Economi Ewropeaidd yn tyfu, ond gallai hynny fod yn beth drwg…

Mae'n amser rhyfedd pan na ellir dathlu newyddion da oherwydd, wel, newyddion da yw newyddion drwg.

Dyna'r senario anarferol y mae'r farchnad wedi'i wynebu yn ystod y misoedd diwethaf, fodd bynnag. Wrth i chwyddiant gynyddu, mae banciau canolog yn cadw eu llygaid wedi'u hyfforddi ar y newyddion economaidd i wneud diagnosis o arwyddion o arafu. Er mwyn mynd i'r afael â'r cynnydd rhemp yng nghostau byw, mae'n rhaid bod o leiaf rhywfaint o arafu yn y galw, neu felly mae'r ddamcaniaeth yn mynd.

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Dyma pam y stociau wedi masnachu gyda pherthynas ddoniol yn erbyn data economaidd yn ystod y misoedd diwethaf. Gall niferoedd cyflogaeth da fod rhy dda, sy'n golygu nad yw cyfraddau uwch yn cael yr effaith ddymunol ar y farchnad. Gall hyn yn ei dro gynyddu’r tebygolrwydd o godiadau yn y gyfradd yn y dyfodol, sef, fel y gwyddom i gyd erbyn hyn, y dedfryd marwolaeth am stociau.

Ac felly rydyn ni i gyd wedi bod yn chwarae'r gêm ddoniol hon o aros am ddatganiadau data pwysig - ffigurau CPI, niferoedd swyddi, ffigurau diwydiannol, a beth bynnag arall a ddaw ar draws y ddesg. Ac yna daw nesaf yr ymarfer holl bwysig o ddyfalu sut y bydd bancwyr canolog yn ymateb.

Mae marchnadoedd wedi codi yn 2023

Hyd yn hyn eleni, mae'r farchnad wedi bod yn fwy optimistaidd.

Yn ddiddorol, yn y gêm fawr hon o bocer yr ydym yn ei galw'n farchnad stoc yn 2023, mae hyn wedi bod yn achos o fuddsoddwyr yn galw bluff banciau canolog.

Mae llunwyr polisi wedi bod yn bendant y bydd cyfraddau’n parhau i godi, ac eto mae buddsoddwyr wedi dewis credu y bydd y data chwyddiant mwy cadarnhaol a’r bygythiad mwy o ddirwasgiad sydd ar ddod yn eu gorfodi i newid eu meddyliau.

Wedi'r cyfan, mae disgwyliadau chwyddiant yn annog mwy o chwyddiant trwy ryw fath o broffwydoliaeth hunangyflawnol, rhan o'r rheswm pam mae'r farchnad yn meddwl Jerome Powell a'i gyd. yn bluffing. Mae Powell wedi gwirioni ar symudiadau cadarnhaol y farchnad, heb wneud unrhyw gyfrinach o'i anfodlonrwydd.

Mae'r cofnod hanesyddol yn rhybuddio'n gryf yn erbyn llacio polisi yn gynamserol. Byddwn yn aros y cwrs, nes bod y gwaith wedi'i wneud

Jerome Powell ym mis Rhagfyr

Mae gweithgaredd ardal yr Ewro yn tyfu

Ond yn ôl at newyddion da yn newyddion drwg. Heddiw, datgelodd arolwg fod y ardal yr ewro wedi dychwelyd i dwf cadarnhaol am y tro cyntaf ers mis Mehefin diwethaf. Daeth y niferoedd cryfach na'r disgwyl yn y mynegai rheolwyr prynu, sy'n mesur gweithgaredd mewn gweithgynhyrchu a gwasanaethau. Roedd hyn yn gwbl annisgwyl, ac yn awr mae buddsoddwyr yn ofni y gallai hyn annog yr ECB i godi cyfraddau yn gyflymach, sydd wedi codi ar y gyfradd gyflymaf ers sefydlu bloc ardal yr ewro.

Roedd Llywydd yr ECB, Christine Lagarde, yn dilyn trywydd hawkish iawn cyn y Nadolig:

Nid ydym yn pivotio, nid ydym yn chwifio, rydym yn dangos penderfyniad.

Christine Lagarde

Mae'r ECB wedi bod yn sylweddol arafach na'r US gyda golwg ar godi cyfraddau. Mae hyn yn rhannol oherwydd y diffygion o gael un undeb ariannol ond sawl dull cyllidol gwahanol rhwng gwledydd.

Mae gwledydd llawn dyledion fel yr Eidal yn cael eu taro’n galetach gan gyfraddau cynyddol, wrth i’r taliadau llog ar eu dyled ddod yn fwy beichus, nad yw’n broblem dda pan fo’r cyfandir eisoes ar drothwy dirwasgiad. Ac eto ar yr ochr arall, mae cenhedloedd sy'n ddisgybledig yn ariannol fel yr Almaen eisiau i gyfraddau uwch ffrwyno chwyddiant.   

Mae hyn yn erthygl gan fy nghydweithiwr Shivam Kaushik yn edrych yn fanwl braf ar y ddeinameg. Mae'r gwahaniaeth rhwng cynnyrch bondiau'r Almaen a'r Eidal yn ffordd dda o fesur hyn, ac yn wir iechyd ardal yr ewro gyfan. Er bod y siart isod yn dangos bod y lledaeniad wedi gostwng ers yr amseroedd o bryder mwyaf yr haf diwethaf, mae'n parhau i fod ar 1.8%, ar ôl bod bron yn sero yn 2021.

Beth sy’n digwydd nesaf?

Am y tro, mae'r farchnad yn troedio ynghyd ag optimistiaeth ofalus, gyda chwyddiant yn meddalu, y gallai fod golau ar ddiwedd y twnnel. Y mater arall gan hyny yw, ai dim ond ar ol ymlwybro trwy ddirwasgiad y mae y goleuni hwn yn gyraeddadwy, ac os felly, pa mor ddrwg y bydd ?

Mae sôn am laniad meddal yn dal yn fyw, er bod pryder yn parhau y gallai fod cynnydd mawr mewn diweithdra, gostyngiadau mawr yn y galw a bod y cylch tynhau ariannol wedi mynd yn rhy bell, gyda dirwasgiad poenus bellach yn anochel.

Y dyddiad allweddol nesaf yw Chwefror 1^st pryd y bydd y Ffed yn cyhoeddi ei bolisi cyfradd llog diweddaraf. Ac eto, bydd y marchnadoedd yn chwarae eu gêm o gath a llygoden. Onid yw'n hwyl?