(Bloomberg) - Mae gan fuddsoddwyr marchnad stoc sy'n gobeithio am anadl ar ôl 2022 sy'n greulon gyfnewidiol hanes - a masnachwyr opsiynau - ar eu hochr nhw.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gydag arafu mewn chwyddiant yn ategu dyfalu bod y Gronfa Ffederal yn agosáu at ddiwedd ei chynnydd mewn cyfraddau llog, mae masnachwyr sy'n deillio o ecwiti yn disgwyl seibiant o'r cythrwfl a barhaodd i rasio trwy farchnadoedd y llynedd. Dyna sy’n gyrru’r gromlin anweddolrwydd bondigrybwyll—cynllwyn sy’n dangos disgwyliadau ar gyfer difrifoldeb y newidiadau mewn prisiau yn y misoedd i ddod—yn is ar bob pwynt nag yr oedd flwyddyn yn ôl.
Mae pwyntiau data hanesyddol eraill hefyd yn awgrymu nad yw optimistiaeth y pythefnos diwethaf yn anghywir. Yn eu plith: dim ond dau ostyngiad cefn wrth gefn blynyddol yn y farchnad stoc sydd wedi bod ers 1950, yn ystod dirwasgiad y 1970au cynnar ac ar ôl byrstio’r swigen dot-com ar ddechrau’r ganrif hon, a barhaodd am dair blynedd. Nid oes disgwyl unrhyw beth tebyg yn 2023, o leiaf ymhlith y senarios achos sylfaenol gan y mwyafrif o strategwyr Wall Street.
“Gyda pha mor ddrwg oedd y llynedd, mae cymaint o newyddion drwg sy’n debygol o gael eu prisio i farchnadoedd eisoes,” meddai Ryan Detrick, prif strategydd marchnad yn Carson Group. Mae’n credu y gall yr Unol Daleithiau osgoi dirwasgiad, a fyddai’n “gatalydd cadarnhaol mawr” ar gyfer stociau. “Rydyn ni’n gweld camau i’r cyfeiriad cywir gyda chwyddiant. Dyna’r allwedd i’r pos cyfan.”
Wrth gwrs, ni ddylai buddsoddwyr ddisgwyl hwylio hollol esmwyth o'r fan hon. Mewn gwirionedd, mae'r Ionawr ar ôl cwymp blynyddol dau ddigid yn hanesyddol wedi bod yn fis garw i'r Mynegai S&P 500.
Eto i gyd, cododd yr S&P 500 2.7% yr wythnos diwethaf ac mae i fyny mwy na 4% am y flwyddyn. Ddydd Iau, adroddodd yr Adran Lafur fod y mynegai prisiau defnyddwyr wedi gostwng ym mis Rhagfyr o'r mis blaenorol ac wedi postio ei gynnydd blynyddol lleiaf ers mis Hydref 2021. Roedd y data'n cael ei ystyried yn eang fel rhywbeth sy'n rhoi lle i swyddogion Ffed leihau cyflymder y codiadau cyfradd ym mis Chwefror ymhellach. cyfarfod.
Mae’r enillion hynny yn y farchnad stoc yn newyddion i’w croesawu i deirw ecwiti ar ôl i’r S&P 500 bostio colled o fwy na 19% yn 2022, yr ergyd waethaf ers argyfwng ariannol 2008. Y newyddion da yw bod blynyddoedd mor isel fel arfer yn cael eu dilyn gan adlam: Mae'r S&P 500 wedi dod yn ôl oddi wrthynt ar gyfartaledd o 15% yn y 12 mis nesaf, yn ôl data ers 1950 a gasglwyd gan Carson Group.
“Efallai bod gan farchnadoedd resymau da i weld y gwydr yn hanner llawn ar chwyddiant a diystyru rhethreg banc canolog hawkish,” meddai Emmanuel Cau, strategydd yn Barclays Plc.
Eto i gyd, mae yna resymau o hyd dros bryder parhaus ymhlith buddsoddwyr stoc, a dynnodd $2.6 biliwn o gronfeydd ecwiti UDA yn yr wythnos trwy Ionawr 11, yn ôl nodyn Citigroup Inc. yn dyfynnu data EPFR Global.
Mae'n bosibl y gallai'r Ffed herio disgwyliadau'r farchnad yn y pen draw. Er enghraifft, mae swyddogion yn nodi bod masnachwyr yn anghywir i ragweld toriadau mewn cyfraddau llog yn ddiweddarach eleni. Ac mae'r rownd ddiweddaraf o adroddiadau enillion corfforaethol newydd ddechrau cael eu rhyddhau ac yn cario eu risgiau eu hunain.
Gall yr enillion amheus hynny ym mis Ionawr hefyd dynnu sylw at eu cynsail eu hunain. Ar y pedwar achlysur y mae marchnadoedd wedi postio gostyngiadau digid dwbl mewn blwyddyn ers troad y ganrif hon, mae stociau wedi gostwng ym mis cyntaf y flwyddyn ganlynol dair gwaith.
Ond am y tro, nid yw masnachwyr o leiaf yn disgwyl unrhyw sioc fawr. Mae dau adroddiad economaidd mawr y mis—y ffigurau cyflogaeth a’r mynegai prisiau defnyddwyr—eisoes wedi’u rhyddhau ac yn dangos bod twf yn parhau i ddal i fyny a chwyddiant yn lleddfu.
Gorffennodd Mynegai Cboe VIX - mesuriad o siglenni pris rhagamcanol yn yr S&P 500 sydd fel arfer yn symud i gyfeiriad arall y mynegai - tua 18 yr wythnos diwethaf, yr isaf ers mis Ionawr diwethaf.
Mae buddsoddwyr sefydliadol wedi bod yn talu am eu betiau ecwiti byr yn ystod yr wythnosau diwethaf ac yn gynharach y mis hwn cynyddodd eu sefyllfa hir net i'r uchaf ers mis Mai 2022, yn ôl dadansoddiad Ned Davis Research o ddata CFTC.
“Os oes dirwasgiad lle mae’n para tua dau chwarter, erbyn i ni gyrraedd ail hanner y flwyddyn, dylai marchnadoedd fod yn prisio mewn adferiad,” meddai Ed Clissold, prif strategydd yr Unol Daleithiau yn Ned Davis Research. “Os bydd data chwyddiant ffafriol yn parhau ac os bydd enillion yn dod i mewn yn eithaf da, fe allech chi ddadlau y bydd cronfeydd rhagfantoli yn parhau i gwmpasu eu sefyllfaoedd byr, a fyddai’n danwydd eithaf da i’r rali barhau.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/dazed-exhausted-stock-buyers-finally-160007415.html