Dr. Martens Yn Dechrau 2023 Ar y Troed Anghywir Ar Ôl Ail Ddiwrnod O Drywiadau Stoc

Dioddefodd y crydd Prydeinig anghydffurfiol Dr. Martens ail ddiwrnod o siglo gan fuddsoddwr wrth i'r cwmni a restrwyd yn Llundain weld pris ei gyfranddaliadau ddiwedd y dydd ar £1.39 i lawr 3.7%. Mae hyn yn dilyn cwymp o 30% ddydd Iau ar ôl i’r manwerthwr esgidiau gyhoeddi rhybudd elw - yr ail mewn mater o ddau fis yn unig - a chyfaddef “materion gweithredol sylweddol” yn ei ganolfan ddosbarthu newydd yn Los Angeles.

Ers canol mis Rhagfyr, roedd stoc Dr. Martens wedi bod yn tueddu i godi ac am y rhan fwyaf o Ionawr roedd yn reidio dros £2.00, gan gyrraedd uchafbwynt o £2.12. Mae'r sleid ddramatig yn golygu bod gwerth stoc y cwmni wedi gostwng mwy na dwy ran o dair ers hynny arnofio dim ond dwy flynedd yn ôl ym mis Ionawr 2021.

Diolch i dagfa yn ei ganolfan ddosbarthu yn yr ALl, sydd â gallu cyfyngedig i ateb y galw cyfanwerthu yn y chwarter presennol (Ch4 ym mlwyddyn ariannol y cwmni), bydd Dr Martens yn colli refeniw cyfanwerthol ac yn mynd i gostau. Bydd hyn yn torri EBITDA £16-25 miliwn yn y flwyddyn ariannol gyfredol, yn dibynnu ar ba mor gyflym y gall y cwmni normaleiddio gweithrediadau.

Mewn datganiad ddydd Iau, dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol Kenny Wilson: “Oherwydd problemau gweithredol sylweddol yn ein canolfan ddosbarthu yn yr ALl a masnachu uniongyrchol-i-ddefnyddiwr gwannach na'r disgwyl, yn rhannol oherwydd tywydd cynnes afresymol, rydym nawr yn disgwyl llawn. -twf refeniw blwyddyn o 11-13% ac EBITDA blwyddyn lawn i fod rhwng £250m a £260m.”

Gallai’r effaith ar refeniw cyfanwerthu gyrraedd £25 miliwn yn y flwyddyn ariannol hyd at fis Mawrth, gan gynnwys costau cadwyn gyflenwi o hyd at £11 miliwn. Bydd sgil-effaith i FY24 hefyd ac mae'r cwmni'n rhagweld y gallai amodau gymryd tan fis Medi i ddod yn ôl ar y trywydd iawn.

Gwrthdroi methiannau dosbarthu

Er mwyn datrys y problemau, mae Dr. Martens wedi agor tair warws dros dro gerllaw a bydd yn dechrau trydydd sifft yn y ganolfan erbyn diwedd mis Ionawr. Yn y cyfamser, mae'r cwmni'n ad-drefnu ei ddosbarthiad ar yr arfordir dwyreiniol fel y gall anfon archebion cyfanwerthu oddi yno. Mae'r ffaith bod y cwmni - a wnaed yn enwog yn y 1960au gan ei esgidiau DM clustog aer - wedi gorfod anfon yr “aelodau mwyaf profiadol” o'i dimau EMEA a'r gadwyn gyflenwi fyd-eang allan i Los Angeles yn arwydd o ba mor ddwfn yw'r problemau. .

Dywedodd Susannah Streeter, uwch ddadansoddwr buddsoddi a marchnadoedd yn Hargreaves Lansdown: “Mae problemau gweithredol Dr Martens yn pentyrru mwy fyth o broblemau ar y gwneuthurwr esgidiau dan warchae. Roedd trosglwyddo rhestr eiddo i’r hwb newydd yn gyflymach na’r disgwyl, ac mae’r anhrefn (wedi gorfodi) y cwmni i gymryd lle newydd a shifft staff ychwanegol sy’n gwthio costau i fyny.”

Tynnu'n ôl o e-fasnach trydydd parti

Ychwanegwch at hynny rai gwerthiannau siomedig yn yr Unol Daleithiau yn y chwarter aur, marchnad a ystyrir yn allweddol ar gyfer twf hirdymor. Ychwanegodd Streeter: “Disgwylir bellach i dwf refeniw lithro yn y flwyddyn ganlynol i ddigidau sengl canol i uchel oherwydd y cynnydd diweddaraf yn y gadwyn gyflenwi.”

Parhaodd: “Dr. Mae Martens yn ceisio gosod ei hun yn well trwy leihau nifer yr esgidiau sy'n cael eu hanfon i sianeli manwerthu. Er y gallai hyn osgoi gormod o ddisgownt, a all niweidio'r brand, bydd cyfeintiau is hefyd yn taro refeniw. Os gall y cwmni droedio i mewn i lyfrau arddull defnyddwyr cyfoethocach, byddai'n cynnig buddion hirdymor. Fodd bynnag, mae tueddiadau yn dal i wyro a lleihau ac mae perygl o hyd y gallai pŵer tynnu Dr Martens bylu dros amser.”

Er bod hwnnw'n asesiad llwm, dylid cofio bod refeniw blynyddol Dr. Marten wedi tyfu flwyddyn ar ôl blwyddyn trwy'r pandemig ac yn FY22 mae'n daeth yn gwmni biliwn o ddoleri gyda gwerthiant o £908 miliwn ($1.12 biliwn). Ar ben hynny, roedd canlyniadau chwarter y Nadolig - y cyfnod masnachu brig yn Ch3 - yn eithaf gwydn. Cyrhaeddodd gwerthiannau £336 miliwn ($416 miliwn), i fyny 3% ar arian cyson, ond negyddol ar gyfer cyfanwerthu (gostyngiad o 1%) ac Asia Pacific (gostyngiad o 4%). Tyfodd yr Americas 1% yn unig yn erbyn 13% y chwarter blaenorol.

Ar ôl rhybuddio y bydd y pedwerydd chwarter cyllidol presennol yn anodd, dywed Dr. Martens ei fod hefyd wedi adolygu gwerthiannau i gyfrifon e-fasnach cyfanwerthu, yn enwedig yn EMEA. Mae penderfyniad wedi'i wneud i leihau cyfeintiau yn y sianel hon o BA24. Y nod yw cynyddu cymysgedd DTC y cwmni a sbarduno ehangu elw, ond yn y cyfamser bydd refeniw'r cwmni'n cael ei leihau ymhellach.