(Bloomberg) - Ar ôl mis gorau'r ewro ers 2010, efallai y bydd masnachwyr sy'n cyfrif ar rali diwedd blwyddyn draddodiadol yn siomedig.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae hanes yn dangos bod yr arian sengl yn tueddu i ennill yn erbyn y ddoler ym mis Rhagfyr. Ond ar ôl ymchwydd o fwy na 5% ym mis Tachwedd, mae'r bar ar gyfer hwyl tymhorol pellach yn llawer uwch.
Mae hynny hyd yn oed cyn i fuddsoddwyr ystyried amrywiaeth o flaenwyntoedd macro-economaidd ar gyfer y rhanbarth wrth iddi baratoi ar gyfer gwasgfa ynni bosibl y gaeaf hwn. Taflwch rai cyfarfodydd banc canolog mawr hefyd, ac mae gan deirw ewro lawer o risgiau i'w llywio.
“Mae’r tueddiad ewro tymhorol yn gryf ond fe allai’r rali ym mis Hydref ac yn arbennig mis Tachwedd olygu bod y symud wedi dechrau’n gynt nag arfer,” meddai Derek Halpenny, pennaeth ymchwil yn MUFG, sy’n gweld cwymp yn ôl i gydraddoldeb ar gyfer yr ewro yn gynnar. 2023. “Nid yw’r hanfodion ar gyfer gwerthu doler yr Unol Daleithiau yn barhaus mewn gwirionedd mewn gwirionedd.”
Cododd yr ewro y mis diwethaf wrth i fetiau y bydd y Gronfa Ffederal yn arafu ei hymgyrch heicio wanhau’r ddoler a bu buddsoddwyr yn dyfalu y bydd China yn ailagor ei heconomi. Mae rhywfaint o ddata sy'n awgrymu bod cyflymder dirywiad ardal yr ewro wedi arafu hefyd wedi codi gobeithion y gallai dirwasgiad y disgwylir iddo fod yn llai difrifol nag a ofnwyd i ddechrau.
Mae tueddiadau arian cyfred tymhorol yn aml yn cael eu diystyru fel cyd-ddigwyddiad yn unig, er bod y ddadl dros lifau amser-benodol yn fwy credadwy ar gyfer mis Rhagfyr. Dyma pryd mae buddsoddwyr yn dirwyn swyddi i ben wrth i hylifedd anweddu yn y tymor gwyliau, tra gall gofynion adrodd diwedd blwyddyn Ewropeaidd sbarduno llifoedd dychwelyd.
Mae'r ewro wedi cynyddu ar 15 o'r 23 Rhagfyr ers ei sefydlu. Mae hynny'n gyfystyr â rali gyfartalog o 1.5% - mwy na dwbl y mis gorau nesaf.
Efallai bod y perfformiad hanesyddol yn rhannol wedi bod yn sgil-gynnyrch cyfraddau llog negyddol Ewrop, meddai Simon Harvey, pennaeth dadansoddi arian cyfred Monex Europe. Byddai all-lifoedd cyfalaf o Ewrop wrth i fuddsoddwyr geisio asedau â mwy o gynnyrch mewn mannau eraill, dim ond i'r llifau hynny ddychwelyd adref dros gyfnodau adrodd diwedd blwyddyn.
Ond nawr, mae marchnadoedd yn mynd i'r afael â chyfundrefn newydd o chwyddiant a chyfraddau uwch.
“Bydd eleni yn ddiddorol am ddau reswm: mae cryfder doler eisoes wedi’i docio trwy gydol mis Tachwedd yn dilyn rhyddhau CPI mis Hydref ac mae’r ECB wedi gadael cyfraddau negyddol.”
Risgiau Cyfradd
Gallai risgiau godi ganol y mis, pan ddisgwylir i Fanc Canolog Ewrop a'r Gronfa Ffederal arafu cyflymder y codiadau mewn cyfraddau llog. Os bydd y Ffed yn parhau i dynnu sylw at risgiau chwyddiant ochr yn ochr, gallai annog buddsoddwyr i ddychwelyd i'r ddoler ar draul yr ewro. Mae'n bosibl y daw cliwiau pellach ar bwysau chwyddiant o ddata'r wythnos nesaf ar brisiau cynhyrchwyr UDA, hawliadau di-waith a theimlad.
“O ystyried agosrwydd penderfyniadau banc canolog allweddol yng nghanol y mis, pan fydd hylifedd yn dechrau pylu, mae cywiriad yn yr ewro yn dal i fod yn risg realistig,” meddai Jeremy Stretch, pennaeth strategaeth G10 FX yn CIBC yn Llundain.
Mae'r tywydd hefyd yn cael ei weld yn gynyddol fel bygythiad mawr i enillion yr arian cyfred. Mae yna arwyddion bod tymheredd ar fin plymio yng Ngogledd Ewrop, gan brofi parodrwydd y rhanbarth ar gyfer y gaeaf yng nghanol cyflenwadau cyfyngedig ers goresgyniad Rwsia ar yr Wcrain.
Mae'n risg a gydnabyddir hyd yn oed gan deirw ewro fel y strategydd Nomura Jordan Rochester. Mae'n disgwyl ymchwydd i $1.08 ganol mis Rhagfyr cyn i $1.10 gael ei daro erbyn diwedd mis Ionawr. Rhaid ystyried tueddiadau tymhorol gyda “phinsiad o halen,” mae’n cyfaddef, gan ystyried y tywydd a phrisiau ynni fel y prif risg i’w alwad.
“Ni fyddem yn rhoi gormod o bwysau ar dymoroldeb yn unig. Yn hytrach, mae’n debygol mai’r ffactorau macro a llif sy’n pennu’r pedair wythnos nesaf o weithredu prisiau,” meddai, gan nodi data economaidd Ewropeaidd mwy cadarnhaol a mewnlifoedd i gronfeydd masnachu cyfnewid EUR. “Bydd angen i ni fonitro rhagolygon y tywydd a dyfodol nwy naturiol yn agos.”
Gallai symudiadau arian cyfred i’r naill gyfeiriad neu’r llall hefyd waethygu wrth i hylifedd denau cyn y gwyliau diwedd blwyddyn, yn ôl Brad Bechtel, strategydd FX yn Jefferies yn Efrog Newydd. Ar ben hynny, efallai y bydd lloriau masnachu eleni hefyd yn cael eu gwthio i'r cyrion gan gemau ar gyfer Cwpan pêl-droed y Byd, sy'n dod i ben wythnos cyn y Nadolig, ychwanegodd.
“Fe allai hynny olygu symud tuag at 1.10 neu hyd yn oed gydraddoldeb,” meddai, wrth ychwanegu mai symud tuag at 1.00 oedd yr opsiwn mwy tebygol, o ystyried ei fod yn disgwyl y bydd y gwerthiant yn y ddoler yn lleddfu’r mis hwn.
–Gyda chymorth gan Vassilis Karamanis a Libby Cherry.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/euro-traditional-santa-rally-faces-083000448.html