Yn ôl Cadeirydd Ffed Powell, codiadau cyfradd, bydd angen polisi llymach i reoli chwyddiant

Dywedodd Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell, gyda llwybr clir i bob golwg i ail dymor yn arwain y banc canolog, ddydd Mawrth fod economi’r UD yn ddigon iach ac angen polisi ariannol llymach.

Fel rhan o’i wrandawiad cadarnhau gerbron Pwyllgor Senedd yr Unol Daleithiau ar Fancio, Tai a Materion Trefol, dywedodd Powell ei fod yn disgwyl cyfres o godiadau cyfradd llog eleni, ynghyd â gostyngiadau eraill yn y cymorth rhyfeddol y mae’r Ffed wedi bod yn ei ddarparu yn ystod oes y pandemig.

“Wrth i ni symud drwodd eleni… os bydd pethau’n datblygu yn ôl y disgwyl, fe fyddwn ni’n normaleiddio polisi, sy’n golygu ein bod ni’n mynd i ddod â’n pryniannau asedau i ben ym mis Mawrth, gan olygu y byddwn ni’n codi cyfraddau yn ystod y flwyddyn,” meddai. wrth aelodau'r pwyllgor. “Ar ryw adeg efallai yn hwyrach eleni byddwn yn dechrau caniatáu i’r fantolen redeg i ffwrdd, a dyna’r ffordd i normaleiddio polisi.”

Gwnaeth y sylwadau yn ystod sesiwn 2½ awr a oedd yn cynnwys canmoliaeth am y modd yr ymdriniodd y Ffed â'r economi a beirniadaeth dros fethiannau moesegol canfyddedig gan swyddogion banc canolog. Mynegodd rhai seneddwyr Gweriniaethol hefyd bryderon ynghylch a oedd y Ffed yn gwyro'n rhy bell oddi wrth ei amcanion datganedig o sefydlogrwydd prisiau, cyflogaeth lawn a goruchwyliaeth bancio.

Yn y pen draw, serch hynny, roedd yn ymddangos bod Powell yn anelu at gadarnhad llwyddiannus gan y Senedd lawn. Dywedodd Cadeirydd y Pwyllgor, Sherrod Brown, D-Ohio, a Seneddwr Pennsylvania Patrick Toomey, y Gweriniaethwr safle, eu bod yn bwriadu cefnogi enwebiad yr Arlywydd Joe Biden. Mae’r Seneddwr Elizabeth Warren, D-Mass., wedi dweud y byddai’n gwrthwynebu’r enwebiad, ar ôl galw Powell yn “beryglus” yn ystod gwrandawiad y llynedd.

Roedd llawer o'r cwestiynau o'r ddwy ochr i'r eil yn canolbwyntio ar chwyddiant, sy'n rhedeg bron i 40 mlynedd ar ei huchaf. Ar ôl datgan yr ymchwydd “dros dro” am lawer o 2021, mae'r Ffed wedi troi at chwyddiant a disgwylir iddo godi cyfraddau dair neu bedair gwaith eleni mewn cynyddiadau chwarter pwynt canran.

Mae cyfraddau llog uwch yn rheoli chwyddiant trwy arafu llif arian, sydd wedi bod yn rhedeg yn gyflym drwy'r economi wrth i'r Ffed a'r Gyngres gyfuno i ddarparu mwy na $10 triliwn o ysgogiad.

“Os ydyn ni’n gweld chwyddiant yn parhau ar lefelau uchel yn hirach na’r disgwyl, yna os oes rhaid i ni godi llog mwy dros amser, fe fyddwn ni,” meddai Powell. “Byddwn yn defnyddio ein hoffer i gael chwyddiant yn ôl.”

Yn ogystal â chynnydd mewn cyfraddau, mae'r Ffed hefyd yn lleihau ei bryniannau bondiau misol, sydd wedi ychwanegu mwy na $ 4.5 triliwn at ei fantolen ers dyddiau cynnar y pandemig. Mae swyddogion hefyd wedi nodi y byddant yn dechrau lleihau'r fantolen yn ddiweddarach eleni, yn bennaf trwy ganiatáu i lefel benodol o enillion redeg i ffwrdd bob mis, er y gallai'r Ffed hefyd werthu asedau'n llwyr.

Dywedodd Powell fod y symudiadau mewn ymateb i economi sydd â darlun swyddi cryf, gyda chyfradd ddiweithdra o 3.9% ym mis Rhagfyr, ond disgwylir i chwyddiant gyrraedd 7% flwyddyn ar ôl blwyddyn ar gyfer yr un cyfnod.

“Yr hyn y mae hynny’n ei ddweud wrthym mewn gwirionedd yw nad yw’r economi bellach angen nac eisiau’r polisïau cymodlon iawn sydd gennym ar waith i ddelio â’r pandemig a’i ganlyniadau,” meddai Powell. “Rydyn ni wir yn mynd i fod yn symud yn ystod y flwyddyn hon i bolisi sy'n agosach at normal. Ond mae’n ffordd bell i normal o ble rydyn ni.”

Roedd yn wynebu rhywfaint o gwestiynu ynghylch pam y cafodd y Ffed ei alwad chwyddiant yn anghywir, a chyfeiriodd eto at faterion yn ymwneud yn bennaf â'r pandemig, sydd wedi gweld cadwyni cyflenwi rhwystredig, silffoedd siopau â stoc denau a phrisiau cynyddol y dywedodd Powell a allai fygwth yr adferiad.

“Os daw chwyddiant yn barhaus, os yw’r lefelau uchel hyn o chwyddiant yn ymwreiddio yn ein heconomi a meddylfryd pobl, yna mae’n anochel y bydd hynny’n arwain at bolisi ariannol llawer uwch o hyn,” meddai. “Fe allai hynny arwain at ddirwasgiad a bydd hynny’n ddrwg i weithwyr.”

Roedd Powell hefyd yn wynebu cwestiynau am ddadl yn ystod y misoedd diwethaf ynghylch gweithgareddau ariannol sawl swyddog o gwmpas yr amser yr oedd y Ffed ar fin gweithredu cyfres o fesurau achub ychydig cyn y datganiad pandemig.

Cyhoeddodd Is-Gadeirydd Ffed, Richard Clarida, ddydd Llun ei fod yn ymddiswyddo ychydig wythnosau cyn diwedd ei dymor yn dilyn datgeliadau ychwanegol am ei brynu a gwerthu arian ecwiti. Ymddiswyddodd llywyddion Ffed rhanbarthol Eric Rosengren o Boston a Robert Kaplan o Dallas yn 2021 yn dilyn datgeliadau tebyg.

Dywedodd Powell y byddai'r Ffed yn cyhoeddi rheolau yn fuan a fyddai'n gwahardd gweithgareddau tebyg heb 45 diwrnod o rybudd.

“Roedd yr hen system yn ei lle ers degawdau ac yna’n sydyn datgelwyd nad oedd yn ddigonol,” meddai am y rheolau blaenorol.