Mae codiadau bwydo a doler gryfach yn tanio risgiau ansefydlogrwydd gwleidyddol yn Affrica

Mae adroddiadau Cronfa Ffederal yr UDMae tynhau polisi ariannol a doler cryfhau yn cael effaith ganlyniadol ar fantolenni cenhedloedd Affrica a beichiau dyled gyhoeddus, yn ôl adroddiad newydd.

Yn gynnar ym mis Tachwedd, aeth y Gweithredodd Ffed pedwerydd cynnydd o dri chwarter pwynt yn olynol yn y gyfradd llog i gymryd ei gyfradd benthyca tymor byr i’w lefel uchaf ers Ionawr 2008.

newyddion buddsoddi cysylltiedig

Mae prif strategydd stoc JPMorgan yn dweud y bydd isafbwyntiau'r farchnad arth yn debygol o gael eu hailbrofi'n fuan

Yn y cyfamser, mae cyfuniad o godiadau mewn cyfraddau, y rhyfel yn yr Wcrain ac ofnau’r dirwasgiad wedi gyrru’r “hafan ddiogel” draddodiadol yn uwch. Er gwaethaf cynffon yn ddiweddar ers ei anterth ddiwedd mis Medi, mae'r Mynegai doler yr Unol Daleithiau DXY wedi cynyddu mwy nag 11% y flwyddyn hyd yn hyn.

Mae dyled y llywodraeth yn Affrica Is-Sahara wedi codi i’w lefel uchaf mewn mwy na degawd o ganlyniad i bandemig Covid-19 ac ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain. Mewn adroddiad ddydd Mawrth, amlygodd yr ymgynghoriaeth risg Verisk Maplecroft fod dyled bellach yn 77% o gynnyrch mewnwladol crynswth ar gyfartaledd ar draws chwe economi allweddol yn Affrica: Nigeria, ghana, Ethiopia, Kenya, Zambia a Mozambique.

Mae'r cenhedloedd hyn wedi ychwanegu canolrif o 10.3 pwynt canran CMC at y baich dyled hwn ers 2019, nododd yr adroddiad.

Wrth i’r aflonyddwch yn y gadwyn gyflenwi a ysgogwyd gan yr ymchwydd ôl-bandemig yn y galw a rhyfel yr Wcrain ysgogi banciau canolog i godi cyfraddau llog, mae’r cynnydd mewn arenillion dyled sofran wedi cyfyngu ymhellach ar fantolenni Affrica.

“Mae codiadau cyfradd sylfaenol olynol gan Gronfa Ffederal yr Unol Daleithiau wedi arwain at lai o fewnlifoedd cyfalaf i Affrica ac ehangu lledaeniadau ar fondiau sofran y cyfandir,” meddai Dadansoddwr Affrica Verisk Maplecroft, Benjamin Hunter. 

“Mae amlygiad i newidiadau mewn cyfraddau llog rhyngwladol yn cael ei waethygu gan y gyfran fawr o ddyled gyhoeddus Affrica a ddelir mewn doleri.”

Bydd gallu llywodraethau Affrica i wasanaethu eu dyled allanol yn parhau i gael ei wanhau gan ariannu prinnach a chyfraddau llog uwch, meddai Verisk Maplecroft, tra bod codiadau mewn cyfraddau domestig mewn ymateb i chwyddiant cynyddol hefyd yn dwysáu baich dyled gyhoeddus gyffredinol llawer o Affrica Is-Sahara. gwledydd.

“Bydd lefelau dyled gyhoeddus uchel a chostau benthyca uwch yn cyfyngu ar wariant cyhoeddus, a fydd yn debygol o arwain at ESG sy’n dirywio a thirwedd risg wleidyddol ar draws y cyfandir,” ychwanegodd Hunter. 

“Bydd hanfodion sofran gwannach a risgiau ESG + P uwch yn eu tro yn atal buddsoddwyr, gan wanhau sefyllfa marchnad Affrica ymhellach.”

Mae Verisk Maplecroft yn disgwyl i safiad hawkish y Ffed fynd â'i gyfradd sylfaenol o 3.75% ym mis Tachwedd i rhwng 4.25% a 5% yn 2023, gan ymestyn y pwysau ar i lawr ar farchnadoedd dyled sofran Affrica.

Nid yw’r cwmni’n rhagweld y bydd amodau ariannol domestig Affrica yn llacio’n sylweddol dros y 12 mis nesaf ychwaith, a dywedodd Hunter a fydd yn cadw costau benthyca yn uchel ac yn “anghymhellion i fewnlifoedd i farchnadoedd dyled sofran Affrica.”

Sbotolau ar Ghana

Tynnodd Hunter sylw at Ghana fel un o’r rhai yr effeithiwyd arnynt fwyaf gan y ddolen adborth negyddol hon rhwng baich dyled gyhoeddus sy’n dyfnhau, sefyllfa gyllidol gyfyngedig ac ESG a thirwedd wleidyddol sy’n dirywio.

Mae dyled gyhoeddus cenedl Gorllewin Affrica wedi codi o 62.6% o CMC yn 2019 i amcangyfrif o 90.7% yn 2022, tra cododd chwyddiant i 40.4% ym mis Hydref a chododd y banc canolog ddydd Llun gyfraddau llog 250 pwynt sail i 27%. Mae Banc Ghana bellach wedi codi 1,350 o bwyntiau sylfaen ers i'r cylch tynhau ddechrau yn 2021.

Gyda'r arian cedi—un o'r perfformwyr gwaethaf yn y byd eleni - yn parhau i golli gwerth a chwyddiant yn parhau i godi, fodd bynnag, rhagamcanodd dadansoddwyr yn Oxford Economics Africa yr wythnos hon y bydd y brif gyfradd llog yn debygol o godi 200 pwynt sail arall yn gynnar yn 2023.

“Gyda safonau byw yn gwaethygu o ganlyniad, mae aflonyddwch sifil a risgiau sefydlogrwydd y llywodraeth wedi gwaethygu. Ym mis Tachwedd 2022, galwodd arddangoswyr yn Accra am ymddiswyddiad yr Arlywydd Nana Akufo-Addo, ”meddai Hunter. 

“Yn ei dro, bydd yr ansefydlogrwydd hwn yn ehangu lledaeniadau ar ddyled sofran Ghana, gan ddyfnhau'r ddolen adborth negyddol trwy gynyddu costau benthyca allanol; mae ein hymchwil yn dangos bod yn rhaid i berfformwyr gwannach ar biler Llywodraethu ein graddfeydd ESG Sofran ymladd â 25% o gynnyrch uwch ar gyfartaledd.”

Mae adroddiadau Bydd yr IMF yn ymweld â Ghana eto ym mis Rhagfyr i barhau â thrafodaethau ar gais y wlad am gynllun ailstrwythuro dyled. Yn y cyfamser, fe wnaeth Moody's ddydd Mawrth israddio statws credyd y wlad hyd yn oed yn ddyfnach i diriogaeth “sothach”, gan nodi'r tebygolrwydd y bydd buddsoddwyr preifat yn cronni colledion serth o ganlyniad i'r ailstrwythuro.

Ar hyn o bryd mae'r IMF yn darparu neu'n trafod rhyddhad dyled gyda 34 o wledydd Affrica, gan gynnwys trwy'r Fframwaith Cyffredin G-20 a sefydlwyd yn ystod pandemig Covid-19. Mae Verisk Maplecroft yn nodi, er y bydd cymorth yr IMF yn helpu i leihau diffygion cyllidol ac ailstrwythuro dyledion, mae’n debygol y bydd gwledydd sydd wedi’u erfyn gan yr IMF i dorri gwariant yn profi “cyfaddawdau negyddol ESG+P.”

“Er bod yr IMF wedi pwysleisio na ddylid torri gwariant cymdeithasol wedi’i dargedu ar y rhai mwyaf agored i niwed, mae’n debygol y bydd gwariant cymdeithasol ar raglenni fel cymorthdaliadau bwyd a thanwydd yn cael ei leihau,” meddai Hunter. 

“Bydd yr anallu i liniaru effaith siociau economaidd allanol a chwyddiant trwy wariant cyhoeddus yn debygol o gael effeithiau adleisiol ar draws tirwedd risg ESG+P y cyfandir.”