Cadeirydd Ffed Yn Galw'r Farchnad Dai yn “Gorboethi Iawn”

Dywedodd Jerome Powell ei fod yn gweld marchnad dai’r Unol Daleithiau fel un “gorboethedig iawn” ar ôl y pandemig, a’i fod yn credu bod angen i gyflenwad a galw ddod yn ôl i gydbwysedd.

Siaradodd Powell mewn cynhadledd i'r wasg ar Dachwedd 2 wrth i Bwyllgor Gwarchodfa Ffederal yr Unol Daleithiau, y mae Powell yn ei gadeirio, godi cyfraddau 0.75 pwynt canran i ymladd ymchwydd chwyddiant yr Unol Daleithiau. Gallai hynny godi costau morgais ymhellach, ar ôl iddynt godi’n sylweddol eisoes yn 2022. Nid oedd gweithredoedd a sylwadau Powell yn gadarnhaol ar gyfer tai.

Risg Is

Nid yw Powell yn gweld tebygrwydd i'r argyfwng ariannol mawr oherwydd bod safonau benthyca a chredyd ar gyfer morgeisi bellach yn llawer uwch ym marn y Ffed nag yn ystod yr argyfwng ariannol, felly mae Powell yn credu bod canlyniadau o a. farchnad dai wannach ar gyfer yr economi ehangach gall y farchnad fod yn is.

Ffed Put?

Gwnaeth Powell yn glir mai ei brif bryder yw rheoli chwyddiant, ac os rhywbeth, yn hytrach na cheisio cefnogi prisiadau asedau megis tai, stociau a bondiau, mae Powell yn canolbwyntio llawer mwy ar yrru chwyddiant yn is. Nid oes llawer o dystiolaeth o'r 'Fed put' heddiw, sef term y farchnad ar gyfer sut y byddai'r Ffed yn camu i mewn ac efallai'n edrych i dorri cyfraddau pe bai prisiadau stoc yn gostwng yn sydyn. Gallai hynny fod yn newyddion drwg i dai hefyd.

Efallai y bydd Powell yn credu y gallai prisiadau asedau is fod yn rhan o'r ateb i chwyddiant is ar hyn o bryd, yn hytrach na phroblem y mae'r Ffed yn ceisio ei datrys.

O ystyried y gallai cyfraddau godi’n uwch fyth dros y misoedd nesaf, nid yw hynny o reidrwydd yn newyddion da i’r marchnadoedd tai. Dylem nodi wrth gwrs bod disgwyliadau cyfraddau’r dyfodol fel arfer wedi’u gwreiddio yng nghostau morgais, felly ni fydd codi cyfraddau’r Ffed yn unol â rhagolygon y farchnad o reidrwydd yn achosi i gyfraddau morgeisi tymor hwy godi gormod yn gyfatebol.

Ymhellach i Syrthio?

Yr her yw er gwaethaf asesiad llwm Powell, nid yw prisiau tai wedi gostwng llawer eto. Ydym, rydym wedi gweld ychydig fisoedd i lawr ers yr haf, ond mae prisiau tai yn parhau i fod yn ddigidau dwbl i fyny ar sail canrannol flwyddyn ar ôl blwyddyn ar y rhan fwyaf o fynegeion tai.

Mewn cyferbyniad, mae costau morgeisi, sy'n sbardun allweddol i fforddiadwyedd tai, wedi cyrraedd saith y cant yn ddiweddar. Mae honno'n lefel nas gwelwyd ers 2002 neu'n gynharach yn seiliedig ar a Costau morgais 30 mlynedd. Mae tai yn dod yn llawer llai fforddiadwy.

Diwedd Cyfraddau Isel?

Efallai bod cyfnod o gyfraddau isel iawn yn economi UDA yn dod i ben, ac nid yw hynny'n newyddion da i dai. Un gobaith i'r farchnad dai yw bod y Mae'n bosibl bod Ffed bellach yn agos at frig y cylch cyfraddau llog, ac efallai y daw cyfraddau i lawr yn 2023.

Er hynny, gallai hyd yn oed y farn honno fod yn rhy optimistaidd, mae'r dyfodol yn awgrymu rhywfaint o siawns y bydd y Ffed yn cadw cyfraddau'n gyson yn 2023. Gall cyfraddau gostwng fod gryn dipyn i ffwrdd. Ar hyn o bryd mae'r farchnad yn gweld cyfraddau sy'n dod yn ôl i tua phedwar y cant ymhlith y canlyniadau mwy eithafol ar gyfer 2023. Mae'n fwy tebygol bod cyfraddau tymor byr yn gwario'r rhan fwyaf o 2023 tua phump y cant yn seiliedig ar ddisgwyliadau'r farchnad.

Yn seiliedig ar sylwadau heddiw mae'r siawns y bydd y Ffed yn cefnogi'r farchnad dai yn ymddangos yn isel o'i gymharu â'r flaenoriaeth o frwydro yn erbyn chwyddiant. Os rhywbeth, efallai y bydd y Ffed mewn gwirionedd yn chwilio am brisiau tai yn dod i lawr. Mae hyn oherwydd bod costau tai yn gyfran fawr o'r mynegai chwyddiant y mae'r Ffed am ei ddofi. Gall prisiau tai is fod yr hyn sydd ei angen ar y Ffed ar gyfer lefelau is o chwyddiant yn yr UD.