Gall EURUSD Ac USDJPY Wrthdroi Er gwaethaf Ymborth Ymosodol

Ffurfiodd Doler yr UD gynnydd anhygoel ar gyfer cyhoeddiad mis Mai y Gronfa Ffederal. Dywedodd y banc canolog y byddai'n cynyddu ei drefn polisi ariannol yn ddramatig trwy gynyddu ei amrediad cyfradd benthyca meincnod o 50 pwynt sail a chychwyn rhaglen i ddad-ddirwyn ei fantolen enfawr. Enillodd y Greenback ei rali.

I fuddsoddwyr sy'n pendroni i ble mae'n mynd o'r fan hon, mae yna ddywediad: prynwch y si, gwerthwch y newyddion. Mae'r marchnadoedd eisoes yn cyfrif am fwlch rhwng polisi ariannol y Ffed yn erbyn ei brif gymheiriaid dofiaidd - yr Ewro a'r Yen. Eto i gyd, ni fydd y gwahaniaeth hwnnw'n parhau am byth. Pan fydd y bwlch yn dechrau cau'n araf, efallai y bydd gwrthdroi difrifol ar y gweill EURUSD ac USDJPY
PY
.

Hanfodion Polisi Ariannol

O ran y dylanwadau sylfaenol mawr ar farchnadoedd cyfnewid tramor, y ffactorau mwyaf cyson sy'n tueddu i fod yn ystyriaethau macro megis twf cymharol neu lif masnach o un wlad i'r llall. Er bod y ddau yn elfennau i'r gweithredu pris cyfredol, y gyrrwr mwyaf grymus o arian cyfred yw rhagolwg y farchnad ar gyfer polisi ariannol.

Ar un pegwn, mae gennym bolisi 'dovish' sy'n gweld banciau canolog yn gostwng cyfraddau llog tymor byr ac yn ehangu rhaglenni ysgogi. Ar y pegwn arall mae trefn 'hawkish' lle mae cyfraddau llog yn codi a symbyliad yn crebachu.

A bod popeth arall yn gyfartal, mae polisi dofiaidd yn gwthio arian cyfred yn is ac mae polisi hebogaidd yn ei annog i godi.

Mae'r Hebogiaid yn cymryd i ffwrdd

Yn 2022, mae polisi hebogaidd wedi lledaenu i fwy o awdurdodau polisi ariannol y byd datblygedig. Mae'r newid wedi rhoi baich sylweddol ar y marchnadoedd cyfalaf a ffefrir o ran risg.

I asesu effaith yr un esblygiad hwn ar y farchnad cyfnewid tramor, ystyriwch sefyllfa gymharol y ddau arian cyfred sy'n ffurfio pâr. Gadewch i ni ddechrau gyda'r greenback. Mae'n cael ei ddylanwadu gan y Ffed, y disgwylir iddo godi'r gyfradd llog meincnod i 2.83 y cant erbyn diwedd y flwyddyn ynghyd â sefydlu gostyngiad yn y fantolen, sef 'tynhau meintiol.' Os caiff y USD ei baru yn erbyn arian cyfred sy'n cynnig cyferbyniad dovish fel gyda'r Yen Japaneaidd a gefnogir gan Fanc Japan, bydd y farchnad yn ffafrio cynnydd mewn USDJPY. Dyna sydd wedi digwydd - yn enwedig yn ystod y ddau fis diwethaf gan fod y Ffed wedi cynyddu ei signal yn amlwg.

Beth Sy'n Dod Nesaf?

Os yw disgwyliadau cyfraddau llog yn ymestyn yn rhy bell i gyfeiriad penodol, mae'n bosibl y gall diweddariad hawkish wedi'i wireddu gan awdurdod polisi arwain arian cyfred i encilio. Neu, i'r gwrthwyneb, gall disgwyliadau estynedig ar gyfer symudiad dofiaidd sbarduno rali yn annisgwyl. Yn dilyn cyhoeddiad FOMC 4 Mai o godiad cyfradd pwynt sail 50. Hwn oedd y tro cyntaf mewn 22 mlynedd i'r banc canolog godi cymaint â hynny. Yn ôl pob sôn, roedd yn symudiad hebogaidd iawn. Ac eto, ar ôl y digwyddiad, nid yn unig ni wnaeth y Doler rali ar yr heic; ond mewn gwirionedd fe ddisgynnodd yn sydyn pan wthiodd Cadeirydd Ffed, Jerome Powell, yn ôl yn erbyn cwestiwn a fyddai'r banc yn ystyried codiad pwynt sail 75 yn y dyfodol. Felly, er bod y Ffed wedi postio uwchraddiad hawkish mawr, roedd y farchnad wedi gor-estyn ei ddisgwyliadau a gostyngodd y greenback yn sydyn ar ôl i'r penawdau groesi.

Prynwch y Si, Gwerthwch y Newyddion

Mae dywediad y farchnad yn sicr yn berthnasol i fasnachu arian cyfred. Os gall un o'r banciau canolog mwyaf hawkish annog yr arian cyfred i lithro er gwaethaf symudiad hynod hawkish, gall yr un peth ddigwydd ar ben arall y gromlin.

Mae dwy brif arian cyfred wedi'u cyfrwyo â chefndir tywyll: yr Ewro a'r Yen Japaneaidd. Yr Ewro yw ail arian cyfred mwyaf hylif y byd, ac mae ei sleid mewn gwerth 2022 wedi bod yn sylweddol. Mae EURUSD ar drothwy gwthio i isafbwyntiau nas gwelwyd mewn 19 mlynedd.

Llygaid ar Orffennaf

Byddai'n rhesymol ar hyn o bryd i ddweud bod marchnadoedd wedi prisio llawer am y Doler a Ffed hawkish, a gostyngiad sylweddol i'r Ewro trwy ei Fanc Canolog Ewropeaidd dofiaidd. Ac eto, mae rhethreg yn ddiweddar gan fwy nag ychydig o aelodau'r ECB sy'n cefnogi codiad cyfradd erbyn yr haf neu gwymp cynnar, efallai mor gynnar â mis Gorffennaf. Os bydd dyfalu'n cynyddu ar gyfer symud, ni chredaf fod y farchnad wedi cyfrif am y gystadleuaeth am ardrethi. Pe bai'n cael ei ystyried yn debygolrwydd penodol ar gyfer codiad cyfradd yn gynnar yn yr ail hanner, gallai gwrthdroad o EURUSD uwchben 1.0650 neu hyd yn oed 1.0800 ffurfio. Byddai angen i rali barhaus ddod o ganlyniad i gau bylchau polisi'r hebogiaid yn erbyn colomennod yn barhaus. Mae hyn yn annhebygol, ond gall yr addasiad hapfasnachol tymor byr cychwynnol arwain at gyfle.

Gwrthdroad ar gyfer USDJPY?

Arian cyfred arall sydd efallai hyd yn oed yn fwy llwythog ar gyfer cyfle gwrthdroi yw'r Yen Japaneaidd. Mewn tua dau fis, datblygodd USDJPY 14 y cant anhygoel. Mae hynny'n symudiad hynod gyson ar gyfer croes mor hylifol. Mae gosod ymdrech dynhau'r Ffed yn erbyn ymrwymiad a ailadroddwyd gan Fanc Japan i gadw ei fond llywodraeth meincnod 10 mlynedd wedi'i angori - yn gwneud cyferbyniad amlwg. Mae rhethreg y BOJ yn glir, ond dyna pam mae'r farchnad yn annhebygol o fod wedi cyfrif am lawer (os o gwbl) o symudiad y farchnad pe bai'r banc canolog yn ceisio cau'r bwlch gyda rhaglenni normaleiddio'r Gorllewin. Mae USDJPY yng nghanol blaenswm 9 wythnos, gan gyfateb dim ond llond llaw o ralïau o'r fath yn hanes y gyfradd gyfnewid. Mae'r sefyllfa hon yn wahanol iawn i unrhyw sylwadau sy'n dangos bod polisi yn symud i godi cyfradd negyddol Japan ar hyn o bryd.