Peidiwch â chael eich twyllo gan ostyngiad ym mhennawd chwyddiant yr UD. Bydd marchnadoedd yn cyd-fynd â ffigwr arall ddydd Mercher.

Mae masnachwyr, buddsoddwyr ac economegwyr i gyd yn cyfrif ar adroddiad mynegai prisiau defnyddwyr dydd Mercher i ddangos dirywiad ym mhrif gyfradd chwyddiant flynyddol yr UD ar gyfer mis Gorffennaf. Ond mae ffigur arall wedi'i gladdu yn y data mynegai prisiau defnyddwyr sydd â'r tueddiad i ysbeilio marchnadoedd.

Fe'i gelwir yn ddarlleniad CPI craidd blwyddyn ar ôl blwyddyn, mesur sy'n dileu costau bwyd ac ynni anweddol. Daeth i mewn ar 5.9% ar gyfer y 12 mis a ddaeth i ben ym mis Mehefin, a’r farn gonsensws yw y bydd yn fodfedd hyd at 6.1% ar sail blwyddyn ar ôl blwyddyn ar gyfer mis Gorffennaf. Gargi Chaudhuri o BlackRock Inc., rheolwr arian mwyaf y byd, sy'n gweld y darlleniad craidd dod i mewn hyd yn oed ychydig yn uwch, ar 6.2%, tra bod pâr o ddadansoddwyr Goldman Sachs yn rhybuddio bod darlun chwyddiant tymor agos yr Unol Daleithiau “yn debygol o aros yn anghyfforddus o uchel.”

Darllen: Dywed Goldman Sachs ei bod yn rhy fuan i farchnadoedd fod yn masnachu `colyn Fed llawn'

Byddai symudiad uwch yn y gyfradd graidd CPI flynyddol yn sylweddol oherwydd byddai'n cael ei weld fel rhywbeth sy'n adlewyrchu gwir duedd sylfaenol chwyddiant - tra hefyd yn chwalu gobeithion eang mewn marchnadoedd ariannol dros y mis diwethaf bod enillion prisiau wedi cyrraedd uchafbwynt. Yn gyffredinol, mae llawer o fasnachwyr a buddsoddwyr wedi bod yn glynu at y brif gyfradd CPI flynyddol gyffredinol ar gyfer mis Gorffennaf, sy’n cynnwys bwyd ac ynni—a’r farn ei bod yn ôl pob tebyg wedi gostwng i 8.7% neu 8.8%, o’i lefel uchaf bron i 41 mlynedd. 9.1% ym mis Mehefin, ar ôl ystyried y gostyngiadau diweddar mewn prisiau nwy a nwyddau.

Gweler : Mae'n debyg bod defnyddwyr yr UD wedi cael rhywfaint o ryddhad o gynnydd sydyn mewn prisiau ym mis Gorffennaf ond ni fydd Ffed yn teimlo'n well

“Y rhagolygon ar gyfer chwyddiant yw’r prif bryder o hyd i fuddsoddwyr,” ysgrifennodd Tony Roth, Prif Swyddog Buddsoddi Cynghorwyr Buddsoddi Ymddiriedolaeth Wilmington a’r Prif Economegydd Luke Tilley mewn e-bost ddydd Mawrth. “Mae chwyddiant parhaus yn pwyso ar deimladau defnyddwyr a busnesau, ac eto mae data economaidd yn parhau i fod yn eithaf cymysg ac mae pryderon yn codi y gallai polisi Ffed ymosodol wthio’r Unol Daleithiau i ddirwasgiad.”

“Er ein bod yn dal i ddisgwyl i chwyddiant arafu wrth symud ymlaen, bydd rhai cydrannau yn parhau i fod yn ystyfnig o uchel ac yn cymhlethu’r rhagolygon,” medden nhw.

Mae arwyddion o ddisgwyliadau bras y farchnad ariannol y bydd chwyddiant ar fin lleddfu yn doreithiog: yn gyffredinol mae stociau'r UD wedi codi o'u hisafbwyntiau ganol mis Mehefin, er iddynt orffen yn is ddydd Mawrth. Yn y cyfamser, mae cynnyrch y Trysorlys yn y tymor canolig a'r tymor hir wedi gostwng o'u huchafbwyntiau ym mis Mehefin - ynghyd â chyfraddau adennill costau, yn ôl data Tradeweb.

Yn y farchnad arian cyfred rownd y cloc, lle mae'r ddoler yn parhau i fod yn sensitif i syndod data yr Unol Daleithiau, "mae angen i'r farchnad benderfynu a yw pennawd arafu yn bwysicach na chraidd gludiog a chryf," meddai strategwyr TD Securities Oscar Munoz, Mazen Issa, a Gennadiy Goldberg.

Yn Hirtle Callaghan & Co. o Pennsylvania, sy’n goruchwylio tua $20 biliwn mewn asedau, dywedodd Brad Conger, dirprwy brif swyddog buddsoddi, ei fod yn credu bod chwyddiant a pharodrwydd y Gronfa Ffederal i fynd i’r afael ag ef yn cael eu tanamcangyfrif. Mae Conger yn gweld twf chwyddiant yn troi oddi wrth nwyddau i wasanaethau, tra'n nodi pa mor anodd yw hi i "wrench" gwybodaeth prisio i ffwrdd unwaith y bydd chwyddiant yn cydio.

“Tybiwch eich bod chi'n gweithio i gwmni o 1,000 o bobl,” ysgrifennodd Conger mewn e-bost. “Ym mis Mai, fe wnaeth 28 o'ch cydweithwyr roi'r gorau iddi a derbyn cynigion newydd…Mae eich cyflogwr yn rhoi'r cynnydd cyfartalog fesul awr o 3.6% ar gyfradd flynyddol i bawb arall ar draws yr economi. Ond dyma'r rhwb. Mae'r 972 o weithwyr a arhosodd yn gwybod yn union beth mae'r ymadawyr yn ei dderbyn yn eu swydd newydd. Mae wedi dod yn eu pris wrth gefn newydd o lafur. Dyma sut mae inertia yn datblygu mewn chwyddiant a pham ei bod mor anodd ei ddileu.”

“Mae rhent yn gweithio yr un ffordd,” meddai’r dirprwy brif swyddog buddsoddi. “Mae cyfran fechan o brydlesi tenantiaid newydd yn ymddangos yn y cyfartaledd, ond mae pawb arall yn gwybod beth yw’r rhent effeithiol newydd.”

Ddydd Mawrth, mae pob un o'r tri mynegai stoc mawr
DJIA,
-0.18%

SPX,
-0.42%

COMP,
-1.19%
cau yn is, dan arweiniad sleid o 1.2% yn y Nasdaq Composite, gyda buddsoddwyr yn amharod i roi ar grefftau mawr cyn data CPI dydd Mercher. Yn y cyfamser, trodd cromlin y Trysorlys yn ddyfnach wrth i'r lledaeniad rhwng cynnyrch 2 a 10 mlynedd gilio i lefel isaf o fewn diwrnod o bron i lai na 50 pwynt sail, gyda'r gyfradd 2 flynedd.
TMUBMUSD02Y,
3.259%
yn codi'n gyflymach na'r gyfradd 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
2.784%.