Cwymp Bond Epig Yn Cael Ei Ddiwallu gan Gorws sy'n Tyfu Mae'n Amser i Brynu

(Bloomberg) - Y llwybr bondiau gwaethaf ers degawdau yw denu mwy o fuddsoddwyr i ddyled y llywodraeth, gyda JPMorgan Asset Management yn ymuno â'r gwersyll teirw cynyddol.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Mae nodiadau sofran â dyddiad hwy yn y rhan fwyaf o farchnadoedd datblygedig yn dechrau edrych yn ddeniadol o ystyried bod y cynnyrch ar y lefelau a welwyd ddiwethaf yn 2010, yn ôl Arjun Vij, rheolwr arian yn JPMorgan Asset. Mae disgwyliadau'r farchnad y bydd chwyddiant yn lleddfu yn y blynyddoedd i ddod yn gwneud y gwarantau yn gynnig deniadol, meddai.

“Mae yna swm gweddus o werth wedi’i greu yn y pen draw - mae’n amlwg yn rhad o’i gymharu â hanes diweddar,” meddai Vij mewn sesiwn friffio. “Pe bai’n rhaid i ni ddechrau ychwanegu bondiau heddiw, rhywbeth rydyn ni’n ei wneud yn araf, hoffen ni brynu’r pen hirach.”

Mae Vij, ynghyd â Jeffrey Gundlach o DoubleLine Capital a Steven Wieting o Citigroup Inc., yn gweithredu ar fondiau'r llywodraeth yn y gred y bydd yr economi fyd-eang yn y pen draw yn bwcl o dan bwysau codiadau cyfradd ymosodol. Ond gyda banciau canolog mawr yn dangos ychydig o duedd i leddfu cyflymder y tynhau, maent mewn perygl o gael eu cyfrwyo â cholledion rhy fawr os bydd y betiau'n tanio.

Mae arenillion 10 mlynedd yr Unol Daleithiau wedi cynyddu bron i 80 pwynt sail ym mis Medi i anelu am eu cynnydd misol mwyaf ers 2003. Neidiodd y cynnyrch gymaint â chwe phwynt sail ddydd Mercher i’r 4% uchaf am y tro cyntaf ers 2010, cyn lleihau’n ôl i 3.97% yn ddiweddarach yn y dydd. Cyflymodd y llwybr bond byd-eang yr wythnos hon wrth i gynllun y DU ar gyfer toriadau treth mawr atgyfnerthu ofnau am fwy o godiadau mewn cyfraddau.

Hyd yn hyn, nid oes fawr o arwydd bod y farchnad ar fin troi. Mae Mynegai Agregau Byd-eang Bloomberg o fondiau llywodraeth a chorfforaethol wedi colli mwy nag 20% ​​ers diwedd mis Rhagfyr wrth iddo lithro i'r farchnad arth gyntaf ers ei sefydlu ym 1990. Mae bondiau sy'n aeddfedu mewn mwy na 10 mlynedd wedi colli 33%.

Stori yn parhau

Mae Vij yn nodi y gallai nodiadau byrrach fod yn ddrama fwy peryglus, o ystyried sut mae marchnadoedd yn prisio cynnydd serth pellach mewn cyfraddau gan fanciau canolog. Disgwylir i’r Gronfa Ffederal roi hwb i’w gyfradd darged ym mis Tachwedd 75 pwynt sail ar gyfer pedwerydd cyfarfod syth, mae’r farchnad cyfnewid yn dangos, tra gwelir Banc Lloegr yn codi cyfraddau o leiaf ddwywaith y swm hwnnw.

Mae JPMorgan Asset yn pryderu bod cyfnewidiadau prisiau ar gyfer enillion prisiau defnyddwyr blynyddol yr Unol Daleithiau i ostwng o dan 3% mewn dwy flynedd yn tanamcangyfrif pa mor ludiog fydd chwyddiant, meddai Vij, wrth ychwanegu bod y rheolwr arian yn disgwyl i bwysau prisiau arafu'n amlwg.

(Cynnyrch diweddariadau yn y pumed paragraff.)

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP