Mae cyfraddau ECB yn codi, yn gweld cynnydd sylweddol o'n blaenau wrth iddo gyhoeddi cynllun i grebachu'r fantolen

Dewisodd Banc Canolog Ewrop godiad cyfradd llai yn ei gyfarfod ddydd Iau, gan fynd â’i gyfradd allweddol o 1.5% i 2%.

Dywedodd hefyd y byddai o ddechrau mis Mawrth 2023 yn dechrau lleihau ei fantolen 15 biliwn ewro ($ 16 biliwn) y mis ar gyfartaledd tan ddiwedd ail chwarter 2023.

Dywedodd y byddai'n cyhoeddi mwy o fanylion am y gostyngiad yn ei ddaliadau rhaglen prynu asedau (APP) ym mis Chwefror, ac y byddai'n ailasesu cyflymder y dirywiad yn rheolaidd i sicrhau ei fod yn gyson â'i strategaeth polisi ariannol.

Y codiad cyfradd pwynt sail 50 a ddisgwylir yn eang yw pedwerydd cynnydd y banc canolog eleni.

It cynnydd o 75 pwynt sylfaen ym mis Hydref a mis Medi ac o 50 pwynt sail ym mis Gorffennaf, gan ddod â chyfraddau allan o diriogaeth negyddol am y tro cyntaf ers 2014.

“Mae’r Cyngor Llywodraethu o’r farn y bydd yn rhaid i gyfraddau llog godi’n sylweddol ar gyflymder cyson o hyd i gyrraedd lefelau sy’n ddigon cyfyngol i sicrhau dychweliad amserol o chwyddiant i’r targed tymor canolig o 2%,” meddai’r ECB mewn datganiad.

Mewn cynhadledd i’r wasg yn dilyn y cyhoeddiad, dywedodd Llywydd yr ECB Christine Lagarde: “Mae unrhyw un sy’n meddwl bod hwn yn golyn i’r ECB yn anghywir. Nid ydym yn pivotio, nid ydym yn chwifio, rydym yn dangos penderfyniad a gwytnwch wrth barhau â thaith ... Os cymharwch â'r Ffed, mae gennym fwy o dir i'w orchuddio. Mae gennym ni hirach i fynd.”

“Dydyn ni ddim yn arafu. Rydyn ni mewn ar gyfer y gêm hir.”

Dywedodd y banc canolog ei fod yn gweithio ar ragolygon chwyddiant parth yr ewro sydd wedi’u “diwygio’n sylweddol,” ac sy’n gweld chwyddiant yn aros yn uwch na’i darged o 2% tan 2025.

Mae bellach yn disgwyl chwyddiant cyfartalog o 8.4% yn 2022, 6.3% yn 2023, 3.4% yn 2024 a 2.3% yn 2025.

Fodd bynnag, mae’n gweld dirwasgiad yn y rhanbarth yn “gymharol fyrhoedlog a bas.”

Daw ar ôl i’r data chwyddiant diweddaraf ar gyfer parth yr ewro ddangos ychydig o arafwch i mewn codiadau pris ym mis Tachwedd, er bod y gyfradd yn parhau i fod yn 10% yn flynyddol.

Dywedodd Lagarde wrth Annette Weisbach o CNBC: “Un o’r negeseuon allweddol, yn ogystal â’r cynnydd, yw’r arwydd nid yn unig y byddwn yn codi cyfraddau llog ymhellach, yr oeddem wedi’i ddweud o’r blaen, ond ein bod heddiw wedi barnu y bydd yn rhaid i gyfraddau llog barhau i fod. codi’n sylweddol, mewn lle cyson.”

“Mae’n eithaf amlwg, ar sail y data sydd gennym ar hyn o bryd, bod cynnydd sylweddol ar gyflymder cyson yn golygu y dylem orfod codi cyfraddau llog ar gyflymder o 50 pwynt sail am gyfnod o amser,” meddai.

O ran y cyhoeddiad ar dynhau meintiol, dywedodd fod yr ECB eisiau dilyn yr egwyddorion o fod yn rhagweladwy a mesuradwy.

Mae ei benderfyniad i wneud gostyngiadau cyfartalog o 15 biliwn ewro yn ei APP dros bedwar mis yn cynrychioli tua hanner yr adbryniadau dros y cyfnod hwnnw o amser, ac roedd yn seiliedig ar gyngor gan ei dîm marchnad a'r holl fanciau canolog a swyddogion eraill a oedd yn ymwneud â'i benderfyniadau.

“Roedd yn ymddangos yn nifer priodol er mwyn normaleiddio ein mantolen, gan gofio mai’r arf allweddol yw’r gyfradd llog,” meddai.

Cododd yr ewro o golled o 0.5% yn erbyn y ddoler i gynnydd o 0.4% yn dilyn y cyhoeddiad, ond plymiodd ecwitïau Ewropeaidd ym mynegai Stoxx 600 2.4%.

Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau ddydd Mercher cynyddu ei brif gyfradd 0.5 pwynt canran, fel y gwnaeth y Banc Lloegr ac Banc Cenedlaethol y Swistir bore Iau.

“Yn wahanol i Fanc Lloegr, mae hwn yn hike hawkish, o ystyried yr iaith ar [tynhau meintiol] a dyddiad cychwyn pendant,” meddai dadansoddwyr yn BMO Capital Markets.

Fodd bynnag, fe wnaethant nodi bod yr ECB ar ei hôl hi o ran banciau canolog eraill wrth leihau ei fantolen ac y byddai ail-fuddsoddiadau o dan ei raglen prynu brys pandemig yn parhau.

“Mae naws weithredol i’r iaith yn y datganiad, ac mae’r Banc yn gadael llwybr QT yn benagored,” ysgrifennon nhw mewn nodyn.

Disgrifiodd Antoine Bouvet, strategydd cyfraddau uwch yn ING, y cyhoeddiad fel “hawkish.”

“Y prif gludfwyd o’r cyfarfod hwn oedd rhagamcaniadau chwyddiant uwch na’r disgwyl ac felly’r angen i’r ECB godi’n fwy na’r hyn a ragwelwyd gan y farchnad,” meddai mewn e-bost.

“Roedd Lagarde yn amlwg wedi arwain y farchnad i ragweld mwy o godiadau 50 pwynt sylfaen, ym mis Chwefror ac ym mis Mawrth, a gwthio yn ôl yn erbyn y syniad y bydd yn gallu torri cyfraddau unrhyw bryd yn fuan. Y canlyniad fel y gallech ei ddisgwyl yw ymchwydd yng nghynnyrch bondiau pen blaen, ond rwy'n credu mai'r gromlin gyfan sydd angen symud yn uwch. ”

“Roedd y cyhoeddiad QT yn fwy penodol nag y byddwn wedi ei ddisgwyl gyda maint a dyddiad cychwyn cynharach. Mae hyn hefyd yn ychwanegu at yr elw mewn bondiau, yn enwedig bondiau ymylol, ond mae'n werth cofio bod y mwyafrif o farchnadoedd bondiau Ewropeaidd yn gweld mwy o gyflenwad net y flwyddyn nesaf ar ôl ymyrraeth yr ECB felly mae hyn yn berthnasol i bob gwlad, ”meddai trwy e-bost.