(Bloomberg) - Mae'r ddoler gynyddol yn gyrru'r economi fyd-eang yn ddyfnach i mewn i arafu cydamserol trwy gynyddu costau benthyca a chadw ansefydlogrwydd yn y farchnad ariannol - ac nid oes llawer o seibiant ar y gorwel.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae mesuriad agos o’r gwyrddlas wedi codi 7% ers mis Ionawr i uchafbwynt dwy flynedd wrth i’r Gronfa Ffederal gychwyn ar gyfres ymosodol o gynnydd mewn cyfraddau llog i ffrwyno chwyddiant ac mae buddsoddwyr wedi prynu doleri fel hafan ynghanol ansicrwydd economaidd.
Dylai arian cyfred cynyddol helpu'r Ffed oeri prisiau a chefnogi galw America am nwyddau o dramor, ond mae hefyd yn bygwth codi prisiau mewnforio economïau tramor, gan hybu eu cyfraddau chwyddiant ymhellach, a'u sudd o gyfalaf.
Mae hynny'n arbennig o bryderus i economïau sy'n dod i'r amlwg, sy'n cael eu gorfodi i naill ai ganiatáu i'w harian cyfred wanhau, ymyrryd i glustogi eu llithriad, neu godi eu cyfraddau llog eu hunain mewn ymgais i atgyfnerthu eu lefelau cyfnewid tramor.
Gwnaeth India a Malaysia godiadau cyfradd annisgwyl y mis hwn. Ymunodd India hefyd â'r farchnad i gynyddu ei chyfradd cyfnewid.
Nid yw economïau datblygedig wedi'u harbed ychwaith: Yn ystod yr wythnos ddiwethaf cyrhaeddodd yr ewro isafbwynt newydd o bum mlynedd, gwanhaodd ffranc y Swistir i gyrraedd cydraddoldeb â'r ddoler am y tro cyntaf ers 2019 a gorfodwyd Awdurdod Ariannol Hong Kong i ymyrryd i amddiffyn ei. peg arian cyfred. Roedd yr Yen hefyd yn ddiweddar wedi caledu lefel isaf o ddau ddegawd.
“Mae cyflymder cyflym codiadau cyfradd y Ffed yn achosi cur pen i lawer o economïau eraill yn y byd, gan sbarduno all-lifau portffolio a gwendid arian cyfred,” meddai Tuuli McCully, pennaeth economeg Asia-Môr Tawel yn Scotiabank.
Er y bydd y cyfuniad o arafu twf yr Unol Daleithiau ac oeri disgwyliedig yn chwyddiant America yn y pen draw yn arwain at esgyniad y ddoler yn araf - a fydd yn ei dro yn tynnu pwysau oddi ar fanciau canolog eraill i dynhau - efallai y bydd yn cymryd misoedd i ddod o hyd i'r cydbwysedd newydd hwnnw.
Hyd yn hyn o leiaf, mae masnachwyr yn amharod i alw uchafbwynt yn y rali ddoler. Mae hynny'n rhannol yn adlewyrchu betiau ar ddiwedd 2021 y byddai enillion y greenback yn pylu gan fod codiadau cyfradd eisoes wedi'u prisio. Mae'r safbwyntiau hynny wedi'u rhwygo ers hynny.
Mae economïau sy’n datblygu mewn perygl o “anghydweddiad arian cyfred,” sy’n digwydd pan fydd llywodraethau, corfforaethau neu sefydliadau ariannol wedi benthyca mewn doler yr Unol Daleithiau a’i roi ar fenthyg yn eu harian lleol, yn ôl Clay Lowery, cyn ysgrifennydd cynorthwyol Trysorlys yr Unol Daleithiau dros faterion rhyngwladol sydd bellach yn is-lywydd gweithredol yn y Sefydliad Cyllid Rhyngwladol.
Bydd twf byd-eang yn ei hanfod yn wastad eleni wrth i Ewrop ddisgyn i ddirwasgiad, Tsieina yn arafu’n sydyn ac amodau ariannol yr Unol Daleithiau yn tynhau’n sylweddol, yn ôl rhagolwg newydd gan yr IIF. Mae economegwyr yn Morgan Stanley yn disgwyl i dwf eleni fod yn llai na hanner y cyflymder yn 2021.
Wrth i gyfraddau barhau i godi ynghanol anweddolrwydd byd-eang parhaus - o'r rhyfel yn yr Wcrain i gloeon clo Covid yn Tsieina - mae hynny wedi arwain buddsoddwyr i neidio am ddiogelwch. Mae economïau sy'n nyrsio diffygion cyfrifon cyfredol mewn perygl o fwy o ansefydlogrwydd.
“Mae’r Unol Daleithiau bob amser wedi bod yn hafan ddiogel,” meddai Lowery. “Gyda chyfraddau llog cynyddol o'r Ffed ac o gyfraddau'r farchnad, gallai hyd yn oed mwy o gyfalaf lifo i'r Unol Daleithiau. A gallai hynny fod yn niweidiol i farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg. ”
Gwelwyd all-lifoedd o $4 biliwn o warantau economi sy’n dod i’r amlwg ym mis Ebrill, yn ôl yr IIF. Mae arian cyfred marchnad sy'n dod i'r amlwg wedi cwympo ac mae bondiau sy'n dod i'r amlwg-Asia wedi dioddef colledion o 7% eleni, sy'n fwy na'r ergyd a gafwyd yn ystod tantrum tapr 2013.
“Bydd gan bolisi ariannol tynnach yr Unol Daleithiau golledion mawr i weddill y byd,” meddai Rob Subbaraman, pennaeth ymchwil i farchnadoedd byd-eang yn Nomura Holdings Inc. UD ei hun.”
Mae llawer o weithgynhyrchwyr yn dweud bod y costau uchel y maent yn eu hwynebu yn golygu nad ydynt yn cael llawer o ddifidend o arian cyfred gwannach.
Mae Toyota Motor Corp. yn rhagweld gostyngiad o 20% mewn elw gweithredu ar gyfer y flwyddyn ariannol gyfredol er gwaethaf postio gwerthiant ceir blynyddol cadarn, gan nodi cynnydd “digynsail” mewn costau ar gyfer logisteg a deunyddiau crai. Dywedodd nad yw’n disgwyl i’r Yen wan gyflwyno lifft “mawr”.
Mae yuan Tsieina wedi llithro wrth i lifoedd cyfalaf uchaf erioed dynnu allan o farchnadoedd ariannol y wlad. Am y tro, mae wedi'i inswleiddio rhag effaith ehangach y ddoler gan fod chwyddiant isel gartref yn caniatáu i awdurdodau ganolbwyntio ar gefnogi twf.
Ond mae hynny'n achosi ffynhonnell arall eto o freuder i genhedloedd sy'n datblygu sydd wedi arfer â yuan cryf yn cynnig angor i'w marchnadoedd.
“Mae gan y newid sydyn diweddar yn nhuedd y renminbi fwy i’w wneud â rhagolwg economaidd sy’n dirywio yn Tsieina na pholisi Ffed,” meddai Alvin Tan, strategydd yn Royal Bank of Canada yn Singapore. “Ond mae’n bendant wedi hollti’r darian gan inswleiddio arian cyfred Asiaidd o’r ddoler gynyddol ac wedi arwain at wanhau arian Asiaidd yn gyflym fel grŵp yn ystod y mis diwethaf.”
Mewn economïau datblygedig, sefydlodd arian cyfred gwanhau “dilema polisi dyrys” ar gyfer Banc Japan, Banc Canolog Ewrop a Banc Lloegr, ysgrifennodd Dario Perkins, prif economegydd Ewropeaidd yn TS Lombard yn Llundain, mewn nodyn diweddar.
Nododd Aelod o Gyngor Llywodraethu’r ECB Francois Villeroy de Galhau y mis hwn y byddai “ewro sy’n rhy wan yn mynd yn groes i’n hamcan sefydlogrwydd prisiau.”
“Er bod 'gorboethi' domestig yn ffenomen yr Unol Daleithiau yn bennaf, mae cyfraddau cyfnewid gwannach yn ychwanegu at bwysau prisiau a fewnforir, gan gadw chwyddiant yn sylweddol uwch na thargedau 2% y banciau canolog,” ysgrifennodd Perkins. “Gallai tynhau ariannol liniaru’r broblem hon, ond ar gost poen economaidd domestig pellach.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/dollar-strength-pushes-world-economy-210000340.html