Bydd yn rhaid i farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg ddod ar draws Huriant Doler Arall

(Bloomberg) - Mae carfan o deirw marchnad sy'n dod i'r amlwg Wall Street yn tyfu'n wyliadwrus o alw gwawr newydd ar gyfer asedau mwy peryglus, gan ddewis ymagwedd fwy gofalus at arian cyfred gwledydd sy'n datblygu.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Gyda'r rhan fwyaf o'r codiadau ymosodol yn y Gronfa Ffederal eisoes drosodd, mae rhai o fuddsoddwyr gorau'r byd yn rhagweld y bydd y ddoler yn disgyn i duedd gwanhau aml-flwyddyn yn fuan. Mae newid o'r fath i fod i gefnogi marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg - ac yn wir enillion a yrrir o bron i 9% mewn datblygu arian cyfred o ddiwedd mis Hydref i ddechrau mis Chwefror.

Ond mae cythrwfl y farchnad y mis hwn yng nghanol adlam gwyrddlas wedi rhoi saib i rai darpar brynwyr.

Mae rheolwyr arian o abrdn Plc i Fidelity Investment yn wyliadwrus rhag cael eu dal ar ochr anghywir rali'r ddoler ddiweddaraf, yn enwedig ar ôl i fesurydd arian cyfred datblygedig MSCI Inc ddileu bron pob un o'i enillion hyd yma yn y flwyddyn.

“Rydym yn pryderu ar sail fwy tactegol bod EMFX wedi symud yn rhy gyflym o lawer,” meddai James Athey, cyfarwyddwr buddsoddi rheoli ardrethi yn abrdn yn Llundain. “Nid yw’r Gronfa Ffederal wedi’i heicio eto, erys llawer o ansicrwydd ynghylch y rhagolygon chwyddiant, ac rydym yn llwyr ddisgwyl dirwasgiad yr Unol Daleithiau / byd-eang yn y chwech i 12 mis nesaf.”

Roedd yr ansicrwydd hwnnw'n cael ei arddangos yn llawn ddydd Gwener ar ôl i gyflymiad syndod yn y mesurydd pris a ffefrir gan y Ffed gryfhau'r tebygolrwydd o gyfraddau uwch yr Unol Daleithiau am gyfnod hirach a rhoi hwb i'r ddoler.

Gwaethygwyd y dirywiad yn y meincnod ar gyfer arian cyfred gwledydd sy'n datblygu, sydd wedi'i osod ar gyfer y mis gwaethaf ers mis Medi. Mae mesuriad JPMorgan Chase & Co o awydd am risg arian cyfred marchnad sy'n dod i'r amlwg hefyd wedi gostwng y mis hwn, gan droi'n negyddol ganol mis Chwefror am y tro cyntaf eleni.

Stori yn parhau

Mae baht Gwlad Thai eisoes wedi ildio ei holl enillion cynnar yn 2023, a oedd wedi dod ynghanol optimistiaeth ynghylch twristiaid Tsieineaidd yn dychwelyd. Ac mae rand De Affrica - a welir yn aml yn ddirprwy ar gyfer archwaeth risg - yn ôl i'r lefelau a welwyd ddiwethaf ddiwedd 2022.

Hyd yn oed cyn ymchwydd doler dydd Gwener, roedd abrdn wedi cymryd safiad niwtral ar y dosbarth asedau, gan edrych am brisiadau i ostwng ac adlewyrchu dirwasgiad. Mae buddsoddwyr yn Fidelity International bellach yn prynu'r ddoler yn erbyn peso Philippine a zloty Pwyleg.

Mae Goldman Sachs Group Inc., yn y cyfamser, yn rhybuddio am frwydr sydd o'n blaenau ar gyfer rand De Affrica sy'n sensitif i gyfraddau yn yr Unol Daleithiau.

Pocedi o Wytnwch

Ond mae achos o hyd dros ddetholusrwydd wrth i arian cyfred o rai economïau sy'n datblygu wrthsefyll cryfder y greenback diweddar.

Gyda chymorth cylchoedd chwyddiant domestig a nwyddau, mae peso Mecsicanaidd a sol Periw hyd yn hyn wedi mynd yn groes i'r duedd i gryfhau yn erbyn y ddoler ym mis Chwefror.

“Mae’n ymddangos bod bloc LatAm yn llawer pellach ar y blaen ar y cylch chwyddiant a thynhau polisi o’i gymharu â marchnadoedd eraill sy’n dod i’r amlwg,” meddai Paul Greer, rheolwr arian yn Fidelity yn Llundain. “Mae hyn wedi arwain at y rhanbarth yn cynnig cynnyrch gwirioneddol ex-ante uchel iawn, sy’n cefnogi mewnlifoedd portffolio tramor yn mynd i mewn i farchnadoedd bond lleol a FX.”

Ar gyfer Alvin Tan, pennaeth strategaeth Asia FX yn RBC Capital Markets yn Singapore, mae rhai arian cyfred Asia hefyd mewn sefyllfa well i wrthsefyll cyfnod o gryfder doler, yn enwedig os yw polisi ariannol rhy dynn yn sbarduno dirwasgiad economaidd mewn economïau mawr.

“Y Corea enillodd ac mae baht Thai yn dal i edrych yn gymharol rad i mi,” meddai. “Os yn wir y gall Asia osgoi dirwasgiad eleni, yna rwy’n disgwyl ochr yn ochr ag asedau rhanbarthol ac FX.”

Beth i Wylio

• Bydd buddsoddwyr yn cadw llygad barcud ar ganlyniadau ac effaith etholiad Nigeria ar ôl pleidleisio ddydd Sadwrn. Mae'r genedl wedi dadlau â phrinder eang o nodiadau gasoline a naira, gan arwain at olygfeydd anhrefnus mewn gorsafoedd nwy a banciau.

• Bydd arolygon PMI Tsieina yn darllen sut mae'r adferiad yn dod yn ei flaen ym mis Chwefror, gyda Bloomberg Economics yn rhagweld newyddion da.

• Bydd India a Thwrci yn rhyddhau data CMC, gan gynnig cliwiau ar sut y gwnaeth twf y farchnad sy'n dod i'r amlwg ddal i fyny yn rhan olaf 2022.

• Disgwylir i ffigurau CMC Brasil a data cyflogaeth mis Rhagfyr ddangos bod yr economi wedi colli momentwm yn y pedwerydd chwarter, yn ôl Bloomberg Economics.

• Mae banc canolog Mecsico i fod i ryddhau adroddiad chwyddiant chwarterol sy'n cynnig ei ragolygon economaidd diweddaraf a chliwiau ar y llwybr polisi ariannol sydd o'i flaen.

– Gyda chymorth Netty Ismail.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP