Bargeinion y Cyfarwyddwyr: Mae cyfarwyddwr cwmni nwy yn cyfnewid wrth i werth chwyddo

Roedd cynhyrchwyr nwy eisoes yn masnachu'n gryf pan gyhoeddodd Energean gytundeb gwerthu a darganfyddiad newydd y mis hwn, gan anfon ei gyfranddaliadau hyd yn oed yn uwch. Ar yr un pryd, mae rhagolygon ar gyfer prisiau nwy uwch ar gyfer gweddill y flwyddyn yn golygu bod cynhyrchwyr wedi mwynhau rhai o'r enillion mwyaf eleni o blith unrhyw gwmnïau a restrir yn y DU wrth i fuddsoddwyr werthu'r rhan fwyaf o sectorau eraill yn ymosodol.

Mae pris nwy wedi aros yn uchel hyd yn oed gyda thywydd cynhesach yn taro Ewrop a'r UE yn caniatáu i allforion nwy Rwseg barhau.

Er ei fod wedi ysgaru ychydig oddi wrth y farchnad gyfnewidiol hon trwy gytundebau gwerthu ymlaen sydd wedi'u cloi i mewn, mae pris cyfranddaliadau Energean i fyny 59 y cant hyd yn hyn flwyddyn, i gyfran 1,360 y flwyddyn.

Fe wnaeth ei ail gyfranddaliwr unigol mwyaf, Stathis Topouzoglou, grisialu rhai o'r enillion hyn trwy werthiant cyfranddaliadau o £ 1.35mn yr wythnos diwethaf, ar gyfran o 1,306 y flwyddyn. Gwrthododd Energean wneud sylw ar y trafodiad. Mae Topouzoglou, partner sefydlu Energean ac aelod bwrdd, yn dal 9.49 y cant o’r cwmni, yn ôl FactSet - y tu ôl i’r prif weithredwr Mathios Rigas yn unig (sy’n berchen ar 11.15 y cant) yn safleoedd y cyfranddalwyr unigol.

Mae Energean yn y sefyllfa freintiedig o gael ei werthfawrogi'n fawr ar werthiannau yn y dyfodol ond mae ganddo hefyd lif arian parod eisoes o'i asedau Eifftaidd ac Eidalaidd, a brynwyd pan oedd prisiau nwy yn hynod o isel yn 2019. Er bod ei gymhareb pris-i-enillion yn 20 gwaith uchel ar gyfer y sector ynni, gan ddefnyddio consensws 2022 enillion fesul cyfranddaliad, mae hyn yn dod i lawr i bedair gwaith yn unig pan fydd enillion 2023 wedi'i blygio i mewn. Er y bydd unrhyw gwmni sy'n dod â phrosiect echdynnu mawr i mewn i gynhyrchu yn wynebu heriau, mae Energean yn ymddangos fel pryniant cadarn. 

Gostyngiad pris cyfranddaliadau yn creu agoriad ar gyfer symud Knights

Ar ôl dwy flynedd o ffyniant ôl-bandemig, roedd llawer o gwmnïau'n masnachu ar brisiadau lle gall hyd yn oed y mymryn lleiaf o newyddion drwg arwain at werthiannau poenus. 

Cymerwch Knights Group, er enghraifft. Roedd y cwmni cyfreithiol caffael wedi parhau i fasnachu’n dda trwy gydol y pandemig ac agorodd ei gyfranddaliadau eleni ar £ 4.10 - 182 y cant yn uwch na’i bris IPO o 145c ym mis Mehefin 2018.

Fodd bynnag, dim ond ar Fawrth 22 y cymerodd rhybudd elw i newid hyn yn ddramatig. Fe wnaeth pris cyfranddaliadau’r cwmni fwy na haneru mewn un diwrnod o fasnachu ar ôl iddo ddweud bod amodau macro-economaidd gwannach a salwch staff yn golygu y byddai elw sylfaenol ar gyfer y flwyddyn hyd at Ebrill 30 ychydig yn is na’r flwyddyn flaenorol. Dywedodd hefyd fod twf ar gyfer y flwyddyn nesaf yn debygol o fod yn fwy tawel ar tua 5 y cant, o gymharu â 9 y cant yn hanner cyntaf ei flwyddyn ariannol 2022. 

Parhaodd y gwerthiant tan Fai 16, pan gyrhaeddodd pris y cyfranddaliadau ei isaf erioed o 91c. Dechreuodd adferiad dridiau yn ddiweddarach, serch hynny, pan gadarnhaodd y cwmni na fyddai ei elw blwyddyn lawn sylfaenol yn is na £18.1mn ac y byddai ei sefyllfa dyled net £2mn o flaen rhagolygon dadansoddwyr o £29mn. 

Ar yr un diwrnod, fe gyhoeddodd fod y cwmni cyfreithiol 11.5-mlwydd-oed Coffin Mew wedi prynu £130 miliwn a datgelodd fod y cyfarwyddwyr wedi prynu cyfrannau sylweddol. Prynodd y prif weithredwr David Beech werth bron i £1mn o gyfranddaliadau, tra bod y partner datrys anghydfod Lisa Shacklock wedi prynu gwerth bron i £50,000 a’r Prif Swyddog Tân Kate Lewis ychydig yn llai na £40,000. Helpodd y rhain i godi pris cyfranddaliadau Grŵp nosweithiau yn ôl i 140c erbyn 20fed Mai.

Mae morthwylio'r pris cyfranddaliadau wedi'i gymryd yn golygu bod Knights yn masnachu ar enillion consensws 7x FactSet, ymhell islaw ei gyfartaledd pum mlynedd o bron i 18x.

Fodd bynnag, bydd yr arian sy'n cael ei wario ar Coffin Mew, sydd â phedair swyddfa mewn lleoliadau ar arfordir y de lle nad oes gan Knights ar hyn o bryd, yn mynd â'i gymhareb dyled-i-ebitda net i 1.5x. Bydd hyn yn cyfyngu ar y sgôp ar gyfer bargeinion pellach, meddai’r brocer Peel Hunt wrth iddo dorri ei darged pris ar gyfranddaliadau Knights i 230c, o 270c yn flaenorol.