Peidiwch â chwilio am waelod marchnad stoc nes bod doler gynyddol yn oeri. Dyma pam.

Gweler: Fe sgidiodd yr 20 stoc hyn yn y S&P 500 gymaint â 21.5% yn ystod wythnos greulon arall i'r farchnad

Ar ôl i'r Ffed godi ei gyfradd polisi allweddol 75 pwynt sail ddydd Mercher, arian cyfred fel yr ewro
EURUSD,
-1.50%,
Punt Prydain
GBPUSD,
-3.59%
ac yen Japaneaidd
USDJPY,
+ 0.69%
plymio ymhellach, tra bod y Mynegai doler yr Unol Daleithiau
DXY,
+ 1.50%
ddydd Gwener wedi codi i'w lefel uchaf ers 2002 a cofnodwyd y blaendaliad wythnosol mwyaf ers Mawrth 2020.

Y bunt syrthiodd i isafbwynt 37 mlynedd yn erbyn doleri ddydd Gwener, tra bod yr ewro wedi gostwng o dan $0.98 am y tro cyntaf. Roedd y en tanked i isafbwynt newydd 24 mlynedd, cyn Japan dywedodd dydd Iau ei fod wedi ymyrryd i gynnal gwerth yr arian cyfred, y tro cyntaf ers 1998. 

Mae angen i arian cyfred y tu allan i’r Unol Daleithiau sefydlogi cyn y gall marchnadoedd stoc rhyngwladol ddod o hyd i “waelod gwydn,” yn ôl Nicholas Colas, cyd-sylfaenydd DataTrek Research. Wrth edrych yn ôl, mae doler gref mewn marchnadoedd cythryblus wedi bod yn arwydd sylfaenol o straen yn y farchnad ers y 2000au cynnar, dywedodd Colas mewn nodyn diweddar. 

Er hynny, mae’r berthynas rhwng doler gref a helbul y farchnad fyd-eang yn broblem “cyw iâr ac wy”, meddai Brian Storey, uwch reolwr portffolio yn Brinker Capital Investments. 

Daw rali barhaus y ddoler wrth i fuddsoddwyr roi’r gorau i asedau sy’n cael eu hystyried yn beryglus wrth iddynt chwilio am hafanau yng nghanol ofn dirwasgiad byd-eang. Mae ymchwydd y greenback hefyd yn rhannol o ganlyniad i fasnachau cario arian cyfred, lle mae buddsoddwyr yn benthyca arian cyfred elw isel, fel yen Japaneaidd, a'u trosi'n arian cyfred sy'n cynhyrchu llawer, fel doler yr UD, i ddal cyfraddau llog uwch, meddai dadansoddwyr.

Ar hyn o bryd mae gan gyfradd cronfeydd ffederal yr Unol Daleithiau ystod darged o 3% -3.25%, tra bod banc canolog Japan wedi cynnal ei gyfraddau llog negyddol. 

“Wrth i’r Ffed ddod yn fwy hawkish, incwm sefydlog ac yna mae cynnyrch yr Unol Daleithiau yn codi’n gyflym, ac mae hynny’n denu arian i’r Unol Daleithiau,” meddai Brent Donnelly, llywydd Spectra Markets. “Yna mae yna hefyd ddolen adborth, lle mae'r cynnyrch uwch yn gwneud pobl yn nerfus ac yn gwerthu ecwitïau, sy'n arwain at hafan ddiogel i brynu doleri hefyd,” meddai Donnelly. 

Y Drysorfa 5 mlynedd
TMUBMUSD05Y,
3.987%
cnwd dydd Gwener anelu am ei lefel uchaf ers mis Tachwedd 2007, tra bod y cynnyrch 2 flynedd
TMUBMUSD02Y,
4.211%
parhau i ddringo tuag at uchafbwynt 15 mlynedd.

Gweler: Mae damwain byd-eang hanesyddol yn y farchnad fondiau yn bygwth diddymu masnachau mwyaf gorlawn y byd, meddai BofA

Sut gallai'r rali ddoler arafu? 

Gallai saib mewn tynhau ariannol gan y Gronfa Ffederal arafu blaenswm y ddoler. Fodd bynnag, gyda chwyddiant yn parhau i gael ei gynhesu ac mae'r Ffed yn benderfynol yn ei frwydr yn erbyn chwyddiant, sy'n ymddangos yn obaith pell.

Dywedodd swyddogion bwydo ddydd Mercher y byddent yn goddef glaniad caled, gyda'r economi o bosibl yn disgyn i ddirwasgiad, fel rhan o'i hymdrech i ddod â chwyddiant i lawr. Yn ôl rhagolwg y Ffed, bydd y gyfradd ddiweithdra yn codi i 4.4% y flwyddyn nesaf, sydd 0.7% yn uwch na'r gyfradd ddiweithdra gyfredol. Mewn hanes, yno erioed wedi bod yn sefyllfa lle cododd y gyfradd ddiweithdra fwy na thua 0.5% heb i'r economi fynd i ddirwasgiad. 

“Hyd nes y bydd rhywbeth yn torri, yn ôl pob tebyg yn y marchnadoedd credyd, mae’r Ffed yn mynd i aros yn hawkish,” meddai Donnelly. “Yr hyn sy’n torri’r cylch hwn yn y pen draw fydd ergydion mewn credyd ac mewn ecwitïau a fydd yn y pen draw yn arwain y Ffed i anfon neges wahanol,” meddai. 

Mae rhai buddsoddwyr hefyd yn cadw eu gobaith ar gamau gweithredu ar y cyd gan fanciau canolog byd-eang i ffrwyno ymchwydd y ddoler. 

“Yn y gorffennol, pan fydd hyn wedi dod yn anghyfforddus, byddem yn dweud na allwn ddiystyru ymdrech fyd-eang gydgysylltiedig gan fanciau canolog i atal y cynnydd yn y ddoler, oherwydd ei fod yn achosi cymaint o broblemau,” nododd Mace McCain, llywydd a phrif fuddsoddiad swyddog yn Frost Investment Advisors. 

Cyfeiriodd McCain Cytundeb y Plaza, cytundeb ar y cyd a lofnodwyd yn 1985 gan economïau mwyaf y byd i ddibrisio doler yr Unol Daleithiau mewn perthynas â ffranc Ffrainc, marc Deutsche yr Almaen, yen a phunt trwy ymyrryd mewn marchnadoedd arian cyfred. 

Yn amgylchedd y farchnad bresennol, efallai mai dyma'r chwarae mwyaf diogel o hyd i fuddsoddwyr ddal asedau a enwir yn doler yr Unol Daleithiau, er y dylent hefyd baratoi ar gyfer y posibilrwydd i'r farchnad ecwiti fyd-eang, neu'r ddoler, sefydlogi rywbryd yn y chwarteri nesaf, dywedodd Brinker's Storey.

Daeth colledion i ben pob un o'r tri phrif fynegai stoc yr wythnos. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-1.00%
colli 1.6% yn ystod yr wythnos ddiwethaf, gan ddod i ben ddydd Gwener ar ei isaf ers Tachwedd 20, 2020. Yr S&P 500
SPX,
-1.72%
gostwng 1.7%. Y Cyfansawdd Nasdaq
COMP,
-1.80%
wedi gostwng 1.8% am yr wythnos.

Yr wythnos nesaf, bydd buddsoddwyr yn llygadu'r mynegai prisiau gwariant personol, sef mesurydd chwyddiant allweddol, sydd i'w ryddhau ddydd Gwener.