(Bloomberg) - Mae’r Gronfa Ffederal ar fin siomi Wall Street gan ei bod yn cadw cyfraddau ar eu hanterth trwy gydol 2023, gan obeithio’n aruthrol y mae marchnadoedd wedi prisio i mewn ar gyfer toriadau mewn cyfraddau yn yr ail hanner a gwneud dirwasgiad yn debygol iawn.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dyna ragolwg yr economegwyr a arolygwyd gan Bloomberg cyn penderfyniad a rhagolygon sy'n ddyledus gan y Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal ddydd Mercher. Bydd llunwyr polisi yn codi cyfraddau 50 pwynt sylfaen yr wythnos nesaf, yn dilyn pedwar cynnydd o 75 pwynt sylfaen yn olynol, ac erbyn chwarter pwynt yn y ddau gyfarfod dilynol, canfu’r arolwg. Bydd llunwyr polisi yn cyhoeddi eu penderfyniad a'u rhagolygon am 2 pm yn Washington.
Disgwylir i ragamcaniad canolrif y FOMC ddangos y meincnod polisi yn cyrraedd uchafbwynt o 4.9% yn 2023 - gan adlewyrchu ystod targed o 4.75% -5% - o'i gymharu â 4.6% a welwyd ym mis Medi. Byddai hynny'n peri syndod hawkish i fuddsoddwyr, sydd ar hyn o bryd yn betio y bydd cyfraddau'n cael eu torri hanner pwynt canran yn ail hanner y flwyddyn nesaf, er eu bod hwythau hefyd yn gweld cyfraddau'n cyrraedd uchafbwynt tua 4.9%.
Gwelodd yr arolwg y cyfraddau torri Ffed i 4% erbyn Mehefin 2024 ac i 3.5% erbyn diwedd y flwyddyn honno.
Mae’r Cadeirydd Jerome Powell wedi dweud ei fod yn fodlon i’r economi ddioddef rhywfaint o boen i ostwng chwyddiant yn agos at uchafbwyntiau 40 mlynedd a dylai hynny fod ychydig yn fwy gweladwy yn y rhagolygon newydd.
Mae crynodeb y Ffed o ragamcanion economaidd yn debygol o ddangos bod llunwyr polisi yn chwilio am dwf gwannach yr Unol Daleithiau a diweithdra ychydig yn uwch nag yr oeddent yn ei ddisgwyl ym mis Medi. Efallai y byddant yn israddio amcangyfrifon twf 2023 i 0.8% o'i gymharu â 1.2% ym mis Medi tra'n gweld diweithdra yn codi i 4.6%. Roedd cyfradd ddi-waith yr UD yn 3.7% y mis diwethaf.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud
“Mae'r Ffed wedi nodi y bydd y gyfradd derfynol yn debygol o fod tua 5% - arffin uchaf o 5% yn ein barn ni - a gyrhaeddwyd yn gynnar yn 2023. I gyrraedd yno, bydd y banc canolog yn debygol o godi cyfraddau o 50 pwynt sail yn ei gyfarfod ym mis Rhagfyr 2022, yna dau gynnydd arall o 25-bp yn 2023. Yna fe'i gwelwn yn dal ar 5% trwy gydol y flwyddyn.”
—Anna Wong ac Eliza Winger (economegwyr)
Cynhaliwyd yr arolwg o 44 o economegwyr Rhagfyr 2-7 cyn cyfarfod Rhagfyr 13-14.
“Mae gwytnwch gwariant defnyddwyr a’r farchnad lafur yn rhoi pwysau cynyddol ar chwyddiant ac o ganlyniad yn cynyddu’r risgiau ochr i’n rhagolwg cyfradd derfynol” o 5% -5.25%, meddai Kathy Bostjancic, prif economegydd Nationwide Life Insurance Co.
Mae llai na hanner yr economegwyr yn chwilio am doriadau ardrethi yn 2023. Mae'r rhai sy'n gwneud hynny yn chwilio am y gyfradd ddiweithdra i neidio i 5% o 3.7%, ac mae'r rhan fwyaf yn gweld diweithdra cynyddol a dirwasgiad fel prif achos y gwrthdroad.
Mae Powell wedi dadlau bod angen cyfraddau uwch am gyfnod hwy, hyd yn oed yng nghanol gwendid economaidd, i wthio pwysau prisiau i lawr ac nad yw am gyfeiliorni trwy ildio’n gynamserol yn y frwydr chwyddiant. Dyna'r camgymeriad a wnaed yn ôl yn y 1970au a'r 1980au cynnar a feithrinodd y chwyddiant cyson uchel a arweiniodd at y Ffed i achosi dirwasgiad difrifol i ddod â nhw'n ôl i lawr.
Dywedodd cadeirydd y Ffed ar Dachwedd 30 y gallai codiadau cyfradd gael eu cymedroli yn y cyfarfod sydd i ddod, gan nodi'r symudiad i lawr i symudiad hanner pwynt, ond mae hynny'n “llawer llai arwyddocaol” na'r brig y mae cyfraddau yn ei gyflawni a pha mor hir y maent yn aros yno.
“Bydd hwn yn gyfnod heriol iawn i lunwyr polisi ar bob lefel,” meddai Hugh Johnson, cadeirydd Hugh Johnson Economics LLC. Er bod y Ffed yn amlwg yn dymuno cadw cyfraddau ar yr uchafbwynt trwy gydol y flwyddyn, “Mae'r penderfyniadau hyn yn amlwg yn dibynnu ar ddata a byddant yn cael eu herio os, fel yr ydym yn amau, mae contractau'r economi a chyfraddau chwyddiant yn parhau i gymedroli trwy hanner cyntaf 2023.”
Mae'r pwyllgor yn ei ragolygon yn debygol o weld chwyddiant ychydig yn uwch na'i farn ym mis Medi, sef 5.6% yn 2022 a 2.9% y flwyddyn nesaf. Mae'r Ffed yn targedu chwyddiant o 2% wedi'i fesur gan fynegai prisiau gwariant defnydd personol, a gododd lai na'r disgwyl ym mis Hydref, er ei fod wedi bod yn uwch ac yn fwy cyson na'r disgwyl am lawer o'r flwyddyn.
Tra bod swyddogion bwydo yn gweld llwybr cul ar gyfer glanio meddal, mae consensws cynyddol o 81% o economegwyr yn gweld dirwasgiad yr Unol Daleithiau yn debygol. Mae'r rhan fwyaf o'r gweddill yn gweld glaniad caled gyda chyfnod o grebachu neu ddim twf sy'n llai na'r dirywiad a ddatganwyd yn ffurfiol. Mae dirwasgiad byd-eang hefyd yn cael ei ystyried yn debygol gan 76% o'r economegwyr.
Mae “risg uchel o gamgymeriad polisi ariannol,” meddai Thomas Costerg, uwch economegydd yr Unol Daleithiau yn Pictet Wealth Management. “O ystyried yr oedi, er ei fod yn amlwg yn natganiad y Ffed, mae'n dal i fod yn cymryd sedd gefn o ran gwneud penderfyniadau gwirioneddol. Mae’r syniad o lanio meddal yn mynd yn llai a llai tebygol.”
Disgwylir i ddatganiad FOMC gadw ei iaith sy'n rhoi arweiniad ar gyfraddau llog sy'n addo cynnydd parhaus i lefel "ddigon gyfyngol" i ddychwelyd chwyddiant i'r targed. Cafodd hynny ei addasu yn y cyfarfod diwethaf ar ddechrau mis Tachwedd i gydnabod effaith tynhau cronnol a’r oedi y mae polisi ariannol yn effeithio ar yr economi go iawn.
Mae chwarter yr economegwyr yn disgwyl anghytuno yn y cyfarfod, sef y trydydd o 2022. Roedd Llywydd Kansas City Fed, Esther George, yn anghytuno ym mis Mehefin o blaid codiad llai, gan rybuddio y gallai newidiadau rhy sydyn mewn cyfraddau llog danseilio gallu'r Wedi'i fwydo i gyflawni ei lwybr cyfradd cynlluniedig. Roedd Llywydd St Louis Fed, James Bullard, yn anghytuno ym mis Mawrth fel hebog.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html