Mae disgwyliadau'n codi y bydd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau yn gwneud cynnydd mewn cyfradd llog hanner pwynt jumbo eleni, wrth i swyddogion banc canolog nodi efallai y bydd angen iddynt gynyddu ymdrechion yn fuan i leihau'r chwyddiant uchaf mewn 40 mlynedd.
Symudodd economegwyr Wall Street yn llu yr wythnos hon i adolygu eu rhagolygon 2022 ar gyfer polisi ariannol, gan ragweld y bydd y Ffed yn dyblu'r cyflymder y bydd yn codi cyfraddau yn un neu fwy o'i gyfarfodydd sydd i ddod. Y banc canolog cyflwyno ei gynnydd cyntaf ers 2018 y mis hwn, gan godi'r gyfradd cronfeydd ffederal chwarter pwynt canran i ystod darged newydd o 0.25 y cant i 0.50 y cant.
Cymerodd yr economegwyr eu ciw gan rai o’r llunwyr polisi uchaf ar y Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal, a oedd yr wythnos hon yn glir ynghylch parodrwydd y banc canolog i gymryd camau ymosodol o ystyried pwysau prisiau.
“Mae’r signalau yn amlwg wedi bod ar yr ochr hawkish ers peth amser, ond mae hynny wedi cyrraedd cae twymynaidd yn ystod y dyddiau diwethaf,” meddai Simona Mocuta, prif economegydd yn State Street Global Advisors.
Dechreuodd Jay Powell, cadeirydd Fed, wythnos brysur i swyddogion y banc ddydd Llun pan wnaeth cofleidio symudodd y Ffed “yn gyflym” i godi cyfraddau i lefel “niwtral” sy'n peidio â thanio galw ymhellach. Fe ddywedodd hefyd nad oedd “dim” yn ei atal rhag symud ymlaen gyda chynnydd hanner pwynt ym mis Mai.
Caeodd John Williams, llywydd y New York Fed ac aelod o gylch mewnol Powell, yr wythnos i ffwrdd ddydd Gwener trwy ddweud y dylai'r Ffed fwrw ymlaen â symudiad o'r fath os yw'r data yn gwarantu hynny. Roedd yn nodi gwyriad oddi wrth ei safiad cynharach nad oedd dadl gymhellol dros “gam mawr” yng nghyfarfod mis Mawrth. Mynegodd sawl llywydd cangen arall, gan gynnwys Charles Evans o Chicago, Mary Daly o San Francisco a Raphael Bostic o Atlanta hefyd eu bod yn agored i wneud hynny.
Ymunodd Loretta Mester, llywydd y Cleveland Fed, â mwy aelodau hebog megis James Bullard o St Louis a Christopher Waller, llywodraethwr Ffed, wrth eiriol dros godiadau cyfradd llog “blaenllaw” i gyrraedd lleoliadau niwtral neu'r tu hwnt yn fyr. Mae hi’n targedu cyfraddau ar 2.5 y cant erbyn diwedd 2022.
“Maen nhw'n ceisio cael gwared ar yr amwysedd,” meddai Tom Porcelli, prif economegydd yr Unol Daleithiau yn RBC Capital Markets, am gyfathrebiad y Ffed. Dywedodd fod cynnydd o hanner pwynt canran yn y cyfarfod nesaf yn “ddêl wedi’i chwblhau”, gydag o leiaf un yn fwy tebygol ar ôl hynny.
Mae Morgan Stanley, Goldman Sachs a Jefferies bellach yn disgwyl i'r Ffed sicrhau codiadau hanner pwynt gefn wrth gefn o fis Mai, ac yna addasiadau chwarter pwynt ym mhob un o'r pedwar cyfarfod sy'n weddill ar ôl y cynulliad ym mis Mehefin. Bydd hynny’n cyd-fynd â gostyngiad yn y fantolen $9 biliwn, proses a allai ddechrau ym mis Mai.
Cyhoeddodd Citigroup ddydd Gwener un o'r rhagolygon mwyaf ymosodol, gan ragweld y byddai'r Ffed yn sicrhau codiadau hanner pwynt yn ei bedwar cyfarfod nesaf. Byddai wedyn yn cymedroli i dempo chwarter pwynt mwy nodweddiadol ar gyfer y ddau gynulliad sy'n weddill o'r flwyddyn, fel bod pen uchaf yr ystod cronfeydd bwydo targed yn cyrraedd 3 y cant. Yn 2023, mae Citi yn disgwyl iddo godi i 3.75 y cant.
“Ar ôl i chi fynd 50 pwynt sail, mae’n cynyddu’r tebygolrwydd y byddwch chi’n mynd yn 50 eto,” meddai Andrew Hollenhorst, ei brif economegydd yn yr Unol Daleithiau. “Dydych chi ddim eisiau cael eich ystyried yn llai egnïol os nad yw’n edrych yn well o ran chwyddiant.”
Mae disgwyliadau cyfnewidiol wedi ansefydlogi marchnadoedd bondiau llywodraethau'r UD, gan anfon cynnyrch ymchwydd ar draws pob aeddfedrwydd. Roedd y nodyn meincnod 10 mlynedd yn masnachu mor uchel â 2.5 y cant, bron i bwynt canran llawn yn uwch na'i lefel ym mis Ionawr. Cynyddodd y cynnyrch dwy flynedd i 2.23 y cant ar un adeg, ar ôl dechrau 2022 ar tua 0.8 y cant.
Mae cefnogaeth gynyddol i’r Ffed “feddwl yn fwy” - wrth i Bullard, a anghytunodd ar symudiad chwarter pwynt mis Mawrth, annog ei gydweithwyr i’w wneud yr wythnos hon - yn adlewyrchu cydnabyddiaeth bod pwysau chwyddiant yn dod yn fwy cyffredin ac wedi’i ymgorffori’n ddwfn yn yr economi.
“Os yw’r Ffed yn rhy araf i gyrraedd y garreg filltir [niwtral], fe allai roi ei hun mewn sefyllfa lle mae angen iddo dynhau hynny’n gynt o lawer yn ddiweddarach eleni neu’n gynharach y flwyddyn nesaf ac achosi arafu dramatig mewn gweithgaredd economaidd,” meddai Blerina Uruci , prif economegydd yr Unol Daleithiau yn T Rowe Price.
Source: https://www.ft.com/cms/s/56830aa5-be37-4ebc-808a-64c6ad4ce670,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo