Codiadau bwydo 75 bps; yn cyrraedd dwy garreg filltir o flaen data CMC

Yn unol â disgwyliadau'r farchnad, cododd y Cadeirydd Powell ac aelodau'r FOMC y gyfradd cronfeydd ffederal 0.75%, am yr ail dro yn olynol.

Mewn pleidlais unfrydol, codwyd y coridor polisi i 2.25% - 2.50%, sef y cyflymdra cyflymaf o dynhau ers 1981 mewn ymateb i'r ymchwydd ym mis Mehefin. chwyddiant manwerthu i 9.1%.

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Mae'r Ffed wedi ailadrodd, yn unol â'i Grynodeb o Ragolygon Economaidd ym mis Mehefin, y disgwylir i'r gyfradd polisi godi i 3.25 - 3.5%, gan awgrymu bod y sefydliad yn bwriadu codi 100 bps arall erbyn diwedd y flwyddyn, er bod y cyflymder ddim yn glir eto.

Yn hollbwysig, mae'r Ffed wedi cyrraedd dwy garreg filltir bwysig:

• Gan ddod â'r gyfradd cronfeydd ffederal yn unol â'r gyfradd niwtral, pwynt damcaniaethol lle mae economegwyr yn disgwyl nad yw'r cyfraddau llog yn rhy isel i ysgogi neu'n rhy uchel i gyfyngu ar weithgarwch economaidd. Mae hyn yn aml yn cael ei ystyried i fod o gwmpas 2.4% ar gyfer yr Unol Daleithiau.
• Cyrraedd uchafbwynt y cylch heicio blaenorol, hy, 2.5% yn 2019, cyn mynd i wrthdroi polisi.

Ar wahân i gyfraddau cynyddol, bydd y Ffed hefyd yn parhau â thynhau meintiol hyd at $47.5 biliwn y mis, sy'n cynnwys trysorlysoedd a gwarantau â chymorth morgais. Disgwylir i'r cwantwm hwn gael ei ddyblu ym mis Medi.

Yr effeithiau uniongyrchol

Gyda chyfraddau uwch, mae dyled busnes a chartref yn dod yn ddrutach, yn enwedig i ddeiliaid benthyciadau cyfradd amrywiol.

Wrth i gyfradd cronfeydd Ffed godi, mae dyled yn dod yn fwy costus yn gyffredinol, a chyda'r Unol Daleithiau yn gymdeithas sy'n cael ei gyrru gan ddyled i raddau helaeth, mae costau benthyca yn codi ar gyfer defnydd personol a chartref, yn ogystal ag ar gyfer gwariant cwmnïau. Gyda banciau lleol yn cario llawer o'r baich yn yr Unol Daleithiau, bydd banciau cymunedol, rhanbarthol a chenedlaethol yn debygol o dynhau arferion benthyca, yn enwedig ar gyfer busnesau bach.

Gyda mesurau banc llymach nid yn unig o ran cyfraddau llog ond gyda chyflwyno mesurau rheoli risg llymach a gofynion cyfalaf, mae'n bosibl y bydd busnesau bach yn gweld eu mynediad at gyllid yn dirywio.

Byddai aelwydydd yn wynebu heriau tebyg gyda chost codi dyledion yn sydyn o 0% yn gynharach eleni, a chymorth pandemig wedi dod i ben i raddau helaeth.

Ofnau chwyddiant ildio i bryderon dirwasgiad?

Mae'r naratif polisi wedi dechrau newid, ac mae marchnadoedd yn poeni fwyfwy am ddyfodol dirwasgiad o'i gymharu ag un chwyddiant.

Er enghraifft, diweddar arolwg yn dangos bod 63% o'r ymatebwyr yn disgwyl i bolisi 2% y Ffed arwain at ddirwasgiad, tra bod 22% ddim yn credu hynny. Yn ogystal, teimlai 55% o gyfranogwyr y farchnad ariannol a arolygwyd, gan gynnwys rheolwyr cronfeydd a dadansoddwyr ariannol, y byddai UDA mewn dirwasgiad yn y 12 mis nesaf.

Un o'r elfennau allweddol sy'n cyfrannu at hwyliau'r dirwasgiad yw'r anfantais barhaus ym mhrisiau nwyddau.

Er mwyn ffrwyno chwyddiant, sy’n dal i redeg yn boeth yn yr Unol Daleithiau, dywedodd Powell, “Rydyn ni’n meddwl bod angen arafu twf…mae angen cyfnod o dwf islaw’r potensial i greu rhywfaint o slac fel bod yr ochr gyflenwi yn gallu dal i fyny.” O ganlyniad, mae'n credu bod un arall “anarferol o fawr” efallai y bydd cynnydd yn y gyfradd yn digwydd yng nghyfarfod mis Medi er mwyn lleihau galw defnyddwyr os “mae chwyddiant yn parhau i siomi.”

Fodd bynnag, ychwanegodd ei bod yn debygol bod rhywfaint o “dynhau ychwanegol ar y gweill” oherwydd yr oedi mewn ymateb economaidd i benderfyniadau polisi ariannol. Yn syml, nid yw trosglwyddiad ariannol yn broses ar unwaith, a byddai angen monitro Ffed i osgoi llithro i ddirwasgiad.

Trosglwyddiad yw'r mecanwaith lle mae newidiadau yn y gyfradd Ffed yn atseinio ledled yr economi nes eu bod yn cwrdd ag amcanion polisi arfaethedig o ran twf a chwyddiant.

Yn ôl y San Francisco Ffed, “…gall yr effeithiau mawr ar allbwn gymryd rhwng tri mis a dwy flynedd. Ac mae’r effeithiau ar chwyddiant yn tueddu i olygu oedi hyd yn oed yn hirach, efallai un i dair blynedd, neu fwy.”

Yn y FOMC's Datganiad i'r wasg, dywed y frawddeg agoriadol fod “Diweddar dangosyddion gwariant a chynhyrchu wedi meddalu,” gan awgrymu bod y Cadeirydd Powell yn credu bod angen i’r pwyllgor fynd ati i fonitro risgiau’r dirwasgiad hefyd.

Mae Greg McBride, Prif Ddadansoddwr Ariannol yn Bankrate, yn credu bod hyn yn rhy gynnar i'r Ffed wanhau ei godiadau cyfradd, gan fod CPI yn dal i fod yn uwch na phedwar degawd, ac mae PPI, dangosydd blaenllaw o'r CPI wedi'i gofnodi ar 11.3% yn flynyddol. Fodd bynnag, mae'n disgwyl, os bydd chwyddiant yn dechrau cymedroli, y bydd cynnydd yn y gyfradd yn arafu.

Yn cefnogi’r farn bod yn rhaid i godiadau ardrethi barhau am y dyfodol rhagweladwy, dywedodd Chris Hurn o Fountainhead, benthyciwr busnesau bach, Dywedodd bod “Ychydig gannoedd o bwyntiau sylfaen, y gall pobl eu gwrthsefyll.”

Y ffordd ymlaen ac arweiniad

Yn ddiddorol, mae Jerome Powell wedi symud ei safiad oddi wrth gyflwyno arweiniad gofalus a bwriadol ymlaen, gan nodi na fydd y FOMC yn darparu “arweiniad clir fel y gwnaethom ar y ffordd i niwtral,” wrth barhau i dynhau i lefelau cymedrol.

Ailadroddodd yn ystod y sesiwn Holi ac Ateb y byddai penderfyniadau polisi’n cael eu gwneud ar sail “cyfarfod i gyfarfod”, a bydd addasiadau i’r llwybr arfaethedig yn dibynnu ar ddata a ddaw i mewn.

Mae hyn yn rhannol oherwydd bod marchnadoedd yn llawer mwy ansicr o ystyried y twrw geopolitical byd-eang, lledaeniad covid a siociau cyflenwad posibl eraill.

Mae'r cyfarfod Ffed nesaf wedi'i drefnu ar ôl bwlch o 8 wythnos ym mis Medi, a chyn hynny bydd y FOMC yn elwa o lawer o ddata economaidd ffres gan gynnwys y data CMC ar gyfer Ch2, dau brint CPI, dau ddiweddariad marchnad lafur a cyfres amser hirach o brisiau nwyddau.

Er y disgwylir cynnydd pellach ym mis Medi, o ystyried bod ysgogiad cyllidol a achosir gan bandemig a chwantwm dyled, yn ogystal â chwyddiant manwerthu, yn llawer uwch nag yn 2018, bydd yn ddiddorol gweld a all y Ffed godi cyfraddau fel y mae'n cynllunio'n bennaf. i'w wneud, neu a fydd yn cael ei orfodi i wrthdroad fel yn 2019 yng nghanol pryderon am y dirwasgiad.

Mae economegwyr yn Bank of America Securities eisoes wedi diwygio eu disgwyliadau cyfradd Ffed ar i lawr, ac yn rhagweld y bydd y Ffed yn gwrthdroi cwrs yn gynnar yn 2023.

Data i ddod

Mae data CMC yr Unol Daleithiau i gael ei gyhoeddi yfory, a bydd yn darparu cyfeiriad hanfodol ar gyfer y codiadau canlynol.

Yn Ch1, cofnodwyd CMC yr UD ar -1.6%. Bydd gwylwyr y farchnad yn chwilfrydig i weld a oes crebachiad yn ail chwarter y flwyddyn hefyd.

Yn aml, ystyrir bod dau chwarter yn olynol o grebachiad yn golygu bod yr economi mewn dirwasgiad. A siarad yn fanwl gywir, nid yw hyn yn wir. Mae dirwasgiadau yn UDA yn cael eu nodi gan y Swyddfa Genedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd (NBER).

Yr NBER Dywed bod “penderfynu ar y misoedd prysuraf a’r cyfnodau prysuraf yn seiliedig ar ystod o fesurau misol o gyfanswm gweithgarwch economaidd real a gyhoeddwyd gan yr asiantaethau ystadegol ffederal. Mae'r rhain yn cynnwys incwm personol go iawn llai trosglwyddiadau, cyflogaeth cyflogres di-fferm, cyflogaeth fel y'i mesurwyd gan yr arolwg cartrefi, gwariant defnydd personol go iawn, gwerthiannau cyfanwerthu-adwerthu wedi'u haddasu ar gyfer newidiadau pris, a chynhyrchu diwydiannol. Nid oes rheol sefydlog ynghylch pa fesurau sy’n cyfrannu gwybodaeth at y broses na sut y cânt eu pwysoli yn ein penderfyniadau.”

Felly, mae diffygion yr Unol Daleithiau o ddirwasgiad mewn gwirionedd yn amodol ar farn yr arbenigwyr sy'n gyfrifol am ddyddio cylch busnes.

Bydd data enillion i'w rhyddhau yn ddiweddarach yr wythnos hon hefyd yn darparu dangosydd ymlaen llaw o sut mae pryniannau defnyddwyr yn tueddu, a pha sgôp a all fod ar gyfer ail-fuddsoddiadau corfforaethol.