Yn gynnar yn y 1990au, ar ôl honni iddo weld “egin gwyrdd yr adferiad”, roedd Norman Lamont wedi’i wawdio’n fawr. Ond mae'n troi allan ei fod yn iawn.
Yn fuan ar ôl sylwadau gwatwarus iawn y canghellor ar y pryd, dringodd y DU allan o'r dirwasgiad. Ond nid oes bron neb yn cofio hynny - gan ddwyn i gof yn unig y feirniadaeth a ddioddefodd.
Dyna un rheswm y mae economegwyr o ryw hen ffasiwn mor anaml yn nodi arwyddion bod y rhagolygon yn gwella. Cyfarfyddir â geiriau panglossian â llygaid tonnog.
Felly gyda dychryn yr wyf yn ei ddatgan - drum roll - rwy'n gweld egin gwyrdd lluosog. Mae'r sylwebaeth wedi bod yn rhy dywyll am gyfnod rhy hir - mae'n bryd codi calon.
Ddechrau mis Chwefror, adroddodd y Sefydliad Caffael Siartredig dylanwadol y cynnydd misol mwyaf sydyn mewn optimistiaeth busnes ers mis Tachwedd 2020. Yna, yn hwyr y mis diwethaf, dangosodd arolwg gan y cwmni data GfK adlam annisgwyl yn ôl yn hyder defnyddwyr, gyda theimlad manwerthu ar ei gryfaf ers bron i flwyddyn.
A dydd Gwener, gwelsom dystiolaeth fod sector gwasanaethau'r DU - sy'n cyfrif am bedair rhan o bump o'r CMC - yn tyfu ar ei gyflymdra cyflymaf ers wyth mis. Dangosodd Mynegai Rheolwyr Prynu, sy'n cael ei wylio'n ofalus, sy'n arolygu barn arweinwyr busnes, ddarlleniad o 53.5 ym mis Chwefror, gyda ffigurau dros 50 yn dangos twf - cynnydd sydyn o 48.7 y mis blaenorol.
Mae cwmnïau o fwytai, tafarndai a gwestai i drinwyr gwallt ac adeiladwyr wedi dod yn fwy optimistaidd yn ystod yr wythnosau diwethaf, ynghanol arwyddion bod pwysau chwyddiant ehangach yn lleddfu. Mae’n bosibl y bydd cyfraddau llog, ar ôl codi o 0.5cc i 4cc yn ystod 2022, bellach yn agos at eu huchafbwynt.
Mae digon o newyddion drwg, wrth gwrs – gyda miliynau o gartrefi cyllidebau gwasgedig parhaus, nid lleiaf o ystyried biliau cyfleustodau awyr-uchel. Mae busnesau di-ri hefyd yn ei chael hi'n anodd, o ystyried pwysau i godi cyflogau yng nghanol prinder llafur parhaus.
Wedi dweud hynny, mae chwyddiant cost mewnbwn bellach yn lleihau, wrth i rwystrau cadwyn gyflenwi ar ôl cloi i lawr leddfu o'r diwedd a chostau cludo yn parhau i ostwng. Mae mynegai cynwysyddion byd cyfansawdd Drewery, mesur byd-eang o daliadau cludo nwyddau ar y môr, bellach 80cc yn is na'r adeg hon y llynedd.
Mae'r darnau hyn o olau'n esbonio pam mae rhagolygon y gweithgaredd busnes wedi cyrraedd uchafbwynt 11 mis. O'r herwydd, cododd “PMI cyfansawdd” y DU – gwasanaethau a gweithgynhyrchu gyda'i gilydd – i 53.1 y mis diwethaf, y darlleniad 50-plws cyntaf ers mis Awst. Mae hynny'n cymharu'n ffafriol â 50.1 yn yr Unol Daleithiau, 50.7 yn yr Almaen, Japan yn darllen 51.1 51.7 yn Ffrainc.
Mae economegwyr wedi bod yn rhybuddio ers blwyddyn a mwy bod y DU yn wynebu ei dirwasgiad di-gloi cyntaf ers argyfwng ariannol 2008. Mae Banc Lloegr, yn arbennig, yn dal i ragweld crebachiad hirfaith – ond dydw i ddim yn ei brynu.
Mae'n wir nad yw effaith lawn 10 codiad cyfradd llog syth y Banc wedi bwydo trwodd i'r economi eto. Ac mae arwyddion o adferiad yn golygu, yn lle cyfraddau cyrraedd uchafbwynt o 4.25cc, fel yr oedd marchnadoedd yn rhagweld ychydig wythnosau yn ôl, efallai y bydd y Pwyllgor Polisi Ariannol yn eu gwthio i fyny i 4.5cc neu hyd yn oed 4.75cc. Ond y gwir amdani yw, y tu hwnt i'r penawdau, bod cyfres o ddata arolwg diweddar yn dangos bod economi'r DU yn dal i fyny yn llawer gwell nag yr oedd bron pob economegydd yn ei ofni.
Ond mae'r egin glas hyn yn parhau i fod yn agored i niwed a gellid yn hawdd eu dadwreiddio. Gallai gwrthdaro milwrol parhaus yn yr Wcrain, a’r rhyfel economaidd Dwyrain-Gorllewin cysylltiedig, achosi sioc ariannol arall eto, o ystyried rôl allweddol Rwsia mewn marchnadoedd bwyd ac ynni byd-eang.
A chyda marchnadoedd bondiau byd-eang yn dal yn sigledig, gallai ymdrechion gan fanciau canolog hollbwysig y byd i ddirwyn blynyddoedd o leddfu meintiol i ben, diddyfnu llywodraethau yn yr UD, y DU ac mewn mannau eraill oddi ar ddegawd a mwy o argraffu arian, achosi chwalfa eto yn y farchnad.
Ond y rheswm mwyaf tebygol y bydd adferiad bregus y DU yn cael ei rwystro yw ein llywodraeth ein hunain. Fel y cyfryw, mae'n hollbwysig pan fydd yn cyflawni ei Gyllideb Gwanwyn ar Fawrth 15, Mae’r Canghellor Jeremy Hunt yn osgoi gwneud camgymeriadau mawr. Ac efallai mai'r camgymeriad polisi mwyaf difrifol fyddai mynd drwodd gyda'r cynllun hirsefydlog i codi treth gorfforaeth o 19cc i 25cc y mis Ebrill hwn.
Y mis diwethaf, y cawr fferyllol Dewisodd AstraZeneca Weriniaeth Iwerddon, lle mae cyfradd y dreth gorfforaeth yn 12.5c, dros y DU ar gyfer ei chyfleuster gweithgynhyrchu newydd. Ers hynny, y cedyrn Mae BT wedi rhybuddio yn gyhoeddus mae'r baich ar fusnes yn mynd yn rhy uchel.
“Mae yna amrywiaeth o dystiolaeth academaidd,” yn ôl papur ymchwil diweddar a gyhoeddwyd gan y Trysorlys, “sy’n awgrymu y gall torri treth gorfforaeth hybu buddsoddiad a thwf trwy ddarparu cefnogaeth ar unwaith i fusnesau yn y tymor byr, a chynyddu buddsoddiad busnes, cynhyrchiant. , a thwf yn y tymor canolig i'r hirdymor”.
Ar ben hynny, dadleuodd Hunt ei hun, pan safodd i fod yn arweinydd y Torïaid yng nghanol 2022, y dylai treth gorfforaeth ostwng i 12.5 yc, neu 15 yc ar y mwyaf. Ac eto dyma fe, ar drothwy gweithredu’r cynnydd cyntaf yn y dreth elw hon mewn mwy na hanner canrif – cam a fydd yn morthwylio teimlad busnes, gan arllwys asid dros yr egin gwyrdd bregus hynny.
Mae benthyca gan y sector cyhoeddus eisoes £31bn yn is ers mis Ebrill diwethaf nag a ragwelwyd gan y Swyddfa Cyfrifoldeb Cyllidebol. Ac roedd y Sefydliad Astudiaethau Cyllid yr wythnos diwethaf yn rhagweld gostyngiad o £25bn yng ngwariant y llywodraeth yn y flwyddyn ariannol nesaf – oherwydd taliadau llog is, costau cymhorthdal ynni is a derbyniadau treth cryfach.
Bydd codi treth gorfforaeth o 6 phwynt canran enfawr yn amharu ar gwmnïau mawr a bach, gan rwystro buddsoddiad a thwf. Byddai cadw’r dreth ar 19c, pan y disgwylir iddi godi ers tro, yn hwb enfawr i’r gwrthwyneb, gan deimlo fel toriad treth.
Ac mae’r tebygolrwydd ymhell o fod yn cryfhau ein cyllid cyhoeddus, bydd cyfradd treth gorfforaeth uwch yn costio arian i’r Trysorlys beth bynnag. Wedi’r cyfan, rhwng 2010 a 2017, wrth i’r gyfradd ostwng o 28 yc i 19 yc, dyblodd y derbyniadau o £31.7bn i £62.7bn – hynny yw, 2.4cc i 2.9cc o CMC – o ystyried yr hwb i dwf.
Mae enw da'r DU fel lle i wneud busnes wedi dioddef llawer o ergydion dros y blynyddoedd diwethaf. Dyna pam mae dirfawr angen i ni roi gwybod, i fuddsoddwyr domestig a rhyngwladol fel ei gilydd, bod y llywodraeth hon yn cefnogi twf a menter - a dim ond y tocyn yw cael gwared ar y codiad treth hwn.
Ddeng mlynedd ar hugain yn ôl y gwanwyn hwn, gadawodd Norman Lamont Rif 11. Mae'n drueni pe bai Canghellor heddiw - gan anwybyddu clymblaid gynyddol o gwmnïau, academyddion a'i ASau ei hun - yn bwrw ymlaen â'r cynnydd difeddwl hwn yn y dreth gorfforaeth, gan roi hwb i'r egin werdd heddiw.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/everyone-predicting-recession-just-don-060000429.html