Darllediadau Siomedig Ar Gyfer Chwyddiant sydd ar ddod Amlygu Pryderon Ffed

Cadeirydd Gwarchodfa Ffederal yr Unol Daleithiau Jerome Powell nodi y gallai codiadau cyfradd ddod i ben yn gynnar yn 2023, ond mae'n dal i boeni am chwyddiant. Er ein bod wedi gweld data chwyddiant calonogol ar gyfer mis Hydref, mae darllediadau nawr yn awgrymu efallai na fydd chwyddiant yn dod i lawr rhyw lawer Rhifau Tachwedd neu Ragfyr. Os bydd y duedd hon yn parhau, gallai olygu bod cyfraddau gadael y Ffed yn uchel am lawer o 2023.

Pryderon Am Chwyddiant

Mae Cronfa Ffederal Atlanta yn creu darllediadau ar gyfer data chwyddiant. Gan edrych ar brisiau cyfredol gallant amcangyfrif beth fydd y niferoedd yn adroddiadau terfynol y llywodraeth. Mae wedi bod yn weddol gywir yn hanesyddol.

Yn sicr, mae data chwyddiant yn edrych yn well nag yr oedd, ond ar gyfer mis Tachwedd a mis Rhagfyr disgwylir i chwyddiant godi 0.4% i 0.5% fis ar ôl mis ar gyfer metrigau chwyddiant CPI a PCE. Os caiff ei gynnal, mae hynny wedyn yn cyfateb i chwyddiant blynyddol yn yr ystod 5% i 6%.

Ystyfnig Ochr

Mae hyn yn cefnogi'r pryder sydd gan y Ffed. Ydy, efallai bod chwyddiant wedi cyrraedd uchafbwynt. Eto i gyd, nid yw'n gostwng llawer chwaith. Mae chwyddiant o 5% i 6% yn dal i fod ymhell uwchlaw targed 2% y Ffed. Mewn araith ddiweddar gan Sefydliad Brookings, defnyddiodd Jerome Powell y term “ystyfnig i’r ochr” i ddisgrifio sut mae chwyddiant wedi symud am lawer o 2022. Mae chwyddiant wedi gostwng ychydig, ond nid yn ddramatig.

Newyddion Gwell Yn 2023?

Eto i gyd, efallai y bydd gan 2023 newyddion gwell ar gyfer chwyddiant. Deellir bod y dull o gyfrifo costau tai yn y CPI wedi oedi o sawl mis i brisiau tai presennol, o ystyried methodoleg chwyddiant CPI. Mae hyn yn golygu hynny gall costau tai ostwng yn y mynegai CPI yn 2023. Gallai hynny fod yn ddigon i ddod â chwyddiant i lawr ymhellach, gan fod tai yn bwysig iawn yn y cyfrifiad CPI.

Hefyd, mae'n ymddangos bod rhai nwyddau penodol, fel ceir ail law, yn symud i ostyngiadau absoliwt mewn prisiau, a allai hefyd ddod â chwyddiant i lawr hyd yn oed os yw rhai prisiau'n dal i godi. Er hynny, mae'r Ffed yn poeni am chwyddiant cyflog, ac mae hynny'n rhedeg ar dros 6% ar amcangyfrifon Atlanta Fed. Gallai hynny barhau i godi prisiau am wasanaethau.

Mae'n bosibl bod codiadau cyfradd llog signalau Ffed yn dod i ben wedi cael ei groesawu'n gadarnhaol gan y farchnad. Fodd bynnag, mae neges arall y Ffed, y gallai fod yn rhaid i gyfraddau aros yn uchel am beth amser nes bod chwyddiant yn symud yn is, yn rhywbeth y gallai'r farchnad fod heb ei fewnoli'n llawn eto.

Serch hynny, efallai y bydd y niferoedd chwyddiant yn 2023 yn well nag y mae'r Ffed yn ei ddisgwyl, neu efallai a dirwasgiad yn gorfodi cyfraddau is beth bynnag. Y naill ffordd neu'r llall, efallai nad yw adroddiadau chwyddiant terfynol 2022 yn galonogol iawn.