Mae Llif Arian Dow yn Cynyddu Diogelwch Ei Gynnyrch Difidend

Adolygwch o June's Picks

Ar sail elw pris, perfformiodd y Portffolio Model Enillion Difidend Mwyaf (+4.4%) yn well na'r S&P 500 (+3.8%) o 0.6% rhwng Mehefin 23, 2022 a Gorffennaf 19, 2022. Ar sail cyfanswm enillion, mae'r Portffolio Model ( Perfformiodd +4.8%) yn well na'r S&P 500 (+3.8%) o 1.0% dros yr un amser. Roedd y stoc capiau mawr a berfformiodd orau i fyny 12% ac roedd y stoc capiau bach a berfformiodd orau i fyny 14%. Yn gyffredinol, perfformiodd naw o'r 20 o stociau Cynnyrch Difidend Mwyaf Diogel yn well na'u meincnodau priodol (S&P 500 a Russell 2000) rhwng Mehefin 23, 2022 a Gorffennaf 19, 2022.

Mae'r Portffolio Model hwn yn cynnwys stociau sy'n ennill sgôr ddeniadol neu ddeniadol iawn, sydd â llif arian rhydd cadarnhaol ac enillion economaidd, ac sy'n cynnig cynnyrch difidend sy'n fwy na 3%. Mae cwmnïau sydd â llif arian rhydd cryf yn darparu cynnyrch difidend o ansawdd uwch a mwy diogel oherwydd gwn fod ganddynt yr arian parod i gefnogi'r difidend. Rwy'n meddwl bod y portffolio hwn yn darparu grŵp unigryw o stociau sydd wedi'u sgrinio'n dda a all helpu cleientiaid i berfformio'n well.

Stoc dan sylw ar gyfer Gorffennaf: Dow Inc.
DOW

Dow Inc (DOW) yw'r stoc dan sylw ym Mhortffolio Model Enillion Difidend Mwyaf Diogel mis Gorffennaf.

Ers ei sgwrsio o Dupont De Nemours Inc. (DD) yn 2019, mae Dow wedi cynyddu refeniw 13% wedi'i gymhlethu'n flynyddol ac elw gweithredu net ôl-dreth (NOPAT) 65% wedi'i gymhlethu'n flynyddol. Cododd elw NOPAT Dow o 6% yn 2019 i 13% dros y deuddeg mis ar ei hôl hi (TTM), tra bod troeon cyfalaf a fuddsoddwyd wedi gwella o 0.7 i 1.1 dros yr un amser. Mae elw cynyddol NOPAT a throadau cyfalaf wedi'i fuddsoddi yn gyrru elw'r cwmni ar gyfalaf wedi'i fuddsoddi (ROIC) o 4% yn 2019 i 14% TTM.

Ffigur 1: Refeniw Dow a NOPAT ers 2019

Llif Arian Rhad Ac Am Ddim Yn Cefnogi Taliadau Difidend Rheolaidd

Mae Dow wedi cynyddu ei ddifidend rheolaidd o $2.10/cyfran yn 2019 i $2.80/cyfran yn 2021. Mae'r difidend chwarterol cyfredol, o'i flynyddol, yn darparu cynnyrch difidend o 5.5%.

Mae llif arian rhydd Dow (FCF) yn fwy na'i daliadau difidend rheolaidd yn gyfforddus. Rhwng 2019 a 2021, cynhyrchodd Dow $16.0 biliwn (43% o gap cyfredol y farchnad) yn FCF wrth dalu $5.7 biliwn mewn difidendau. Dros y TTM, mae Dow wedi cynhyrchu $6 biliwn yn FCF ac wedi talu $2 biliwn mewn difidendau. Gweler Ffigur 2.

Ffigur 2: Dow's FCF yn erbyn Difidendau Rheolaidd Er 2019

Mae cwmnïau sydd â FCF cryf yn darparu cynnyrch difidend o ansawdd uwch oherwydd bod gan y cwmni arian parod i gefnogi ei ddifidend. Ni ellir ymddiried cymaint mewn difidendau gan gwmnïau sydd â FCF isel neu negyddol oherwydd efallai na fydd y cwmni'n gallu parhau i dalu difidendau.

Nid yw DOW yn cael ei werthfawrogi

Ar ei bris cyfredol o $52/rhann, mae gan DOW gymhareb pris-i-economaidd gwerth llyfr (PEBV) o 0.3. Mae'r gymhareb hon yn golygu bod y farchnad yn disgwyl i NOPAT Dow ostwng 70% yn barhaol. Mae'r disgwyliad hwn yn ymddangos yn rhy besimistaidd o ystyried bod Dow wedi tyfu NOPAT 65% wedi'i gymhlethu'n flynyddol ers 2019.

Hyd yn oed os yw ffin NOPAT Dow yn disgyn i 9% (yn erbyn 13% dros y TTM) a NOPAT y cwmni yn disgyn 5% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y degawd nesaf, byddai'r stoc yn werth $75+/rhannu heddiw – 44% yn well. Gweler y mathemateg y tu ôl i'r senario DCF cefn hwn. Pe na bai NOPAT y cwmni'n disgyn ar gyfradd mor serth, neu hyd yn oed yn tyfu o'r lefelau presennol, mae gan y stoc hyd yn oed mwy o fantais.

Manylion Beirniadol a Ganfuwyd mewn Ffeiliau Ariannol gan Dechnoleg Robo-Ddadansoddwr Fy Nghwmni

Isod mae manylion yr addasiadau a wnaf yn seiliedig ar ganfyddiadau Robo-Analyst yn 10-K a 10-Qs Dow:

Datganiad Incwm: Gwneuthum $3.1 biliwn mewn addasiadau gydag effaith net o ddileu $930 miliwn mewn treuliau anweithredol (2% o refeniw).

Mantolen: Gwneuthum $16.6 biliwn mewn addasiadau i gyfrifo cyfalaf a fuddsoddwyd gyda chynnydd net o $11.3 biliwn. Yr addasiad mwyaf nodedig oedd $9.0 biliwn (18% o'r asedau net a adroddwyd) mewn incwm cynhwysfawr arall.

Prisiad: Gwneuthum $24.1 biliwn mewn addasiadau gydag effaith net o ostyngiad o $19.8 biliwn yng ngwerth cyfranddalwyr. Ar wahân i gyfanswm y ddyled, un o'r addasiadau mwyaf nodedig i werth cyfranddeiliaid oedd $6.1 biliwn mewn pensiynau heb eu hariannu'n ddigonol. Mae'r addasiad hwn yn cynrychioli 16% o werth marchnad Dow.

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, arddull neu thema benodol.