedi nodi y byddent yn adolygu daliadau asedau Tsieineaidd oherwydd pryderon am gam-drin hawliau dynol yn y wlad.

Dywedodd Kyle Bass, sylfaenydd cronfa wrychoedd Hayman Capital Management a beirniad hirhoedlog o Tsieina a'r rhai sy'n buddsoddi yno. Forbes na fydd dim byd llai na gweithredu gan lywodraeth yr Unol Daleithiau yn atal doler America rhag llifo i'r wlad.

“Rwy’n credu mai’r unig beth a fydd yn cael buddsoddwyr i roi’r gorau i fuddsoddi yn Tsieina fydd gorchmynion gweithredol gan yr arlywydd neu ein cyrff rheoleiddio,” meddai Bass wrth Forbes. “Pe bai diogelwch cenedlaethol yr Unol Daleithiau yn cael ei adael i’r sector preifat, byddem i gyd yn siarad Tsieinëeg yfory.”

Mae buddsoddiad biliwnydd parhaus yn Tsieina yn dwyn i gof y William Faulkner llinell am y modd yr ydym yn caru nid o reidrwydd oherwydd unrhyw un o rinweddau ein hanwyliaid, ond er gwaethaf eu beiau.

“Rwy’n ymwybodol o’r pethau negyddol sy’n amgylchynu China ar hyn o bryd,” meddai Rogers Forbes. “Ond dydw i ddim wedi gwerthu unrhyw un o fy nghyfranddaliadau Tsieineaidd a gobeithio fy mod i’n ddigon craff i brynu mwy pe bai’r cyfle iawn yn codi.”

Adroddiadau ychwanegol gan Maneet Ahuja.