Mae Ffyniant Siâl Olew a Nwy sy'n Datblygu yn Ymddangos Yn Barod Ar Gyfer Ymchwydd M&A

Mae “graddfa yn hafal i berthnasedd” yn a thema gyffredinol yn y byd siâl olew a nwy yr Unol Daleithiau ar hyn o bryd, a Devon EnergyDVN
ennill graddfa yn nrama Eagle Ford yn Ne Texas yr wythnos hon gyda chaffaeliad o $1.8 biliwn Ynni Validus. Mae’n fargen brin sy’n werth biliynau o ddoleri mewn blwyddyn lle mae’r chwythu allan mewn prisiau nwyddau yn ystod 2022 wedi arafu’r broses o uno a chaffael (M&A) wrth i ddarpar brynwyr geisio lapio eu breichiau o amgylch hirhoedledd posibl y patrwm prisiau presennol. .

Cwmni dadansoddeg ynni a chudd-wybodaeth Enverus adrodd y mis diwethaf bod gwerth cyffredinol gweithgaredd M&A siâl yr Unol Daleithiau wedi pylu i $12 biliwn yn ystod 2il chwarter 2022 a bod cyflymder y gweithgaredd hyd yma wedi arafu’n sylweddol o ddau chwarter cyntaf 2021. “Fel y rhagwelwyd, mae’r Fe wnaeth cynnydd mawr mewn prisiau nwyddau a ddilynodd ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain atal M&A dros dro wrth i brynwyr a gwerthwyr anghytuno ar werth asedau,” meddai Andrew Dittmar, cyfarwyddwr Enverus Intelligence Research. “Fodd bynnag, roedd prisiau uchel hefyd yn annog rhuthr gan gwmnïau ecwiti preifat i brofi’r dyfroedd ar gyfer M&A. Er nad yw pawb sy’n mynd i mewn i’r farchnad yn cael yr hyn y maent yn ei ystyried yn gynnig addas, digon yw gyrru M&A cymedrol actif i fyny’r afon.”

Mae’r rheolwyr yn Nyfnaint yn amlwg wedi penderfynu mai nawr yw’r amser gorau ar gyfer twf yn y sector siâl, o ystyried bod bargen Validus yn cynrychioli ei hail gaffaeliad mawr o asedau siâl yn ystod yr wythnosau diwethaf. Yn gynharach yr haf hwn, cyhoeddodd y cawr siâl o Oklahoma City gaffaeliad $885 miliwn o erwau Williston Basin gan RimRock Oil & Gas.

Er gwaethaf y gwynt a'r gwynt a achosir gan yr amgylchedd prisiau cyfnewidiol presennol, roedd Dyfnaint a Validus yn gallu cytuno i fargen ar gyfer safle 42,000 erw net yr olaf yn Sir Karnes, yng nghanol drama Eagle Ford sy'n ymestyn dros 32 sir yn Ne a Chanolbarth Texas. Roedd Validus wedi caffael yr erwau yn ystod amgylchedd pris is yn 2021 o OvintivOVV
(Encana gynt) am ddim ond $880 miliwn. Ar adeg y trafodiad hwnnw, roedd cynhyrchiant o'r erwau yn 21,000 casgen o olew cyfwerth y dydd (boe/d). Dros y flwyddyn yn y cyfamser, llwyddodd Validus i godi'r lefel gynhyrchu honno 2/3, i 35,000 boe/d. O ganlyniad, roedd y cwmni wedi ennill y raddfa ofynnol i'w wneud yn darged cymryd drosodd pennaf ar gyfer pysgodyn siâl mwy.

Mewn e-bost, dywedodd Dittmar fod targedu asedau aeddfed fel hyn yn gwneud synnwyr i'r rhan fwyaf o gynhyrchwyr siâl i fyny'r afon yn yr amgylchedd presennol. “Mae cwmnïau eisiau cipio cymaint o werth â phosib tra bod prisiau nwyddau yn uchel ac ychwanegu casgenni sydd eisoes ar-lein yw’r ffordd sicraf o wneud hynny,” meddai. “Mae hefyd yn cyd-fynd â hoffterau buddsoddwyr ar gyfer enillion cyfalaf ar unwaith gan ei bod yn hawdd dangos llinell olwg o fargen fel hon gyda’i chroniant llif arian cryf a hwb i ddifidendau a phryniannau.”

Ychwanegodd nad yw aeddfedrwydd cymharol asedau Validus yn golygu eu bod yn amddifad o botensial datblygu yn y dyfodol, gan ddweud eu bod “yn dal i ddal rhestr eiddo heb ei chyffwrdd a’r potensial i ailymweld â ffynhonnau hŷn gyda refracs.”

Ar gyfer y siâl anghyfarwydd, “refrac” yw'r dechneg o fynd yn ôl i dylliad ffynnon sy'n bodoli eisoes a pherfformio ail neu hyd yn oed drydedd broses hollti hydrolig i dorri'r graig ffurfio siâl ymhellach a gwasgu cynhyrchiad ychwanegol o'r ffynnon. Mae'n dechneg sydd wedi dod yn fwy poblogaidd eleni wrth i gadwyni cyflenwi ddod yn sleifio, mae llafur maes olew wedi dod yn gyfyngedig ac mae pibellau dur ac offer arall sydd eu hangen ar gyfer drilio ffynhonnau newydd wedi dod yn fwyfwy costus a phrin.

Fel sydd wedi digwydd ym mhob ffyniant olew blaenorol yn unrhyw le yn y byd dros y 170 mlynedd diwethaf, mae'r fformiwla ar gyfer llwyddiant siâl yr Unol Daleithiau yn esblygu'n gyson. Roedd llawer o feirniaid y diwydiant yn dychryn y syniad o refracs yn yr Eagle Ford dim ond ddegawd yn ôl, gan honni y byddent yn aneconomaidd ac efallai hyd yn oed yn dechnegol anymarferol ar gyfer ffurfio. Heddiw, mae'r dechneg yn dod yn gadarnhaol yn ffasiynol, mae llif arian yn cronni ac yn ychwanegu at werth cyfranddalwyr.

Yn ei e-bost, dywedodd Dittmar “Mae’r amgylchedd prisiau nwyddau presennol wedi arwain at don o gynigion asedau gan berchnogion ecwiti preifat wrth i’w noddwyr geisio arian parod.” Wrth i ddarpar brynwyr geisio tyfu trwy gaffael yn lle'r darn drilio a dod yn fwy hyderus ynghylch ble y gellid mynd i'r afael â phrisiau yn y dyfodol, gallai cyflymder M&A yn siâl UDA fod ar fin cyflymu.