Mae adroddiad chwyddiant CPI Ionawr a gyhoeddwyd ddydd Mawrth am 8:30 am ET wedi'i adeiladu fel datganiad data allweddol ar gyfer rhagolygon polisi Ffed a chyfeiriad S&P 500. Mae hynny'n orchwythedig. Yn sicr, efallai y bydd Wall Street yn cael rali braf os daw'r adroddiad chwyddiant CPI i mewn yn oerach na'r disgwyl, neu rywfaint o bwysau gwerthu os yw ar yr ochr boeth. Ond mae'n annhebygol y bydd gan y CPI oes silff o fwy na 24 awr.
X
Mae cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell wedi nodi'n glir beth mae'n ei feddwl yw'r categori chwyddiant pwysicaf ar gyfer polisi Ffed: gwasanaethau digartref craidd, is-grŵp o fynegai prisiau gwariant defnydd personol yr Adran Fasnach. Mae cysylltiad agos rhwng chwyddiant yn y gwasanaethau craidd hynny a'r farchnad lafur dynn a thwf cryf mewn cyflogau. Bydd economegwyr yn cribo'r adroddiad CPI am gliwiau i'r rhagolygon chwyddiant. Ond ni fyddant yn gallu dweud yn hyderus beth mae'r data CPI newydd yn ei olygu i gyfeiriad hoff fesur chwyddiant Powell pan gaiff ei ryddhau ar Chwefror 24. Mae'r ansicrwydd hwnnw'n adlewyrchu diffygion difrifol y CPI.
Disgwyliadau Chwyddiant CPI
Mae economegwyr yn disgwyl i'r mynegai prisiau defnyddwyr cyffredinol godi 0.5% ym mis Ionawr, ar ôl cynnydd o 0.1% ym mis Rhagfyr, a ddiwygiwyd ar i fyny. Dylai'r gyfradd flynyddol lithro i 6.2% o 6.5%. Gwelir y CPI craidd, ac eithrio bwyd ac ynni, yn codi 0.3%. Byddai hynny'n gostwng cyfradd chwyddiant CPI craidd i 5.5%.
Bydd yr S&P 500 yn ymateb i'r newyddion chwyddiant pennawd a chraidd, waeth beth fo ffocws Powell. Rhoddir peth sylw i chwyddiant CPI ar gyfer gwasanaethau llai rhent tai. Mae llawer o bobl yn dyfynnu hynny fel dirprwy ar gyfer gwasanaethau di-dai craidd Powell, er nad yw hyd yn oed yn agos.
Mae buddsoddwyr wedi'u cyflyru i ymateb i'r CPI oherwydd bod data annisgwyl wedi arwain at rai newidiadau dramatig yn y farchnad y llynedd, pan aeth y CPI yn boeth a phan ddaeth yn oerach. Ond erbyn hyn mae ganddo lawer llai o ddefnyddioldeb. Os bydd prisiau nwy yn codi, mae'r CPI ar ei hôl hi o ryw fis wrth adrodd amdano. Os bydd rhent yn gostwng, mae CPI yn dweud wrthych amdano fwy na chwe mis yn ddiweddarach. Er bod y CPI yn gwneud gwaith da o olrhain prisiau nwyddau, mae'r rheini bellach yn gostwng ac nid ydynt yn peri llawer o bryder i'r Ffed.
Diffygion Adroddiad Chwyddiant CPI
Felly beth yw'r broblem? Ystyried y gwasanaethau llai o rent o gategori lloches. Yn gyntaf, mae'n cynnwys yr elfen gwasanaethau ynni, nad yw'n rhan o wariant craidd. Peidiwch â chynnwys hynny, a chewch chi olrhain chwyddiant ar gyfer dim ond 25% o gyllidebau cartrefi. Nid yw'r categori yn cynnwys gwariant mewn bwytai a gwestai. Mae'n cynnwys costau yswiriant iechyd, ond gall methodoleg olrhain yr Adran Lafur esgor ar rai canlyniadau rhyfedd. Y gyfradd chwyddiant yswiriant iechyd blynyddol diweddaraf am 3 mis yw -38%.
Os ydych chi'n tynnu gwasanaethau ynni ac yswiriant iechyd, ac yna'n ychwanegu gwasanaethau bwyd a llety, gallwch chi ddod o hyd i gategori sy'n debyg iawn i wasanaethau digartref craidd PCE. Mae'r data diwygiedig diweddaraf o fis Rhagfyr yn dangos chwyddiant yn y categori hwnnw yn tyfu cyfradd flynyddol o 5.7% yn Ch4, i lawr o 7.4% ym mis Hydref. Bydd IBD yn diweddaru'r ffigurau hynny ddydd Mawrth.
Mewn cymhariaeth, rhedodd y gyfradd chwyddiant ar gyfer gwasanaethau digartref PCE craidd ar 4.1% ym mis Rhagfyr, gan leddfu o 4.7% ym mis Hydref.
Mae'r gwahaniaeth eang yn tanlinellu diffygion data CPI. Yn anad dim, dim ond 30% o gyllidebau cartrefi y mae'n ei dalu. Mewn cymhariaeth, mae gwasanaethau digartref PCE craidd yn cwmpasu 50% o wariant cartrefi.
Mae gwasanaethau ariannol yn un gwahaniaeth mawr, gan gyfrif am 0.2% o wariant CPI ond bron i 5% o PCE. Mae'r olaf yn cynnwys cost gwasanaethau ariannol a ddarperir heb daliadau penodol. Mae llog wedi'i golli neu wedi'i leihau ar wirio a chyfrifon cynilo yn enghraifft.
Gofal Iechyd: CPI Vs. PCE
Mae'r gwahaniaeth mwyaf rhwng PCE a CPI yn ymwneud â gofal iechyd. Mae PCE yn cynnwys gwariant ar iechyd a gwmpesir gan gyflogwyr a'r llywodraeth. Dyna pam mae gwasanaethau gofal iechyd yn cynrychioli bron i 16% o wariant PCE, tra bod gwasanaethau meddygol yn cyfateb i lai na 7% o gyllidebau CPI.
Nid o'r CPI y daw'r cliw gorau i chwyddiant gwasanaethau iechyd PCE ond o fynegai prisiau cynhyrchwyr dydd Iau. Mae cydran gwasanaethau meddygol PPI yn bwydo'n uniongyrchol i'r PCE, ysgrifennodd economegwyr Deutsche Bank mewn nodyn dydd Gwener. Ychwanegon nhw y gallai'r newyddion am chwyddiant gofal iechyd fod yn gadarnhaol. Ar ôl cynnydd mawr mewn prisiau iechyd PCE ym mis Ionawr y ddwy flynedd ddiwethaf, gallai lleihau'r hwb pandemig i ffioedd meddyg Medicare o Ionawr 1 gyfrannu at chwyddiant mwy ysgafn.
Ralïau S&P 500 o flaen y CPI
Fe wnaeth y S&P 500 godi 1.1% ddydd Llun, gan ddringo yn ôl uwchlaw lefel 4100. Roedd yn ymddangos bod Wall Street yn dileu ofn darlleniad CPI poeth ddydd Mawrth. Y naill ffordd neu'r llall, fodd bynnag, gall ochr y rali bresennol fod yn gyfyngedig yn y tymor agos. Disgwylir i ddydd Mercher ddod ag adroddiad gwerthiant manwerthu poeth, a allai ffanio ofnau bod economi'r UD wedi adnewyddu momentwm a fydd yn gofyn am gyfraddau llog uwch o hyd.
O brynhawn Llun, mae marchnadoedd yn prisio mewn ychydig dros siawns o 50% y bydd y Ffed yn ei orfodi tri chynnydd arall yn y gyfradd chwarter pwynt, i ystod o 5.25% -5.5%.
Ond bydd llawer o ddata yn dod allan rhwng nawr ac yna, a bydd CPI dydd Mawrth yn cael ei anghofio'n hir. Mae Powell yn gweld y farchnad lafur dynn fel y risg fwyaf yn y rhagolygon chwyddiant. Os bydd y farchnad swyddi yn arafu a thwf cyflogau yn parhau i gymedroli, ni fydd angen codiad trydedd gyfradd. Eto i gyd, bydd angen llawer mwy o gynnydd cyn i'r Ffed roi'r gorau i'w warchod. Mae dau godiad cyfradd arall bron yn sicr ac nid yw graddau'r arafu sydd ei angen i osgoi traean yn glir eto.
Trwy gau dydd Llun, mae'r S&P 500 wedi codi 15.7% o'i farchnad arth yn cau'n isel ond yn parhau i fod 13.7% yn is na'i uchafbwynt cau erioed.
Byddwch yn siwr i ddarllen IBD's Y Darlun Mawr bob dydd i aros mewn cydamseriad â chyfeiriad y farchnad a'r hyn y mae'n ei olygu i'ch penderfyniadau masnachu.
GALLWCH CHI HEFYD HEFYD:
Marchnad Stoc Heddiw: Tair Stoc Bwffe Ger Pwynt Prynu Wrth i'r Risg Hyn Ddwyn
Ymunwch â IBD Live A Dysgu Technegau Darllen Siart A Masnachu Gorau O'r Manteision
Dyma'r 5 Stoc Orau i'w Prynu a'u Gwylio Nawr
Ffynhonnell: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo