(Bloomberg) - Tra bod buddsoddwyr casglu stoc yn aros o gwmpas yn ceisio penderfynu ar eu symudiad nesaf yn y farchnad, nid oes gan eu cymheiriaid sy'n cael eu gyrru gan gyfrifiadur unrhyw foethusrwydd o'r fath.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae meistri tasgau'r meintiol - llinellau tueddiadau ar siartiau a thargedau anweddolrwydd - yn eu gorfodi i mewn i sbri prynu cydunol, yn union fel y mae'r farchnad bondiau yn creu cur pen ffres i reolwyr arian traddodiadol.
Prynodd un gronfa o arian yn seiliedig ar reolau, Cynghorwyr Masnachu Nwyddau, $12 biliwn o ecwitïau ddydd Iau a dydd Gwener, fesul Nomura Holdings Inc., gan helpu'r S&P 500 i adlamu i ffwrdd o barth perygl technegol. Gall CTAs brynu $ 80 biliwn ychwanegol os yw meincnodau stoc byd-eang yn casglu tua 2%, yn ôl y cwmni.
Yn Goldman Sachs Group Inc., mae Scott Rubner yn amcangyfrif y gallai'r garfan godi tua $40 biliwn dros y mis nesaf os bydd mynegeion yn cau'n ddigyfnewid i raddau helaeth - a chymaint â $74 biliwn os bydd y blaendaliad yr wythnos diwethaf yn parhau.
Mae dilynwyr tueddiadau arian cyflym fel CTAs yn cael eu dal fel cynhyrchwyr momentwm posibl, gyda chymorth anweddolrwydd ecwiti tawel. Yn y cyfamser, mae bodau dynol yn y byd buddsoddi i raddau helaeth yn eistedd ar y cyrion ar ansicrwydd parhaus ynghylch a fydd yr economi ac enillion corfforaethol yn disgyn yn ddarnau ar gamau ymosodol o'r Gronfa Ffederal.
Mewn gwirionedd, yn nata Deutsche Bank AG, roedd amlygiad ecwiti buddsoddwyr systematig y mis diwethaf yn fwy na chronfeydd dewisol am y tro cyntaf ers bron i 18 mis.
“Yn gyffredinol, mae CTAs wedi bod yn codi eu hamlygiad ecwiti yn ein hamcangyfrif gan fod signalau tueddiadau wedi aros yn gadarnhaol ar y cyfan ac mae anweddolrwydd is yn caniatáu iddynt ehangu dyraniadau,” meddai Parag Thatte, strategydd Deutsche Bank.
Mae'r lleoliad dargyfeiriol yn tynnu sylw at rywbeth o dynfa rhyfel yn y farchnad ecwiti rhwng grymoedd technegol a sylfaenol. Ar y naill law, mae momentwm a signalau anweddolrwydd wedi gwthio buddsoddwyr fel CTAs i barhau i brynu stociau, gan ychwanegu tanwydd at yr ochr. Ar y llaw arall, mae rali'r flwyddyn newydd a gododd y S&P 500 gymaint ag 17% o'i lefel isaf ym mis Hydref - a heriodd enillion sy'n gostwng - yn cael ei hystyried gan lawer fel trap marchnad arth.
Am y tro, fodd bynnag, mae hyd yn oed arth bwa Morgan Stanley, Michael Wilson, yn gweld achos dros adlam tymor byr, yn rhannol diolch i'r rali ddiweddar uwchlaw'r cyfartaledd masnachu 200 diwrnod.
“Mae hynny’n crynhoi naws y farchnad yn eithaf da, ond yn ein gadael â’r cwestiwn pwysig iawn ynghylch pwy sy’n gywir,” ysgrifennodd Steve Sosnick, prif strategydd yn Interactive Brokers, mewn nodyn. “Mae’r tîm technegol yn gwneud gwaith cadarn o’n harwain ni drwy’r rali ddiweddar a ysgogwyd gan fomentwm yr ydym wedi’i weld ers dechrau’r flwyddyn. Y cwestiwn mwy yw a ydyn nhw'n ein harwain i'r cyrchfan eithaf cywir. ”
Mae CTAs fel arfer yn prynu ac yn gwerthu yn dibynnu ar dueddiadau pris-momentwm ac anweddolrwydd, ymhlith pethau eraill. Mae hynny'n golygu y gallai'r garfan droi i werthu ecwitïau yn lle hynny os yw tueddiadau'n gwrthdroi, gyda Nomura yn amcangyfrif colled o $28 biliwn os bydd mynegeion yn gostwng 2%.
Caeodd y S&P 500 fflat ddydd Llun ar ôl codi mor uchel â 0.8% ar un adeg, yn dilyn yr wythnos orau ar gyfer soddgyfrannau mewn mis. Yn y cyfamser, mae Mynegai Anweddolrwydd Cboe yn hofran o gwmpas yr isafbwyntiau pan gynyddodd ecwiti yn gynnar yn y flwyddyn.
Bydd tystiolaeth deuddydd Cadeirydd Ffed Jerome Powell cyn y Gyngres ac adroddiad swyddi dydd Gwener yn gosod y naws ar gyfer ecwiti yr wythnos hon. Yn ddiweddar, mae masnachwyr wedi cynyddu eu disgwyliadau cyfradd llog yn uwch ar arwyddion o chwyddiant poeth a marchnad lafur dynn, gan ysgogi rhai swyddogion Ffed i ystyried rhinweddau codiad newydd o 50 pwynt sylfaen yng nghyfarfod mis Mawrth.
Mae'r ailbrisio ymosodol yn un rheswm pam mae Christopher Harvey, pennaeth strategaeth ecwiti yn Wells Fargo, yn gweld achos dros wytnwch ecwiti o leiaf yn y tymor byr.
“Roeddem am gymryd yr ochr arall i brisiau stoc is a mwy o ddisgwyliadau Cronfa Fed hawkish oherwydd dim ond newid bach mewn canfyddiadau fyddai'n debygol o ecwitïau pop,” meddai Harvey. “Rydyn ni’n credu bod mwy o ochr yn y tymor agos.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html