Nid yw bwydo yn eich ffrind

Wrth i Wall Street baratoi ar gyfer data chwyddiant allweddol, mae Michael Schumacher o Wells Fargo Securities yn credu bod un peth yn glir: “Nid eich ffrind yw'r Ffed.”

Mae'n rhybuddio y bydd cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell yn debygol o gadw cyfraddau llog yn uwch am gyfnod hirach, a gallai adael buddsoddwyr ar ochr anghywir y fasnach.

“Rydych chi'n meddwl am yr hanes dros y 15 mlynedd diwethaf. Pryd bynnag y byddai gwendid, mae'r Ffed yn reidio i'r adwy. Nid y tro hwn. Mae'r Ffed yn poeni am chwyddiant, a dyna'r peth yn unig,” meddai pennaeth strategaeth macro y cwmni wrth “CNBCArian Cyflym" ar Dydd Llun. “Felly, y syniad o leddfu llawer - anghofiwch ef.”

Bydd yr Adran Lafur yn rhyddhau ei mis Ionawr mynegai prisiau defnyddwyr, sy'n adlewyrchu prisiau am nwyddau a gwasanaethau, ddydd Mawrth. Mae'r mynegai prisiau cynhyrchydd yn cymryd y sylw ddydd Iau.

“Gallai chwyddiant ddod oddi ar dipyn. Ond dydyn ni dal ddim yn gwybod yn union beth yw’r gyrchfan,” meddai Schumacher. “[Mae hynny] yn gwneud gwahaniaeth mawr i'r Ffed - os yw hynny'n 3%, 3.25%, 2.75%. Ar y pwynt hwn, dyna lan yn yr awyr."

Mae'n rhybuddio na all momentwm cynnar y flwyddyn gydfodoli â Ffed sy'n bendant am frwydro yn erbyn chwyddiant.

“Nid yw cynnyrch uwch… yn swnio’n dda i stociau,” ychwanegodd Schumacher, sy’n meddwl y bydd optimistiaeth y farchnad yn pylu yn y pen draw. Hyd yn hyn eleni, mae'r dechnoleg-drwm Nasdaq i fyny bron i 14% tra'r ehangach S&P 500 i fyny tua 8%.

Mae Schumacher hefyd yn disgwyl risgiau sy'n gysylltiedig â'r Tsieina spy balŵn fallout a thensiynau Rwsia i greu anweddolrwydd ychwanegol.

Er diogelwch cymharol a pheth wyneb, mae Schumacher yn dal i hoffi'r Nodyn Trysorlys 2 flynedd. Argymhellodd yn ystod a Cyfweliad “Arian Cyflym” ym mis Medi 2022, gan ddweud ei fod yn lle da i guddio. Mae'r nodyn bellach yn ildio 4.5% - naid o 15% ers y cyfweliad hwnnw.

Mae ei ragolwg diweddaraf yn galw am dri chynnydd arall yn y gyfradd chwarter pwynt eleni. Felly, dylai hynny gefnogi cynnyrch uwch. Fodd bynnag, mae Schumacher yn nodi bod siawns o hyd y gallai pennaeth y Ffed Powell newid cwrs.

“Mae nifer o bobl yn y pwyllgor yn pwyso’n weddol dovish,” meddai Schumacher. “Os yw'r economi yn edrych ychydig yn wannach, os yw'r darlun swyddi yn tywyllu tipyn, efallai y byddan nhw'n siarad â Jay Powell a dweud 'Edrychwch, allwn ni ddim mynd ymlaen â chodiadau ychwanegol yn y gyfradd. Mae'n debyg ein bod ni angen toriad neu ddau yn weddol fuan.' Efallai y bydd yn colli’r ddadl honno.”

Ymwadiad