Ni fydd Adlam Rwbl a yrrir gan Ynni yn Achub Rwsia

Ddydd Llun, yr Arlywydd Vladimir Putin hawlio bod sancsiynau Gorllewinol a osodwyd yn erbyn Rwsia wedi methu mewn anerchiad teledu. Dywedodd nad oedd y strategaeth blitzkrieg economaidd wedi achosi i'r economi chwalu ar unwaith yn ôl y disgwyl. Yn lle hynny, cyfeiriodd at gryfder y Rwbl, arian cyfred Rwsia.

Yn fuan ar ôl i Rwsia oresgyn yr Wcrain, y Gorllewin gosod sancsiynau digynsail ar y wlad - targedu ei chronfeydd wrth gefn Banc Canolog yn bennaf gan gynnwys ei chronfa cyfoeth sofran. Y rwbl plymio ar unwaith, gollwng mewn gwerth yn fwy na 40%, gan arwain llawer o arbenigwyr i ragweld bod yr arian cyfred mewn cwymp. Fodd bynnag, mae'n dychwelyd yn agos at ei gyfradd gyfnewid cyn y rhyfel yn erbyn doler America ar ôl mis o ryfel. Ond er bod y Rwbl wedi herio disgwyliadau oherwydd y modd y mae Rwsia yn trin arian cyfred, penwaig coch yw ei hadferiad.

Gwerthiant ynni yn rhannol esbonio'r adlam dramatig. Moscow derbyn 40% o'i refeniw cyllideb o allforion ynni. Mae gwerthiannau ynni sy'n dod â mewnlifiad o arian tramor yn achubiaeth i Rwsia, sydd bellach heb fynediad i farchnadoedd cyfalaf byd-eang.

Rwsia yw ragwelir i ennill $321 biliwn o allforion hydrocarbon yn 2022— cynnydd o fwy na 30% o'i gymharu â'r llynedd. Mae'r naid sylweddol hon er gwaethaf sancsiynau a roddwyd ar sector ynni'r wlad a llif cyson o gwmnïau'n gadael ar eu pen eu hunain. Llywydd Joe Biden datgan gwaharddiad llwyr ar fewnforion olew a nwy o Rwseg i’r Unol Daleithiau, tra bod y Prif Weinidog Boris Johnson wedi cyhoeddi cynlluniau i atal mewnforion olew erbyn diwedd y flwyddyn.

Fodd bynnag, mae gan Rwsia ddigon o brynwyr o hyd i gadw ei diwydiant ynni i fynd a chryfhau ei chydbwysedd taliadau. Mae gan India cymryd fantais o ostwng prisiau ar gyfer olew crai Ural Rwsia - ei brynu am bris gostyngol sylweddol. Tsieina yn parhau i barchu contractau olew proffidiol a lofnodwyd cyn y goresgyniad, er bod sancsiynau cadw cwmnïau sy'n eiddo i'r wladwriaeth fel Sinopec a PetroChina i ffwrdd o bryniannau newydd.

Mae'r UE, sy'n lleihau ei ddibyniaeth ar fewnforion Rwsiaidd, yn dal i wneud taliadau mawr i'r Kremlin oherwydd bod aelod-wladwriaethau fel yr Almaen a'r Eidal yn dal i ddibynnu'n fawr ar ei nwy naturiol. Mae gan y bloc 27 aelod dalu €35 biliwn i Rwsia ar gyfer mewnforion ynni ers dechrau'r rhyfel.

Er y gall mwy o refeniw ynni esbonio'r adlam yn rhannol, mae'r arian cyfred hefyd yn cael ei gryfhau'n artiffisial. Yn syth ar ôl y goresgyniad, dyblodd y Banc Canolog ei gyfradd llog allweddol, gosod rheolaethau cyfalaf eang, mwy o gyfyngiadau masnachu arian cyfred, a gorfodi allforwyr i drosi eu refeniw arian tramor yn rubles. Peidiodd y Rwbl fel arian cyfred trosadwy.

Am bron i fis, swyddogion cau i lawr prif gyfnewidfa stoc Rwsia ar ôl masnachu hynod gyfnewidiol ar ail ddiwrnod y goresgyniad. Ailagorodd y gyfnewidfa nawr, ond gyda therfynau masnachu llym.

Mewn araith a oedd yn gwrthdaro ag anerchiad teledu Putin, dywedodd pennaeth Banc Canolog Rwsia ei hun, Elvira Nabiullina, Rhybuddiodd mai dim ond megis dechrau oedd canlyniadau sancsiynau. Mae'r gwaethaf o'n blaenau. Cytunodd cyn-weinidog cyllid Rwseg, Alexey Kudrin, rhagfynegi bod economi Rwseg wedi gosod ar gyfer y crebachiad mwyaf ers 1994.

Chwyddiant cynyddol , disgwylir iddo daro mor uchel â 23 % eleni , yn bygwth difa enillion dinasyddion cyffredin . Sefydliadau ariannol rhyngwladol amcangyfrif gallai cynnyrch mewnwladol crynswth y wlad blymio cymaint â 15% eleni—gan ddileu degawdau o dwf. Cyn y goresgyniad, roedd Rwsia ddisgwylir i dyfu 3 % yn 2022. Byddai hyd yn oed gostyngiad mwy “ceidwadol” o 10% yn ei wneud yn ddirwasgiad gwaethaf yn Rwsia ers y nawdegau.

Yr anhrefn economaidd ar ôl cwymp yr Undeb Sofietaidd gosod y llwyfan ar gyfer cynnydd meteorig Putin yn 2000. Ers hynny, ef wedi'i gyfiawnhau ei lywodraeth gref yn gyntaf trwy ddarparu twf parhaus hyd at 2008, yna trwy'r rhybuddion enbyd y byddai Rwsia yn dychwelyd i argyfyngau'r nawdegau heb ei dwrn haearn. Fodd bynnag, mae sut y bydd Rwsiaid yn ymateb i'r caledi hynny pan ddaw'r gwaethaf yn parhau i fod yn ansicr. Am y tro, honnir bod cefnogaeth boblogaidd Putin yn uchel, ac mae ei beiriant rhyfel, er yn sputtering, yn dyfalbarhau.

Yr wythnos hon, byddin Rwseg lansio ei sarhaus hir-ddisgwyliedig yn rhan ddwyreiniol Wcráin, gan gynnwys y Donbas. Mae pwysau mowntio i fyddin Rwseg sicrhau canlyniadau erbyn Mai 9, Diwrnod Buddugoliaeth blynyddol y wlad, gwyliau sy'n dathlu gorchfygiad yr Almaen Natsïaidd a diwedd yr Ail Ryfel Byd. I Putin, gallai cymryd rheolaeth o'r Donbas, y mae'r Kremlin yn honni yw prif amcan ei oresgyniad, ei gyflenwi â buddugoliaeth bropaganda am ei ymgyrch filwrol shambolig. Ac eto byddai'n dal i fod yn orchfygiad strategol i nodau rhyfel datganedig Rwsia o newid trefn yn yr Wcrain a gwthio am encil mawr i NATO.

Mae Putin yn anghywir i gyffwrdd ag adferiad y Rwbl fel arwydd o wydnwch a chryfder Rwsia. Mwg a drychau yw hyn. Dylai'r Gorllewin gofio bod sancsiynau eang a chynhwysfawr, gan gynnwys ar y sector ynni, yn gyllell hir o gyflwr economaidd, a dylid eu defnyddio nes bod y rhyfel yn cael ei ennill.

Gyda chymorth gan Ines Lepeu a Sarah Shinton